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杠杆炒股哪个好 志邦家居: 关于志邦家居股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复报告（修订稿）

发布日期：2024-12-28 23:24    点击次数：64

杠杆炒股哪个好 志邦家居: 关于志邦家居股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函的回复报告（修订稿）

证券代码：603801                 证券简称：志邦家居         关于志邦家居股份有限公司     向不特定对象发行可转换公司债券     申请文件的审核问询函的回复报告                  （修订稿）                保荐机构（主承销商）               （安徽省合肥市梅山路 18 号）                  二〇二四年十一月 上海证券交易所：   贵所于 2023 年 9 月 11 日出具的《关于志邦家居股份有限公司向不特定对 象发行可转债申请文件的首轮审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕654 号）（以下简称“审核问询函”）已收悉。志邦家居股份有限公司（以下简称 “志邦家居”、“发行人”、“公司”）与国元证券股份有限公司（以下简称 “保荐人”）、安徽天禾律师事务所（以下简称“发行人律师”）、天健会计 师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关方，本着勤勉 尽责、诚实守信的原则，对审核问询函所涉及的问题认真进行了逐项核查和落 实，现回复如下，请予审核。   如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与募集说明书具有相同含 义。   本回复报告的字体代表以下含义：      字体                      含义 黑体（不加粗）              审核问询函所列问题      宋体              对审核问询函的回复 楷体（加粗）      涉及本回复报告修订、募集说明书的修订或补充披露   在本回复报告中，若合计数与各分项数值相加之和或相乘在尾数上存在差 异，均为四舍五入所致。 志邦家居股份有限公司                                                                                审核问询函的回复报告 志邦家居股份有限公司                              审核问询函的回复报告   问题 1 关于本次募投项目   根据申报材料，1）本次募集资金拟投入“清远智能生产基地（一二期）建 设项目”“数字化升级项目”和补充流动资金；2）“清远智能生产基地（一二 期）建设项目”拟建设智能工厂、购置先进生产设备，新建厨柜、衣柜及配套 生产线，其中二期项目环评批复尚未取得；3）“数字化升级项目”以现有家居 云工业互联网为基础，对平台及数据中台进行升级优化，提高信息控制能力。   请发行人说明：（1）本次募投项目与公司现有业务的区别与联系，本次募 集资金是否投向主业；（2）结合行业现状及发展趋势、竞争格局、下游客户需 求、同行业可比公司产能扩张情况、发行人产能利用率、未来规划布局、在手 订单及客户拓展情况等，说明本次募投项目的必要性、产能规划合理性以及新 增产能消化措施；（3）“清远智能生产基地（一二期）建设项目”中二期项目 的环评批复的办理进展和预计取得时间，是否存在重大不确定性。   请保荐机构核查并发表明确意见，请发行人律师对问题（3）核查并发表明 确意见。      【回复】      一、本次募投项目与公司现有业务的区别与联系，本次募集资金是否投向 主业   公司主营业务为整体厨柜、定制衣柜等定制家具产品的设计、研发、生 产、销售和安装服务，主要产品包括整体厨柜、定制衣柜和木门墙板等。公司 始终坚持“以市场为导向，以客户为中心”的原则，围绕为客户“装修一个 家”的核心开展业务，致力向客户提供一体化、一站式的整体定制家居解决方 案，真正满足客户能拎包入住的需求，实现人们对家的美好想象。   公司本次募投项目包括“清远智能生产基地（一二期）建设项目”、“数 字化升级项目”和补充流动资金，均系围绕主营业务展开并投向主营业务，是 公司现有业务的巩固、提升和发展。本次募投项目与公司现有业务的区别与联 系的具体情况如下：                                              是否投  发行人现有业务     本次募投项目             联系与区别                                              向主业 公司主营业务为整体    清远智能生产   本项目主要产品为整体厨柜、定制衣 厨柜、定制衣柜等定    基地（一二    柜，拟引进行业领先的生产设备，打         是 制家具产品的设计、    期）建设项目   造高标准的厨、衣柜智能柔性化生产 志邦家居股份有限公司                        审核问询函的回复报告 研发、生产、销售和             线，实现在生产、包装和运输等环节 安装服务，主要产品             的智能化、自动化运行，建设智能工 包括整体厨柜、定制             厂，加速南方市场布局，提高柔性生 衣柜和木门墙板等              产能力，优化生产供应链条，夯实产                       品成本优势，系现有主营业务的扩张                       本项目拟以现有家居云工业互联网为              数字化升级项   基础，对平台及数据中台进行升级优                                          是              目        化，提升数智运营能力，系对现有主                       营业务扩张的支撑                       根据公司发展需求，补充流动资金，                       进一步降低运营成本、满足未来营运              补充流动资金                      是                       资金需求，系对现有主营业务扩张的                       保障   二、结合行业现状及发展趋势、竞争格局、下游客户需求、同行业可比公 司产能扩张情况、发行人产能利用率、未来规划布局、在手订单及客户拓展情 况等，说明本次募投项目的必要性、产能规划合理性以及新增产能消化措施   （一）本次募投项目的必要性   （1）行业发展现状   定制家具行业属于家具制造业的细分行业，是企业根据用户需求，结合居 室空间结构特征进行设计，通过信息化、规模化和标准化的生产工艺，生产房 屋装修所需的定制化家居产品。企业通过对产品和室内空间的统筹配置、灵活 组合，以达到空间布局合理、全屋色调风格匹配、功能实用协调的目的。   定制家具具有个性化设计、空间利用率高、美观、时尚、环保及规模化生 产等诸多优点，随着我国经济的快速发展，居民收入和生活水平的不断提高， 成为近年来家具消费领域中新的快速增长点。   近年来，定制家具理念的接受程度逐步提高，满足消费者一站式购齐的整 体家居模式成为重要的产业形态。在国内消费升级持续推进的态势下，消费者 健康意识、环保意识持续增强，愈发重视产品品质及消费体验，更愿意花钱买 舒适、便捷和追求品质的生活。从单品类单空间的产品向多品类多空间的深度 融合，定制家居企业开始走向模式趋同的状态，趋向于进入同质化竞争，头部 几家品牌厂商具备明显优势，占得先机。未来，定制家具行业将逐步整合，终 端客户资源将逐步向龙头企业集中，部分规模小、技术落后的企业逐渐被淘汰 出局，具备品牌优势、生产制造优势、原创设计优势等综合能力较强的领先企 志邦家居股份有限公司                    审核问询函的回复报告 业将抢占更多市场份额，行业分散的竞争格局将趋于集中。   （2）行业发展趋势   ①增长动能转换   伴随土地资源与人口红利的自然变化，我国房地产业正由增量发展转向存 量驱动。目前新房购置需求、新房销量已经逐渐趋缓，一二线城市逐渐迈入存 量房时代。未来在“房住不炒”的前提下，各地“因城施策”灵活性增强，房 地产开发市场将迎来长期健康发展，为定制家具行业的持续稳定发展提供有力 保障。在我国存量房基数庞大、目前消费主力逐渐过渡到 80 后和 90 后的情况 下，旧房翻新需求将逐渐成为零售渠道主要驱动力。同时，80 后、90 后人群对 流行时尚潮流更加敏感，对家具的品牌、质量选择更加注重。未来几年，我国 将积极稳妥地推进以县城为重要载体的城镇化建设，城镇化率仍有较大的提升 空间，下沉市场家居消费有望被进一步激活。   ②整家竞争新阶段   随着定制家居的渗透率加大，消费者对于整体空间解决方案提出了更高要 求。基于消费者省钱、省时、省力，一站式装修的核心诉求，以全屋配齐为主 方向的多品类综合家居业态成为大家居企业加码方向，定制家具行业进入整家 竞争新阶段。同时，在消费者一站式整家交付、家装企业规模化发展需求的推 动下，定制家居企业与家装公司从传统渠道合作升级为深度产业链协作，共同 探索“标准化基础套餐+个性化定制”的一站式整装服务模式。   ③终端客流分散   近年来，精装房比例持续提升，新媒体、整装、拎包入住等多种消费模式 的兴起，致使家居消费渠道逐渐分散，家居企业在渠道开发、异业合作、新零 售等方面精进拓展，提升家居设计体验，探索高质量发展路径。同时，随着互 联网时代消费者消费习惯变迁，消费场景趋向多元，以电话推销、地推宣传和 媒体投放为主的传统获客方式引流效果下降，线上消费场景重要地位日益显 著。定制家居企业开始借助数字化工具进行线上获客，增强企业自身数字化营 销实力，借助电商直播、短视频引流等互联网营销，采取线上引流，叠加线下 转化的方式，破局获客、营销、转化方面的难题。   ④行业集中度提升   定制家具行业在过去二十几年的行业发展初期经历了房地产行业的快速增 志邦家居股份有限公司                       审核问询函的回复报告 长、地产暴雷、政策调整的各个阶段，国际环境和宏观经济变化也让消费者的 消费习惯逐渐趋于理性，对品牌认知、品质保障、服务能力等产品的综合实力 更加重视。买方市场的逐渐形成也催化了行业内公司的转型升级，各家既要应 对严峻的市场考验活下去，又要面对消费者整体认知提升所带来的行业内竞 争。行业发展阶段也由快速成长阶段迈入机会成长阶段，在这种充分竞争的商 业环境下，马太效应愈发明显，行业尾部不断出清，头部企业各家竞争优势略 有差异，但在整家销售的资源整合能力上，头部企业具有明显优势，行业门槛 也随之抬高，行业集中度进一步得到提升，并且有持续提升的明显趋势。   ⑤数字化建设   定制家具产业链条较长，兼具研发、设计、生产、销售、服务多重属性， 面对更加灵活的市场变化，更加个性化的消费者需求，家居供应链面临重构的 新挑战，倒逼企业转型升级。目前，定制家居企业在产业数字化升级、供应链 物流变革、渠道数字化变革等方面持续发力，搭建全链路信息化系统，形成贯 穿研发设计、采购、生产、营销、服务等全流程运营管理能力，优化前后端流 程效率，旨在提升终端响应速度并增强客户粘性。   （1）行业竞争情况   目前，我国定制家具行业产业集中度低，区域品牌林立，定制家具行业的 竞争主要体现在全国性品牌和区域性品牌的竞争、品牌企业与小规模厂商的竞 争。小规模厂商产品多集中于国内低端市场，产品同质化现象较为严重，具有 品牌、渠道和规模效应的大型企业则主要定位于中高端市场。随着人民生活水 平的提高，消费者对定制家具产品的要求也越来越高。品牌、设计、研发、质 量和服务等非价格因素，在未来市场竞争中的重要性会逐渐显现，品牌竞争的 发展将推动市场向具有品牌影响力的企业集中。   定制家具行业主要以民营企业、中外合资企业为主。多数企业自成立起就 建立了同市场机制相适应的管理体系，行业内企业生产经营管理完全基于市场 化方式。目前，行业内主要企业包括欧派家居、索菲亚、好莱客、金牌家居、 皮阿诺、我乐家居、尚品宅配以及公司等。   根据中国家具行业协会数据显示，2021 年我国家具行业规模以上企业共有 志邦家居股份有限公司                        审核问询函的回复报告 占率仅为 1.71%，至 2021 年已提升至 7.68%，行业集中度提升明显，但仍处于 较低水平。头部公司依托渠道布局和品牌优势逐步进行品类拓展，未来预计市 占率和行业集中度将进一步提升。   （2）行业进入壁垒   ①品牌壁垒   品牌是定制家具企业综合竞争实力的体现，成熟品牌的形成需要企业长期 的投入、建设、经营和积累。由于定制家具行业进入门槛较低，产品同质化现 象严重。因此，品牌是吸引消费者关键因素之一。消费者对定制家具企业品牌 的认同，建立在企业产品设计、质量控制、综合服务等基础上。因此，对于新 进入的定制家具企业，树立消费者对其品牌的认知，需要大量的资金投入和时 间经验积累，行业新进入者通常很难在较短时间内建立起品牌优势。   ②营销网络壁垒   定制家具作为个性化设计、规模化和标准化生产的产品，其独特的定制生 产经营模式决定了强大的营销网络和位置优越的终端店面资源是行业内企业发 展核心。伴随行业的快速发展，建立广泛的营销网络、全面的专卖店管理制 度、经销商培训制度和售后服务制度，对定制家具企业显得愈为重要。而建立 全面、完善的营销网络，需要较大的资金投入，并在长期的经营过程中完善和 积累管理经验，新进入者很难在短时间内形成有效的营销网络服务体系。   ③设计研发壁垒   定制家具以个性化设计、标准化和规模化生产为主要特征。因此，个性 化、差异化以及独特的创意设计能力已成为定制家具企业发展的重要动力和源 泉。定制家具的设计研发不仅需要满足产品环保健康的要求，而且还需要结合 客户偏好及时尚设计风格，并与客户居室整体风格相协调。因此，设计研发能 力是新企业进入面临的行业壁垒之一。   ④信息化应用壁垒   对于定制家具企业来说，从店面产品设计、订单和图纸提交、订单分解和 生产排单，从包装到物流，以及客户关系管理，都离不开信息技术的应用。随 着企业规模的逐步扩大，信息技术应用需要企业长期不断的探索、研究、改进 和完善。