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　　来源：北京商报

　　收购史密斯菲尔德11年后，万洲国际计划将其分拆独立上市。11月17日晚间，双汇发展的母公司万洲国际发布公告称，拟在12月6日召开临时股东大会，以批准分拆子公司史密斯菲尔德集团，并计划将其股票在纽约证券交易所或纳斯达克单独上市。若此番分拆成功，“双汇系”将再添加一项上市资产，也将使史密斯菲尔德再度回归美股市场。

　　巨资收购

　　公告显示，此次分拆后，万洲国际在史密斯菲尔德的股权预计将减少至约80%。史密斯菲尔德的发售预计相当于按悉数摊薄基准提呈发售最多达20%的股份，发售价尚未确定，但预计将不低于53.8亿美元的资产净值。分拆将涉及对股东的实物分派，预计比例在0.35%—0.45%。预计此项分拆将构成主要交易，股东需在临时股东大会上投票批准。

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　　关于此次分拆的理由及裨益，董事会认为，分拆可以改善史密斯菲尔德的经营和财务透明度，史密斯菲尔德的独立上市地位将有利于公司，如优化资源分配等。预计分拆完成后，史密斯菲尔德将继续作为公司的附属公司，其财务业绩仍将并入万洲国际的综合财务报表中。

　　史密斯菲尔德食品有限公司是一家全球食品公司，也是万洲国际全资子公司。公开资料显示，史密斯菲尔德食品公司于1936年成立于美国弗吉尼亚州，到1998年成为美国排名第一的猪肉生产商，是全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商。2013年，万洲国际的前身双汇国际斥资71亿美元收购美国史密斯菲尔德，后者成为万洲国际全资子公司，这是当时中国企业在美国最大规模的收购案，万洲国际也通过此次收购迅速跻身为全球最大的猪肉食品企业之一。

　　2013—2023年，史密斯菲尔德的年销售额从130亿美元增加到146亿美元。截至2024年9月30日，资产净值约为53.83亿美元，稍高于47亿美元的收购价。

　　回归美股

　　时移世易，如今11年过去，万洲国际认为，将史密斯菲尔德分拆才更能提升公司的整体价值。近年来，美国猪肉业务大部分时间处于亏损状态，拖累母公司。分拆这些周期性强、经常亏损的上游业务，可以降低公司财务风险。如2023年，美国猪肉业务因为关闭工厂等原因产生了1.76亿美元成本。

　　2024年，美国的生猪养殖业务终于有所减亏，分拆提上日程。若此番分拆成功，“双汇系”将再添加一项上市资产，也将使史密斯菲尔德再度回归美股市场。

　　据万洲国际2023年年报，2023年万洲国际肉制品业务在美国的收入为82.79亿美元，经营利润为10.72亿美元；猪肉业务2023年在美国及墨西哥的收入达58.6亿美元，经营利润-6.24亿美元。

　　而该公司最新披露的财报显示，万洲国际截至2024年9月30日止9个月，公司收入下跌3.2%至188.66亿美元，经营利润上升71.4%至17.95亿美元，公司拥有人应占利润上升90%至10.81亿美元，肉制品及猪肉销量分别下跌4.4%及7.6%。

　　目前，万洲国际于中国、美国市场及欧洲的主要市场均名列首位。除史密斯菲尔德外，万洲国际在A股市场已控股中国最大的肉制品加工企业双汇发展，此外，该公司还持有泛欧最大的肉制品公司以及全球加工肉制品行业的最大企业Campofrio Food Group，S.A．的37%股权。

　　业内认为，在市场环境变化背景下，企业通过分拆不同业务板块，主要是为了实现资源的优化配置和风险分散，减轻对整体企业的财务压力。若此番分拆成功，“双汇系”将再添加一项上市资产，也将使史密斯菲尔德再度回归美股市场。

　　知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受北京商报记者采访时表示，万洲国际分拆史密斯菲尔德独立上市，两家公司的业务将更加聚焦，市场对其评价也会更加清晰。独立上市意味着史密斯菲尔德可以直接从资本市场融资，不再完全依赖母公司，这无疑增加了其资金运作的灵活性。同时，这种分拆也能优化资源配置，使得两个公司都能以更高效的方式运营，从而减轻万洲国际整体财务负担。更重要的是，这将进一步提升整个集团的市场地位和影响力。新的融资渠道将带来更多的发展资金，有利于在全球范围内拓展业务，提升竞争力。

　　对于此次拆分的相关规划等问题，北京商报记者向万洲国际官方邮箱发去了采访函，但截至发稿未收到回复。

　　北京商报记者 张函

责任编辑：何松琳 炒股如何融资融券

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