因此，信息技术的应用能力是新进入者规模化发展的重要壁垒。   ⑤供应链管理壁垒 志邦家居股份有限公司                       审核问询函的回复报告   由于定制家具产品的个性化设计、规模化和标准化生产，行业内企业需要 对板材、五金配件等主要原材料的供应进行有效整合。建立稳定有效、配套完 整的供应体系，降低采购、生产、物流管理成本，保障产品符合质量、环保等 标准要求，实现规模经济效益。本行业的新进入者需要具备相关行业经验和科 学的规划管理能力，对供应链的管理能力将是本行业新进入者所面临的重要壁 垒。      （3）公司竞争优势   公司自成立以来，从整体厨房发展至全屋定制，在定制领域深耕细作。 求进，逐步在品牌运营、渠道布局、产品研发、数智运营、经营管理等重要方 面构建了核心竞争力。根据同行业可比公司公开披露数据，公司 2023 年度营业 收入和净利润排名位于行业前三。      ①品牌优势   公司以成为全球领先的家居品牌为目标，基于对消费者行为的深刻洞察， 紧随业务布局进行品牌宣传布局，实现品牌与市场、品牌与渠道互通互联，持 续赋能销售的同时提升品牌知名度。公司通过品牌一系列升级，自 2017 年起通 过赋能重点活动的营销模式提升品牌价值，目前已在全国形成从面到点、自上 而下的结构化整合营销传播矩阵。   近年来，公司采用广告和互联网相结合的方式，全方位提升品牌的美誉度 和知名度。公司获得了 2021 年中国房地产供应商行业竞争力十强（橱柜类）、 牌、2022 房地产开发企业综合实力 TOP500 首选供应商品牌等奖项。      ②设计研发优势   公司高度重视设计研发工作，不断总结经验和理论方法，开发设计课程， 并在全国加以推广。通过对样板间、别墅大宅的设计研究，输出相关设计模式 标准，给终端设计师提供多样化的方案，提升设计师的设计效率。公司开发课 程提升设计师的专业能力，加强设计人才储备，并输送到营销和终端，同时对 设计师进行长期跟进，不断提升设计师设计能力，并不断完善平台运营机制和 制定平台奖励机制。同时，公司根据营销一线的反馈，不断优化、完善升级软 件，巩固核心竞争力。 志邦家居股份有限公司                    审核问询函的回复报告   ③生产制造优势   公司以全流程绿色产业链践行低碳行动，构建高效、清洁、低碳、循环的 绿色制造体系，致力于绿色家居产品安全性研究与探索，从源头把控产品质 量，优先采购环境友好、节能低耗和易于资源综合利用的原材料，构建绿色供 应链，制定科学、高效、低损耗的优化方案，科学生产，绿色治理。报告期 内，公司荣膺“国家绿色供应链管理企业”称号，并获得 FSC 森林认证。   公司专注于全屋定制家居的研发、生产与销售，拥有柔性化、智能化的生 产能力，并结合较为先进的家居生产软件信息技术，整合优质供应链，产品制 造过程自动化、信息化、精益化三管齐下，保证高品质产品。   ④营销渠道优势   在新媒体营销方面，公司与移动端头部流量媒体以及圈层 KOL 紧密合作， 提升与消费者的互动。建立数字化营销体系，打造自媒体传播矩阵，通过多种 自媒体渠道进行全域引流，增强客户黏性，构建企业私域流量池。   在经销代理模式方面，公司布局多层次市场。除门店数量优势外，公司所 有的门店均有统一的展厅设计，在选址时充分考虑店面位置，确保门店的获客 能力和产品的终端竞争力，以维持公司的品牌形象。同时，公司向下游延伸， 通过与全国性、区域性头部整装企业合作的方式拓展整装销售渠道。   在大宗渠道业务方面，公司以合规、快速、准确为服务原则，向客户提供 销售、设计、生产、交付、售后等整体服务，既让客户得到有力的组织级保 障，也不断强化自身的服务实力。   ⑤数字信息化优势   公司高度重视数字信息化建设，建立了一系列科学的、执行力度大的管理 章程和制度，保障了企业信息化系统的稳定性、有效性、安全性、可靠性，为 业务经营活动提供安全可持续的运行环境。经过多年的投入和开发，公司已建 立了一套完整且易于扩充的信息技术框架体系，通过模块化设计，公司技术框 架体系可适应软硬件环境变化和升级需要。公司布局数据化转型，从 BI 到 AI 的数智经营、智能化 4.0 工厂等信息化建设，打造了面向未来定制家居行业的 行业级、可复制、可推广的智慧管理平台系统。志邦家居云工业互联网平台荣 获国家级工业互联网示范企业等荣誉。   ⑥优质的服务体系 志邦家居股份有限公司                             审核问询函的回复报告   公司形成了“管家式安装服务”体系，打造售后服务护城河。“管家式安 装服务体系”是指客户从店面签订合同后到订单安装交付全过程，由“安装管 家”全程主动提供订单对接服务，做到一户跟踪到底。公司以管家式安装服务 理念为基础，打造统一化、标准化的前后端服务。   ⑦人才优势   公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，公司董事长孙志勇先生、总裁许 帮顺先生多年来一直从事定制家具的经营管理，对行业具有深刻的理解，能够 准确把握行业动态。公司先后引入项目管理、经营管理、流程管理等以业务为 核心的管理工具及体系建设，让公司在不同发展阶段系统地建立了与市场直接 挂钩的、与之匹配的经营组织和机制，从而提升经营质量。   公司始终聚焦绩效管理能力的提升与人才梯队建设的深耕。通过引进外部 人才，组织中高层内外部培训，梳理职级职等、优化薪级薪档、规范绩效指 标，重塑干部选拔流程与标准，优化人才梯队建设。同时，公司重视对高级管 理人员、中层管理人员以及核心技术人员的股权激励，使得公司管理层和核心 团队更加团结、稳定，为未来业绩增长带来核心动力。   近年来，在国家产业政策支持、居民收入水平提升、城镇化进程推进等多 重因素的影响下，家居行业消费持续升级，消费者对于定制家居产品的接受度 越来越高，定制家居市场规模从 2015 年的 1,067 亿元增长至 2021 年的 2,307 亿 元，年复合增长率达到 13.71%，行业和市场需求增长迅速。   定制家居具有个性化强、空间利用率高、美观时尚、环保节约、质量稳定 等特点，是家具制造业转型升级的重要方向，国家陆续出台了一系列产业政 策，对行业在发展方向、生产制造优化、技术进步等方面给予了指导和支持， 为行业发展营造了良好的政策环境，助力行业健康、快速发展。2023 年 6 月， 国务院常务会议审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，指出采取针对性 措施加以提振家居消费，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步 增强居民消费意愿，助力生活品质改善。   与此同时，随着居民可支配收入和生活水平的提高，消费者更加关注生活 品质的提升。消费者逐渐开始关注家居的整体风格，希望在家居生活中增添更 多独立的元素和特色。定制家居企业可以根据消费者的需求，如全屋布局和消 志邦家居股份有限公司                                        审核问询函的回复报告 费者喜好，为消费者提供量身定制的个性化设计服务，从而满足消费者对于充 分利用空间、追求绿色环保、注重生活健康等个性化需求。根据国家统计局数 据，2023 年我国居民人均可支配收入与人均消费支出分别为 3.92 万元、2.68 万 元，较同期分别增长 6.3%、9.2%。   此外，城镇化进程的持续推进提升了市场对定制家居产品的刚性需求。一 方面，城镇人口增多导致基于改善需求的旧房二次装修对定制家居的需求较 大；另一方面，城镇居民对室内空间的个性化需求和利用率的要求较高。根据 平仍有较大提升空间。可以预见，我国城镇化进程的加快，将为定制家居行业 的发展提供广阔的市场空间。   因此，国家产业政策的大力支持、居民可支配水平的稳步提高、消费能力 的不断提升和城镇化进程的持续发展为定制家居行业的健康发展奠定了良好的 基础，也为定制家居行业提供了充足的发展动力和广阔的市场空间。   综上所述，总体来看，定制家居市场容量广阔、市场需求增长较快，公司 在行业中具有一定的竞争优势，公司本次募投项目具备必要性且产能消化预计 不存在障碍。   （二）本次募投项目产能规划的合理性   报告期内，公司整体厨柜和定制衣柜的产能及产能利用率如下： 产品名称 计量单位        年度            产能           产量         产能利用率 整体厨柜   套 定制衣柜   套   由上表可知，报告期内公司整体厨柜产能利用率分别为 91.46%、88.53%、  志邦家居股份有限公司                                                         审核问询函的回复报告  与同行业可比公司对比如下：           项目                     2024 年 1-6 月      2023 年度      2022 年度   2021 年度         整体厨柜                        未披露              未披露          未披露     96.00% 欧派家居         整体衣柜                        未披露              未披露          未披露     95.94%         定制衣柜                        未披露              未披露         75.84%   76.61% 索菲亚         厨柜                          未披露              未披露         73.40%   77.00%         整体衣柜及配套家具柜体                 未披露              未披露         61.24%   69.13% 好莱客         橱柜                          未披露              未披露         55.73%   42.84%         整体衣柜                        未披露              未披露         93.22%   102.05% 金牌家居         整体厨柜                        未披露              未披露         99.61%   108.66% 尚品宅配    家具产品                        未披露              未披露         61.51%   87.70% 皮阿诺                                 未披露              未披露          未披露      未披露 我乐家居                                未披露              未披露          未披露      未披露 平均值                                 未披露              未披露         74.36%   83.53%         整体厨柜                        77.54%           91.13%      88.53%   91.46% 志邦家居         定制衣柜                        80.87%           99.24%      88.56%   88.68%      注：同行业可比公司资料来源于各公司公开披露信息       由上表可知，报告期内公司整体厨柜和定制衣柜产能利用率总体高于索菲  亚、好莱客和尚品宅配，低于欧派家居、金牌家居，略高于同行业可比公司的  平均水平，不存在明显差异。总体来看，公司整体厨柜和定制衣柜均保持较高  的产能利用率，新增产能具有必要性和合理性。  产品名称 计量单位        2023 年度       2022 年度     2021 年度       2020 年度     销量复合增长率  整体厨柜        套        530,454     463,223       476,909     371,274       12.63%  定制衣柜        套        516,477     460,497       391,250     277,604       22.99%       由上表可知，2020 年度至 2023 年度，公司经营情况良好，整体厨柜和定  制衣柜的销量复合增长率分别为 12.63%和 22.99%。公司本次募投项目的“清  远智能生产基地（一二期）建设项目”涉及新增产能，建设期三年，结合其他  拟投资项目的情况，公司整体厨柜、定制衣柜的产能测算如下： 项目     产品名称      计量                                       产能          志邦家居股份有限公司                                                             审核问询函的回复报告                         单位                                                                        达产年                                              E         E             E         E          E       能复合                                                                                                   增长率 仅考虑本次募       整体厨柜         套     540,000   540,000       576,000   612,000   612,000     612,000   4.26%   投项目        定制衣柜         套     520,000   520,000       709,000   898,000   898,000     898,000   19.98% 考虑本次募投 整体厨柜         套   540,000 540,000 576,000 612,000 716,000   820,000  8.71% 项目和其他拟  投资项目      定制衣柜     套   520,000 520,000 709,000 898,000 958,000 1,018,000 14.38%         注：1、假设清远智能生产基地（一二期）建设项目可实现新增整体厨柜、定制衣柜产     能 7.2 万套/年、37.8 万套/年，于 2025 年投产、2026 年达产；假设清远志邦智能制造项目     剩余非本次募投部分可实现新增整体厨柜产能 8.8 万套/年，于 2027 年投产、2028 年达     产；     年、12 万套/年，于 2027 年投产、2028 年达产；     存在一定的不确定性，且未考虑未来经营过程中其他可能的扩产或产能淘汰情况            由上表可知，本项目整体厨柜和定制衣柜的新增产能复合增长率分别为          增产能复合增长率分别为 8.71%和 14.38%，其中定制衣柜新增产能复合增长率          相对较高，主要系近年来公司加快定制衣柜的渠道布局，借助整体厨柜核心品          类优势，利用自身品牌、渠道、营销、智能制造、数字化等优势，实现衣柜产          品的高速增长，成为公司业绩增长的主要驱动力。总体来看，公司整体厨柜和          定制衣柜的新增产能复合增长率低于上述产品的销量复合增长率 12.63%和            根据公开信息，部分同行业可比公司近年来已通过或拟通过再融资进行产          能扩充，具体情况如下：     序      公司       注                                              投资总额                  时点                     项目名称                                          新增年产能     号      名称                                                      （万元）                                                                                 整体厨柜 15 万套，                               欧派家居智能制造（武汉）项目                       250,000.00                   转债                                                            定制木门 30 万樘，                                                                                 整体卫浴 30 万套                                                                                 整体厨柜 5.8 万套，            欧派                 清远生产基地（二期）建设项目                       108,083.00            家居                                                                                 整体衣柜 58 万套，                                                                                 定制木门 55 万樘                   转债                                                                                 整体厨柜 20 万套，                               成都欧派智能家居建设项目                         211,303.00   整体衣柜 80 万套，                                                                                 定制木门 40 万樘     志邦家居股份有限公司                                          审核问询函的回复报告       索菲   2016 年非                                      60 万套定制衣柜及        亚     公开                                         配套家居产品       好莱     转债      项目        客                      定制家居智能生产建设项目           55,063.00              公开                                         衣柜及配套产品                                                         厨柜 20.2 万套，衣              转债      （一期项目）                                                         新增工程厨柜产能                      厦门金牌厨柜股份有限公司同安                                                         产能 12 万套       金牌     公开       家居                                     5,637.24                      厦门金牌厨柜股份有限公司同安                     零售厨柜 5 万套，整                      四期项目 1#、2#、4#、5#厂房建    40,040.03   体衣柜 6 万套，定制                      设项目                                木门 12.5 万樘              转债                      江苏金牌厨柜有限公司二期工程                     工程厨柜 13 万套，                      项目 3#、5#厂房建设项目                     定制木门 12.5 万樘       皮阿        诺公开                                              套    尚品                                                   定制家具产品 120 万    宅配                                                   套         发行       本次可转 清远智能生产基地（一二期）建                               整体厨柜 7.2 万套、  发行人                                        60,984.80          债    设项目                                       定制衣柜 37.8 万套    注：同行业可比公司资料来源于各公司公开披露信息       近年来定制家居行业处于快速扩张期，同行业可比公司积极实施扩产计     划。与同行业可比公司产能扩张和投资规模相比，本次募投项目产能扩张与投     资规模是匹配的，与同行业可比公司不存在明显差异，具有合理性。       作为行业内主要企业之一，公司自 2017 年 6 月上市以来，除本次拟发行可     转债融资外，公司未进行过其他股权融资，本次募投项目的实施系公司结合自     身发展战略规划，增强核心竞争力的重要举措，本次募投项目产能规划具有合     理性。       （三）本次募投项目的新增产能消化措施       （1）广阔的市场容量为产能消化提供了市场基础       近年来，我国居民可支配收入的持续增加和城镇化进程的持续推进，有效     带动了我国家具行业需求持续快速增长。根据国家统计局的数据显示，2019 年- 志邦家居股份有限公司                                审核问询函的回复报告 亿元和 8,004.60 亿元。2020 年受宏观经济形势的影响，家具制造业规模以上企 业营业收入稍有下滑。随着全球经济活动逐步恢复正常，2021 年家具制造业规 模以上企业营业收入恢复增长态势，较 2019 年实现 12.47%的增长。定制家居 市场规模自 2015 年起持续保持增长态势，未来存量房的翻新需求、居民收入水 平的提高带动改善居住环境的意愿提升以及精装房渗透率的提高也将推动定制 家居市场规模不断增长。根据国家统计局与中国产业信息网数据测算，定制家 居市场规模已经从 2015 年的 1,067 亿元增长至 2020 年的 2,047 亿元，年均复合 增长率达到了 14%，行业规模增长迅速。尽管定制家居市场规模保持稳定增长 态势，但根据预测数据来看，我国定制家居市场渗透率依然较低，同时得益于 定制家居行业政策支持、新型城镇化进程推进以及居民消费水平进一步提高等 因素，未来定制家居行业市场规模还将有较大的提升空间。广阔的市场容量为 本次募投项目新增产能消化提供了良好的市场基础。    （2）公司现有在手订单充足、客户拓展情况良好    公司以经销销售和大宗销售为主，主要客户群体包括经销商客户和大宗业 务客户。其中，经销商客户方面，公司授权其在特定区域范围内，按照要求开 设公司品牌专卖店，并负责专卖店的经营管理。报告期各期末，公司各品类经 销商店面数量分别为 3,709 家、4,196 家、4,548 家和 4,911 家，店面数量不断增 加，获客能力不断提高，品牌吸引力持续提升，经销商拓展成效显著；公司大 宗业务客户主要包括绿地控股、保利集团、新城控股等国内知名的上市房企， 公司与其建立了长期稳定的合作关系，合作情况良好。报告期内公司整体厨柜 产品产销率分别为 96.56%、96.90%、107.80%和 88.02%，2024 年 1-6 月公司整 体厨柜产销率有所下降，主要原因系公司大宗业务以整体厨柜为主，大宗厨柜 产品验收具有周期较长、下半年较多的季节性特征；定制衣柜产品产销率分别 为 100.27%、99.99%、100.09%和 99.97%，产能消化情况保持在较高水平。在 手订单方面，截至 2024 年 6 月 30 日，公司在手订单金额约 64,167.96 万元，在 手订单充足。良好的客户合作关系、可持续的市场拓展能力和充足的在手订单 为本次募投项目新增产能消化提供了有效的支撑。    （1）持续加大市场开拓、营销网络体系建设和品牌推广力度 志邦家居股份有限公司                      审核问询函的回复报告   自成立以来，公司持续深耕于家居市场。经过多年的发展，公司已在全国 形成从面到点、自上而下的结构化整合营销传播矩阵，构建新媒体、经销、整 装、大宗等多样化的销售渠道。新媒体营销方面，公司以技术驱动营销，与移 动端头部流量媒体以及圈层 KOL 紧密合作，建立数字化营销体系，打造自媒体 传播矩阵，以多种形式全域引流，增强客户黏性；经销方面，公司通过全渠 道、多品类的战略，布局多层次市场，通过立足华东区域、布局全国市场，拥 有强大的零售营销网络，截至 2024 年 6 月 30 日，公司拥有各品类店面（含直 营）共 4,931 家，已形成整家销售格局；整装方面，公司通过与全国性、区域 性头部整装企业合作的方式拓展整装渠道，一方面顺应消费者对家装一站式解 决方案的需求，另一方面也可以提升企业前端获客能力；大宗方面，公司以合 规、快速、准确为服务原则，向客户提供销售、设计、生产、交付、售后等整 体服务，并持续构建了布渠道、强交付、设计领先、控风险的四大发展方向。 同时，公司及时开拓创新业务，探索适老公寓、企事业公寓、人才公寓等新业 务领域，开发配套产品及展厅。凭借卓越的品质和口碑，公司获得中国驰名商 标、中国红星设计奖、工信部智能制造示范工厂、安徽省企业技术中心、安徽 省工业设计中心、安徽省博士后科研工作站、安徽省智能工厂、安徽省信息化 与工业化融合示范企业等多项荣誉。根据同行业可比公司公开披露数据，公司   未来，公司将进一步加大市场开拓，完善营销网络体系，加强品牌知名度 推广，为项目新增产能的消化提供保障。   （2）持续加强设计研发、智能制造能力   以设计为核心竞争力，已经是行业的共识。消费者对定制家居的设计需求 主要体现在功能多样化、风格独特化和智能化设计上。公司坚持原创设计和技 术创新，设有独立的研发中心，拥有一批高素质、经验丰富的研发人员，在科 研立项、成果转化等方面建立了完善的产品规划和研发管理体系，同时与中国 科学技术大学、安徽理工大学、南京林业大学等高校建立了产学研合作关系。 公司先后获得“最佳橱柜时尚设计奖”等荣誉，是整体厨柜行业《家用厨房设 备》GB/T18884-2015 及《全装修行业法规标准规范汇编》国家标准起草单位之 一。智能制造方面，公司专注于全屋定制家居的研发、生产与销售，拥有国内 多个生产基地。基于定制化需求的特性，公司引进德国豪迈柔性生产线，并持 志邦家居股份有限公司                    审核问询函的回复报告 续增加对制造信息化建设的投入，导入精益生产管理方法，将自动化生产系统 与大规模敏捷制造技术成果相结合，进行模块化拆分，标准件规模化生产，非 标件柔性化制造，形成高效柔性的生产体系，产品制造过程自动化、信息化、 精益化三管齐下，保证高品质产品。   未来，公司将进一步提升设计研发，不断优化整体生产管理水平和跨地区 工厂协同水平，提升产品质量把控的准确度和精细度，确保生产稳定性和交付 及时性，提升客户满意度，促进新增产能的有效消化。   （3）持续提升数字信息化水平   经过多年的信息化投入和开发，公司已建立了一套完整且易于扩充的信息 技术框架体系，通过模块化设计，公司技术框架体系可适应软硬件环境变化和 升级需要。在销售端，持续推进公司私域流量、城市运营 U+平台的深化应用， 通过营销 BI 商业智能分析平台，洞察市场环境，让营销更加精准高效；在中后 台，通过导入供应商管理系统，优化公司的采购管理体系，提升采购效率；通 过物流系统，实现公司运输业务流程的可视化监控，并借助运输管理系统推广 干仓配业务模式，帮助公司降低运输成本；通过生产 3S 系统在订单交期、自动 组批、自动优化、自动排产、自动报工等应用功能，实现订单高效自循环处 理，减少人为干预，通过 AI 算法和技术升级，提升材料利用率；通过制造执行 系统与产线 CPS、仓库分拣控制系统集成，实现系统与设备间互联互通，打造 志邦家居智能化 4.0 工厂，不断提升生产交付能力和生产端的人均效能。志邦 家居云工业互联网平台荣获国家级工业互联网示范企业、安徽省工业互联网试 点示范企业、安徽省重点工业互联网平台等荣誉。   未来，公司持续进行信息数字化改造，以数据为支撑，以客户订单为输 入，构建数字化生产系统，最大化协调和应用资源，以实现效益最大化。   （4）持续完善人才培养体系   优秀的人才队伍能有效保障项目的顺利推进。经过多年的积累，公司已形 成了一支涵盖运营管理、技术研发、生产制造、市场销售等各方面的专业人才 队伍。管理团队核心成员大多具有多年的从业经历，对行业发展和市场需求具 有敏锐的预判和观察能力，积累了丰富的行业经验和管理经验；生产技术核心 人员拥有丰富的技术研发与生产制造经验；市场销售人员具有多年的市场开拓 经验。 志邦家居股份有限公司                      审核问询函的回复报告   未来，公司将通过有吸引力的激励手段留住现有人才骨干，同时通过外部 招聘与内部培养等途径，不断扩充新的管理、研发和销售人才，扩大公司的高 素质人才队伍，为产能消化提供人力支持。   虽然公司已经在设计研发、生产制造、销售网络、数字化建设和人才培养 等方面制定对策，但如果未来市场出现不可预料的变化，上述对策不能得到有 效的实施，将可能带来产能消化的风险。公司已在募集说明书对相关风险进行 了披露。   三、“清远智能生产基地（一二期）建设项目”中二期项目的环评批复的 办理进展和预计取得时间，是否存在重大不确定性 目已取得清远市生态环境局审批的环评批复（清环广清审〔2023〕24 号）。发 行人已完成清远智能生产基地（一二期）建设项目环评申报工作。   综上所述，清远智能生产基地（一二期）建设项目已取得环评批复，不存 在重大不确定性。   四、核查程序及核查意见   （一）核查程序   针对上述事项，保荐人履行的核查程序如下： 和主要产品，分析本次募投项目与公司现有业务的区别与联系； 竞争格局、行业市场需求等情况，分析本次募投项目的必要性； 的产能建设情况，分析本次募投项目合理性； 件，了解同行业可比公司产能利用率、近年新增产能规划情况，并与发行人产 能利用率、产能规划进行对比； 人在手订单及客户拓展情况，以及新增产能消化的措施。 志邦家居股份有限公司                 审核问询函的回复报告   针对上述事项，保荐人及发行人律师履行的核查程序如下：   （二）核查意见   经核查，保荐人认为： 务的巩固、提升和发展； 能制定了消化措施。   经核查，保荐人及发行人律师认为： 确定性。 志邦家居股份有限公司                                    审核问询函的回复报告      问题 2 关于融资规模及效益测算      根据申报材料，1）本次募集资金投资项目“清远智能生产基地（一二期） 建设项目”拟使用募集资金 41,616.88 万元、“数字化升级项目”拟使用募集资 金 8,383.12 万元、“补充流动资金”拟使用募集资金 20,000.00 万元；2）经估 算，本次募投项目完全达产后预计毛利率为 37.90%，内部收益率为 21.39% （所得税后），静态回收期为 6.12 年（所得税后，含建设期）。      请发行人说明：（1）募投项目投资金额的具体内容、测算依据及测算过 程；（2）结合日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排、日常经营积累、 目前资金缺口，公司产能扩张和融资规模与同行业可比公司的对比等情况，分 析本次募集资金规模的合理性；（3）结合本次募投项目中非资本性支出的金额 情况，测算本次募投项目中实际补充流动资金的具体数额及其占本次拟募集资 金总额的比例，是否超过 30%；（4）效益测算中销量、单价、毛利率、净利率 等关键测算指标的确定依据，本募效益测算结果是否谨慎合理；（5）结合募投 项目的盈利测算、长期资产的折旧摊销情况，说明募投项目投产对公司经营业 绩的影响，并完善募投项目效益未达预期的风险；（6）公司针对上述事项履行 的决策程序及信息披露情况。      请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。      【回复】      一、募投项目投资金额的具体内容、测算依据及测算过程 十三次会议审议通过《关于调整公司 的议案》等议案，决定将公司本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资 金总额调整为不超过人民币 67,000 万元（含本数），扣除发行费用后全部用于 以下项目：                                                   单位：万元 序号           项目名称               总投资额          募集资金投入金额      志邦家居股份有限公司                                                      审核问询函的回复报告                        合计                                87,645.17              67,000.00           上述募投项目投资金额的具体内容、测算依据及测算过程情况如下：           （一）清远智能生产基地（一二期）建设项目           本项目总投资 60,984.80 万元，拟使用募集资金 41,616.88 万元，拟建设智      能工厂、购置先进生产设备，新建厨柜、衣柜及配套生产线。本项目具体投资      构成情况如下：                                                                          单位：万元          序号           项目          拟投资金额                 比例       拟使用募集资金金额                  合计                       60,984.80    100.00%             41,616.88           本募投项目投资构成包括建筑工程费用、设备购置费用、预备费、铺底流      动资金。本募投项目投资构成的测算依据及过程如下：           （1）建筑工程费用           本项目建筑工程投资共计 27,820.24 万元。主要包括新建 1#厂房、2#厂      房、1#综合楼等，建设面积主要系根据募投项目实际场地需求和历史项目经验      而确定，建设单价主要系根据公司历史建造经验及当地市场公允价格综合确      定。建筑工程投资的具体明细如下：                   建筑面积         土建单价       土建成本          装修单价         装修成本         建造成本      建筑物                    （㎡）        （万元/m2）     （万元）         （万元/m2）       （万元）         （万元） #1       2楼       18,470.14       0.13      2,401.12          0.06   1,108.21      3,509.33 厂 房 注1          负1层      11,841.03       0.23      2,723.44             -          -      2,723.44          小计       67,251.46          -      9,926.79             -   3,324.63     13,251.42 #1       1楼        1,389.59       0.20        277.92          0.10    138.96         416.88        志邦家居股份有限公司                                                审核问询函的回复报告  综       2楼           1,389.59     0.20        277.92     0.10    138.96         416.88  合  楼       3楼           1,389.59     0.20        277.92     0.10    138.96         416.88          小计        20,843.80          -      4,168.76        -   2,084.38       6,253.14  #2  厂       2楼        18,479.30       0.13      2,402.31        -          -       2,402.31  房       3楼        18,479.30       0.13      2,402.31        -          -       2,402.31  注2          小计        55,437.90          -      7,206.93        -   1,108.76       8,315.69         合计        143,533.16          -     21,302.48        -   6,517.76   27,820.24          注 1：#1 厂房负 1 层为地下车库，故未安排装修；          注 2：#2 厂房 2 楼、3 楼暂未规划产线，故未安排装修          （2）设备购置费用          本项目设备购置及安装投资共计 30,344.24 万元。设备投资主要系购置配套        生产设备及其他配套设备所产生的支出。设备的数量主要系基于该项目预计需        求而确定；设备的价格主要参照供应商价格，并结合公司历史采购经验综合测        算得出。设备投资的具体明细如下： 建筑物              对应                                     购置数量      购置单价           购置金额         楼层                        设备名称  名称              产线                                     （套）      （万元/套）          （万元）                         全自动柔性化板材开料方案                      8.00        155.00       1,240.00                         柔性封边线（4 机线）                       1.00      1,110.80       1,110.80                         裁-封-钻-分拣-包装连线                     1.00      2,763.00       2,763.00                         原材料立体库                            1.00      1,140.00       1,140.00                         成品立体库                             1.00      1,760.00       1,760.00                         纸箱机等其他设备                             -              -        470.48 #1 厂             衣柜     左式直线封边机（标准简配版）                    2.00         62.30         124.60  房               线      封边连线（非标线适用于窄板）                    1.00        200.30         200.30                         断料锯等其他设备                             -              -        157.74                         全自动直线封边机（标准机）                     3.00        159.50         478.50                         全自动直线封边机（非标高配机）                   2.00        168.00         336.00                         全自动柔性化板材开料方案                      2.00        155.00         310.00                         数控点对点钻孔加工中心（标准机）                  2.00         54.00         108.00                         通过式六面钻等其他设备                          -              -        216.85 志邦家居股份有限公司                                    审核问询函的回复报告            公共吸尘（1-3 层）                 2.00      275.00     550.00            空压机（1-3 层）                  1.00      153.00     153.00            废气处理（1 层）                   2.00       35.00      70.00            提升机                         5.00       65.00     325.00            柔性封边线（2 机线）                 1.00      456.80     456.80            全自动柔性化板材开料方案                2.00      155.00     310.00            纸箱机                         1.00       86.00      86.00            通过式六面钻等其他设备                    -            -    119.90       门板            全自动直线封边机（非标高配机）             2.00      168.00     336.00       线            地轨道                       324.00        0.80     259.20            数控点对点钻孔加工中心（标准机）            2.00       54.00     108.00            左式直线封边机（高配机）                1.00       92.00      92.00            数控点对点钻孔加工中心等其他设备               -            -    239.04            裁-封-钻-分拣-包装连线               1.00     1,400.00   1,400.00            柔性封边线（4 机线）                 1.00     1,110.80   1,110.80            通过式 CNC 钻孔中心                3.00      168.00     504.00            纸箱机等其他设备                       -            -    175.11            封边连线（标准线适用于窄板）              1.00      240.00     240.00       厨柜   左式直线封边机（标准机）                2.00       64.00     128.00       线    地轨道等其他设备                       -            -    137.96            异形加工中心                      1.00      370.00     370.00            全自动直线封边机（非标高配机）             3.00      168.00     504.00            全自动柔性化板材开料方案                1.00      155.00     155.00            数控点对点钻孔加工中心（高配机）            2.00       56.00     112.00            前上料锯等其他设备                      -            -    149.07        志邦家居股份有限公司                                    审核问询函的回复报告                   中央吸尘                        1.00      150.00      150.00                   智能空压站                       1.00       36.00       36.00                   废气处理（2 层）                   1.00       15.00       15.00                   前上料锯                        3.00       29.80       89.40                   地轨道                       468.00        0.80      374.40                   全自动直线封边机（非标高配机）             1.00      168.00      168.00                   封边连线                        1.00      166.00      166.00              功能              件线                   五金分拣线                       1.00       57.00       57.00                   铰链包装线                       1.00       20.00       20.00                   智能裁切锯                       1.00       15.00       15.00                   伺服定尺截断锯等其他设备                   -            -      13.73                   裁-封-钻-分拣-包装连线               1.00     1,400.00    1,400.00                   柔性封边线（4 机线）                 1.00     1,110.80    1,110.80                   全自动柔性化板材开料方案                4.00      155.00      620.00                   通过式 CNC 钻孔中心                3.00      168.00      504.00                   纸箱机等其他设备                       -            -     175.11                   封边连线（标准线适用于窄板）              1.00      240.00      240.00 #2 厂         衣柜  房           线                   地轨道等其他设备                       -            -     137.95                   异形加工中心                      1.00      370.00      370.00                   全自动直线封边机（非标高配机）             3.00      168.00      504.00                   全自动柔性化板材开料方案                1.00      155.00      155.00                   数控点对点钻孔加工中心（高配机）            2.00       56.00      112.00                   通过式六面钻（左手机）等其他设备               -            -     172.66 志邦家居股份有限公司                                 审核问询函的回复报告            公共吸尘（1 层）                1.00      200.00      200.00            空压机（1 层）                 1.00       65.00       65.00            废气处理（1 层）                1.00       15.00       15.00            原材料立体库                   1.00     1,140.00    1,140.00            成品库                      1.00     1,760.00    1,760.00            空调                     390.00        0.50      195.00 #1 综合楼     家具                     420.00        1.00      420.00            机房及网络                    1.00      150.00      150.00            园区监控                     1.00      200.00      200.00 智慧园区       智能会议室                    1.00       50.00       50.00            园区智能化                    1.00      100.00      100.00            智慧园区设备合计                    -            -     500.00              合计                        -            -   30,344.24    （3）预备费    预备费是指在项目实施中可能发生、但在项目决策阶段难以预料的支出， 需要事先预留的费用。本项目的基本预备费系参考制造业通常水平，该项目基 本预备费费率以 3%为基准，按建筑工程和设备购置及安装费两者合计的 3%计 算，为 1,744.93 万元。    （4）铺底流动资金    根据项目经营情况，在对整个项目所需流动资金进行合理预算的前提下， 本项目铺底流动资金 1,075.38 万元，用于项目运营期间的日常开支，包括原材 料、辅料、员工工资、水电费及其他经营费用等。    （二）数字化升级项目    本项目总投资 9,660.37 万元，拟使用募集资金 8,383.12 万元，拟以公司日 常经营自用的现有家居云工业互联网为基础，依对营销云、客服云、制造云、 供应链云、产品云、设计云等平台及数据中台进行升级优化，提高公司经销商 志邦家居股份有限公司                                        审核问询函的回复报告 管理、供应链管理、客户管理、产品管理等信息控制能力，构建综合化、一体 化的家居云工业互联网。本项目具体投资构成情况如下：                                                        单位：万元  序号         项目          拟投资金额          比例        拟使用募集资金金额        合计                   9,660.37   100.00%             8,383.12   （1）设备购置费用   本项目设备购置费用共计 1,219.00 万元。设备投资主要系购置、租赁服务 器及配套设备所产生的支出。其中新购置设备金额 1,179.00 万元设备，设备数 量主要系基于该项目预计需求而确定，设备价格主要参照供应商价格，并结合 公司历史采购经验综合测算得出。公有云设备租赁 40 万元，以自有资金支付。 新增购置设备的具体明细如下：                                      购置数量        购置单价      购置金额  项目              设备名称                                       （套）       （万元/套）     （万元）        DELL 服务器（高性能）                        4       5.45       21.80        DELL 服务器                          19         2.88       54.70        拆单服务器                                8       5.00       40.00  服务器        数据库服务器                               4       5.00       20.00        制造服务器                                8       8.00       64.00                    小计                    43            -      200.50        平板/PDA 设备                        150         0.40       60.00        数据采集设备（IOT）                       20         4.00       80.00 工业设备        视觉检测设备                               6      33.08      198.50                    小计                   176            -      338.50        机房微模块（含机柜+行间空调）                      2       56.5      113.00        机房专用发电机                              1        16        16.00        UPS 主机及电池                            4        11        44.00 数据中心        核心网络交换机                              6       7.33       44.00        负载均衡设备                               2       5.00       10.00        上网行为管理                               3       6.67          20 志邦家居股份有限公司                                        审核问询函的回复报告       下一代防火墙设备                            5          7.6     38.00       身份认证、流量监测设备                         2         2.50      5.00       桌面云服务器                             10        10.00    100.00       桌面云终端                             200         0.25     50.00       虚拟化服务器                              5         8.00     40.00       工业防火墙/流量审计设备                       12         5.00     60.00       工业安全统一管理平台系统                        1        20.00     20.00       工业终端安全系统                            1        30.00     30.00       工业态势感知系统                            1        30.00     30.00       数据库审计系统                             1        20.00     20.00                   小计                    256            -       640              合计                           -            -   1,179.00   （2）软件购置费用   本项目软件购置费用共计 8,160.00 万元。软件数量主要系基于该项目预计 需求而确定，价格主要参照供应商价格，并结合公司历史采购经验综合测算得 出。软件购置的具体明细如下：                                        购置单价       购置数量     购置金额     平台类型               软件名称                                       （万元/套）       （套）     （万元）                   营销运营平台 U+              300.00     1.00    300.00                   订单赋能平台                 100.00     1.00    100.00                   私域流量运营平台               200.00     1.00    200.00    营销云平台                   内容赋能平台                 180.00     1.00    180.00                   低代码平台                  100.00     1.00    100.00                                小计                   5.00    880.00                   客户运营平台                  80.00     1.00     80.00    客服云平台          售服管理平台                 100.00     1.00    100.00                                小计                   2.00    180.00                   iOT 平台                 600.00     1.00    600.00                   仿真平台                   220.00     1.00    220.00                   MOM/MES 软件升级           900.00     1.00    900.00    制造云平台                   工具箱软件开发                 40.00     1.00     40.00                   造易平台软件                 110.00     1.00    110.00                   ISHARE 开发               45.00     1.00     45.00  志邦家居股份有限公司                                        审核问询函的回复报告                    WCC 拆单软件              105.00      1.00    105.00                                  小计                  7.00   2,020.00                    物流 TMS 系统             200.00      1.00    200.00        供应链云平台      集成供应链 ISC 系统          700.00      1.00    700.00                                  小计                  2.00    900.00                    PLM 软件                480.00      1.00    480.00         产品云平台                                  小计                  1.00    480.00         设计云平台                                  小计                  3.00   3,000.00                    数据运营平台                110.00      1.00    110.00                    数据治理平台                120.00      1.00    120.00                    数据中台                  320.00      1.00    320.00      数据中台及数据治理项目                    数据总线系统                100.00      1.00    100.00                    AI 算法平台                50.00      1.00     50.00                                  小计                  5.00    700.00                     合计                              25.00   8,160.00       （3）预备费       预备费是指在项目实施中可能发生、但在项目决策阶段难以预料的支出，  需要事先预留的费用。本项目的基本预备费系参考制造业通常水平，该项目基  本预备费费率以 3%为基准，按设备购置和软件购置两者合计的 3%计算，为       （4）预期建设成果       本项目拟从以下七个板块对公司的信息化系统/平台进行建设、整合、升  级，预期建设成果如下： 平台       实施方式和主要内容               升级前存在的不足          升级后预期建设成果                             现有系统各模块的技术底层       通过升级现有营销系统，打造集产 营销                          架构不统一，缺乏有效的系           整合营销数据与内容，       品展示、商品报价、促销宣传、订 云平                          统集成，信息流通不通畅，           提升门店精细化管理能       单管理、客户管理、门店运营等功 台                           无法快速满足客户个性化需           力，降低营销成本       能为一体的一站式线上服务平台                             求                             现有客户服务方式主要通过                                                    打造统一的客服云平       通过新建客户运营和售后服务管理       线下跟进，服务方式单一， 客服                                                 台，快速处理多渠道和       平台，整合公司的客户管理工具和       无法发挥门店和总部之间的 云平                                                 多业务场景下的个性化       信息资源，为客户提供高效、专        协同服务效应，难以直接获 台                                                  服务需求，提升客户满       业、个性化的售后服务支持          取客户对品牌或门店服务满                                                    意度与品牌信赖                             意度的信息  志邦家居股份有限公司                                 审核问询函的回复报告      通过升级 IOT 物联平台，整合分散    现有系统仅实现部分车间、                                             提升公司整体数字化覆      的生产设备、数控系统和制造数        部分流程、部分设备与工业 制造                                          盖率，合理高效地分配      据，通过升级制造运营管理软件，       互联网的对接，整体覆盖率 云平                                          制造资源，提高车间交      实现功能增强、性能优化、安全加       不足，功能尚需完善，全过 台                                           付响应能力，提升生产      固、界面改进，以提高系统运行效       程数字化运营能力有待进一                                             效率，降低生产成本      率、稳定性、安全性             步提升      通过升级 TMS 运输管理、ISC 集                    提升供应链管控水平，      成供应商等系统，整合供应链上的                        实现供应链物流、信息 供应                         现有系统的功能难以满足公      各级供应商，打造集采购管理、订                        流、资金流的匹配，提 链云                         司供应链管理的需求，与制      单管理、物流管理、库存管理、供                        高供应链上下游管理监 平台                         造等其他系统的协同不足      应商管理和数据分析等功能为一体                        控能力，提升供应链效      的平台                                    率，降低采购成本      通过升级 PLM 产品生命周期管理                            现有系统主要以产品为基础     实现产品线上化管理， 产品   软件，构建以产品为中心、集成数                            构建，产品开发效率低，与     提升研发效能和产品生 云平   据管理、项目管理、变更管理、协                            公司供应链、制造等其他系     命周期管理能力，实现 台    同管理、标准化管理、安全管理等                            统的协同不足           降本增效      功能为一体的产品管理平台                            传统的设计下单方法是门店                            设计师根据客户需求用 CAD                                             支持多品类整家设计功                            等软件绘制图纸并传到总                                             能，设计快速出图，满                            部，总部根据图纸在拆单软      通过升级 3D 设计软件，丰富产品                      足消费者所见即所得的 设计                         件里重新绘制并转换为生产      设计的功能模块和方案支持，可快                        需求，提升客户满意度 云平                         设备可识别的数据进行生      速生成高质量的设计方案，并提升                        与成交率，同时实现设 台                          产，存在如下不足：①CAD      设计效果和用户体验                              计生产一体化，解决个                            不直观，客户无法快速体验                                             性化需求与大规模制造                            产品安装后的效果；②人工                                             的矛盾                            通过拆单软件重新绘制的转                            换成本较高 数据   通过升级数据运营平台、数据中                                             提升数据获取效率，提 平台   台、数据总线系统，新建数据治理       现有系统采集数据的效率较                                             高数据决策能力，为加 及数   平台、AI 算法平台，增强数据的      低，人工成本较高，无法有                                             快公司数字化转型、实 据治   收集、处理、分析和应用能力，构       效解决数据孤岛和碎片化问                                             现数智运营提供数据基 理项   建基于大数据技术和分析能力的综       题                                             础 目    合性平台       （三）补充流动资金       本次募集资金拟补充流动资金 17,000 万元，详细测算过程详见本题之  “二、结合日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排、日常经营积累、目  前资金缺口，公司产能扩张和融资规模与同行业可比公司的对比等情况，分析  本次募集资金规模的合理性”之“（一）公司日常运营需要、公司货币资金余  额及使用安排、日常经营积累、目前资金缺口情况”。       二、结合日常营运需要、公司货币资金余额及使用安排、日常经营积累、  目前资金缺口，公司产能扩张和融资规模与同行业可比公司的对比等情况，分  析本次募集资金规模的合理性 志邦家居股份有限公司                                      审核问询函的回复报告    （一）公司日常运营需要、公司货币资金余额及使用安排、日常经营积 累、目前资金缺口情况    公司以 2023 年 12 月 31 日可供公司自由支配的货币资金为起点，综合考虑 公司日常经营积累，以及日常经营所需的最低货币资金保有量、营业收入增长 所需未来三年新增最低现金保有量需求以及已审议投资项目资金使用安排等计 算资金支出项，测算出资金缺口金额为 101,557.11 万元，具体测算情况如下：                                                     单位：万元              项目                       计算公式          金额 截至 2023 年 12 月 31 日货币资金、交易性金融                                        ①            156,687.97 资产及大额定期存款、保本保息理财产品余额 截至 2023 年 12 月 31 日受限货币资金及前次募         注                              ②             22,651.28 集资金余额 可自由支配的货币资金余额                          ③=①-②         134,036.69 未来三年经营性现金流入净额                          ④            156,607.33 截至2023年12月31日最低现金保有量                   ⑤             81,388.32 未来三年新增最低现金保有量需求                        ⑥              3,546.89 未来三年预计现金分红支出                           ⑦             72,427.44 已审议的投资项目资金需求                           ⑧            234,838.48 资金需求合计                              ⑨=⑤+⑥+⑦+⑧       392,201.13 资金缺口                                 ⑩=⑨-③-④        101,557.11   注：前次募集资金余额（含利息）已于 2021 年使用完毕，前次募集资金专用账户已注 销，2023 年末前次募集资金已无余额    截至 2023 年 12 月 31 日，公司账面货币资金为 86,279.75 万元、交易性金 融资产为 42,431.28 万元、一年内到期的大额定期存款 20,816.54 万元、保本保 息理财产品 4,005.43 万元、超过一年到期的大额定期存款 3,154.97 万元，其中 受限货币资金（主要为票据保证金、保函保证金等）为 22,651.28 万元。截至    （1）未来三年营业收入预测 近三年上半年营业收入占全年营业收入的比例为 37.48%；2024 年 1-6 月，公司 实现营业收入 221,210.92 万元，以此测算 2024 年全年营业收入为 590,146.80 万 志邦家居股份有限公司                                       审核问询函的回复报告 元（此处不构成盈利预测，亦不构成业绩承诺），具体情况如下：                                                        单位：万元             项目            2023 年度        2022 年度       2021 年度 上半年营业收入                     230,062.53    203,524.98    190,823.70 最近三年上半年营业收入合计                                           624,411.21 全年营业收入                      611,647.30    538,877.97    515,279.78 最近三年营业收入合计                                             1,665,805.06 最近三年上半年营业收入合计占全年营 业收入合计的比例 预测 2024 年度营业收入                                          590,146.80    根据 2021-2023 年度公司实现的营业收入以及 2024 年度预测营业收入，    目前，国家和地方政府已出台相关政策促进房地产市场平稳健康发展，鼓 励和推动家居消费品以旧换新，预计定制家居行业的市场需求未来将得以逐步 释放。2024 年 1-6 月公司营业收入虽同比下降 3.85%，略有下滑，但厨柜、衣 柜等主要产品的销量同比上升 6.46%、0.89%，本次募投项目的投产将有利于公 司加速推进南方市场布局，提高南方市场的响应速度，并为公司迅速增长的海 外业务提供支撑，预计公司未来市场占有率和营业收入将进一步提升。基于 此，公司参考 2021-2024 年度营业收入复合增长率 4.64%，谨慎选取 4%为    （2）经营活动现金流量净额占营业收入的比例预测 幅度较大，并首次由正转负，主要系支付日常材料采购款、履约保证金等与购 买商品、接受劳务支付现金相关款项的支出金额较大，据此测算 2024 年全年经 营活动现金流量净额为 28,647.27 万元（此处不构成盈利预测，亦不构成业绩承 诺），具体情况如下：    ①经营活动现金流入 比例较为稳定，最近三年上半年经营活动现金流入占全年经营活动现金流入的 志邦家居股份有限公司                                       审核问询函的回复报告 比例为 42.49%；2024 年 1-6 月，公司实现经营活动现金流入 262,965.52 万元， 以此测算 2024 年全年经营活动现金流入为 618,833.32 万元（此处不构成盈利预 测，亦不构成业绩承诺），具体情况如下：                                                        单位：万元            项目             2023 年度        2022 年度       2021 年度 上半年经营活动现金流入                 276,341.34    235,926.85    241,792.52 最近三年上半年经营活动现金流入合计                                       754,060.71 全年经营活动现金流入                  656,640.50    572,214.47    545,666.23 最近三年经营活动现金流入合计                                         1,774,521.20 最近三年上半年经营活动现金流入合计 占全年经营活动现金流入合计的比例 预测 2024 年度经营活动现金流入                                      618,833.32    ②经营活动现金流出    公司经营活动现金流出主要包括购买商品、接受劳务支付的现金、支付给 职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费和支付其他与经营活动有关的现 金，具体测算如下：    A. 购买商品、接受劳务支付的现金    购买商品、接受劳务支付的现金系公司经营活动现金流出的主要项目，通 常与公司收入规模紧密相关。2024 年 1-6 月公司购买商品、接受劳务支付的现 金较同期增长 23.16%，考虑到 2021-2023 年度公司购买商品、接受劳务支付的 现金占营业收入的比例较为稳定，假设 2024 年公司全年购买商品、接受劳务支 付现金占营业收入的比例与最近三年保持一致，以此测算 2024 年购买商品、接 受劳务支付的现金为 371,411.84 万元（此处不构成盈利预测，亦不构成业绩承 诺），具体情况如下：                                                        单位：万元            项目             2023 年度        2022 年度       2021 年度 购买商品、接受劳务支付的现金              382,564.39    328,115.24    337,703.10 最近三年购买商品、接受劳务支付的现 金合计 营业收入                        611,647.30    538,877.97    515,279.78 最近三年营业收入合计                                             1,665,805.06 最近三年购买商品、接受劳务支付的现 金合计占营业收入合计的比例 志邦家居股份有限公司                                                审核问询函的回复报告 预测 2024 年度营业收入                                                    590,146.80 预测 2024 年度购买商品、接受劳务支付 的现金    B. 支付给职工以及为职工支付的现金、支付的各项税费和支付其他与经营 活动有关的现金    其他经营性项目支出占比相对较低。2021-2023 年度，公司上半年其他经营 性项目支出占全年其他经营性项目支出的比例较为稳定，最近三年上半年其他 经营性项目支出占全年其他经营性项目支出的比例为 48.34%；2024 年 1-6 月， 公司其他经营性项目支出 105,751.53 万元，以此测算 2024 年全年其他经营性项 目支出为 218,774.21 万元（此处不构成盈利预测，亦不构成业绩承诺），具体 情况如下：                                                                  单位：万元            项目                2023 年度               2022 年度       2021 年度 上半年其他经营性项目支出                       93,947.44         86,364.09     73,126.78 最近三年上半年其他经营性支出项目合计                                                253,438.31 全年其他经营性项目支出                    198,435.88           167,505.33    158,361.06 最近三年其他经营性项目支出合计                                                   524,302.27 最近三年上半年其他经营性项目支出合计 占全年其他经营性项目支出合计的比例 预测 2024 年度其他经营性项目支出                                               218,774.21    综上，公司预测 2024 年度经营活动现金流量净额为 28,647.27 万元，具体 如下：                                                                  单位：万元              项目                           计算公式                   金额                                                ③                  218,774.21 付的各项税费和支付其他与经营活动有关的现金    公司结合上述情况并考虑未来的业务发展趋势，根据 2021-2023 年度公司 实现的经营活动现金流量净额以及 2024 年度预测经营活动现金流量净额，选取 志邦家居股份有限公司                                                          审核问询函的回复报告 体情况如下：                                                                            单位：万元         项目            2024 年度（E）              2023 年度       2022 年度        2021 年度 营业收入                       590,146.80         611,647.30    538,877.97      515,279.78 累计营业收入                                                                    2,255,951.85 经营活动现金流量净额                  28,647.27          75,640.23     76,593.90       49,602.08 累计经营活动现金流量净额                                                                230,483.48 累计经营活动现金流量净额 合计/营业收入合计    （3）未来三年经营性现金流入净额    参照上述情况，公司预计 2024-2026 年度经营活动产生的现金流量净额合 计为 156,607.33 万元（此处不构成盈利预测，亦不构成业绩承诺），具体情况 如下：                                                                            单位：万元            项目           2024 年度（E）              2025 年度（E）            2026 年度（E） 预测营业收入                        590,146.80              613,752.67            638,302.77 预测经营活动产生的现金流量                                           /                10.22%              10.22% 净额/营业收入 预测经营活动产生的现金流量 净额 预测 2024-2026 年经营性现金 流入净额合计    最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金，具体测 算如下：    （1）公司货币资金覆盖付现成本费用月数    报告期内，公司可支配资金覆盖付现成本情况如下：                                                                            单位：万元       项目        2023 年/2023.12.31       2022 年/2022.12.31           2021 年/2021.12.31 货币资金余额                   86,279.75                  70,475.40                66,777.25 营业成本                    384,934.85                 335,797.99               328,534.28 税金及附加                     5,554.83                   4,356.89                 3,962.25 期间费用总额                  149,414.64                 135,986.69               126,177.61 所得税费用                     2,737.11                   4,013.60                 4,413.16 非付现成本总额                  20,280.62                  19,701.27                15,525.40 志邦家居股份有限公司                                             审核问询函的回复报告 付现成本总额            522,360.80             460,453.90        447,561.90 月平均付现成本            43,530.07               38,371.16        37,296.83    覆盖月数                 1.98                    1.84              1.79    注：1、期间费用包括管理费用、研发费用、销售费用以及财务费用； 待摊费用摊销； 额； 个月、1.84 个月、1.98 个月，平均为 1.87 个月，公司选取 1.87 个月进行最低现 金保有量测算。    （2）现金保有量的测算    根据公司 2023 年度财务数据，充分考虑日常经营成本、期间费用、所得税 费用等经营付现成本以及非付现成本，结合日常经营管理、现金收支等情况， 并结合公司历史经营数据选取 1.87 个月进行月均付现成本测算，经测算，公司 日常经营需要保有的最低现金保有量约为 81,388.32 万元，具体如下：                                                            单位：万元           项目                        计算公式                  金额 最低现金保有量                         ①=②×⑨                       81,388.32 月份数                                  ②                            1.87 月平均付现成本                         ⑨=③÷12                      43,530.07    公司报告期末最低现金保有量需求为基于 2023 年末财务数据测算得到，公 司为生产型企业，最低现金保有量与公司经营规模高度正相关。假设以 2024 年 -2026 年为预测期间，公司最低现金保有量增长需求与公司营业收入的增长速度 保持一致，根据前述对 2026 年公司营业收入的预测，公司 2026 年最低现金保 志邦家居股份有限公司                                            审核问询函的回复报告 有量需求将达到 84,935.21 万元，即未来三年公司新增最低现金保有量为                                                                 单位：万元                 项目                        计算公式                     金额 报告期末最低现金保有量（基于 2023 年年末测算）                      ②                 81,388.32 预测 2026 年营业收入                                   ③                638,302.77 预测 2026 年最低现金保有量                      ④=②×（③/①）                   84,935.21 预测未来期间新增最低现金保有量                           ⑤=④-②                     3,546.89                                                                 单位：万元                 项目                  2023 年度     2022 年度注          2021 年度 现金分红额（含税）                           30,558.34       21,827.39     18,523.68 最近三年现金分红额合计（含税）                                                   70,909.41 归属于上市公司普通股股东的净利润                    59,506.60       53,671.95     50,552.11 最近三年归属于上市公司普通股股东的净利润合计                                           163,730.66 最近三年现金分红比例                                                          43.31%    注：不含当年以现金方式回购股份计入现金分红的金额    如上表所示，最近三年现金分红额合计占归属于上市公司普通股股东净利 润合计的比率为 43.31%，公司谨慎选择 40%为未来三年公司现金分红比例。 数的比例为 9.83%，公司以此作为公司未来三年归属于母公司所有者的净利润 占各年度营业收入的比例预测值。具体如下：                                                                 单位：万元          项目          2023 年度            2022 年度             2021 年度 营业收入                   611,647.30         538,877.97             515,279.78 最近三年营业收入合计                                                      1,665,805.06 归属于母公司所有者的净利润           59,506.60           53,671.95             50,552.11 最近三年归属于母公司所有者的 净利润合计 最近三年归属于母公司所有者的 净利润合计/营业收入合计    根据以上数据进行测算，公司未来三年预计现金分红支出合计为 72,427.44 志邦家居股份有限公司                                              审核问询函的回复报告 万元，具体如下：                                                                单位：万元          项目           2024 年度（E）        2025 年度（E）          2026 年度（E） 预测营业收入                    590,146.80       613,752.67          638,302.77 预测归属于母公司所有者的净利 润占各年度营业收入的比例 预测未来三年归属于母公司所有 者的净利润 预测现金分红比例                      40.00%          40.00%               40.00% 预测现金分红金额                    23,202.03       24,130.11            25,095.31 预测现金分红金额合计                                                       72,427.44      截至 2023 年 12 月 31 日，公司未来三年拟投资的重大项目预计投资总额为                                                                单位：万元 序号    建设主体           项目名称                 已投资金额             尚需投资金额               清远志邦智能制造项目                     33,026.95           86,973.05                  非本次募投部分                      9,766.96           49,248.24                 合计                           43,391.32          234,838.48   注：上述投资计划未来可能会受到宏观政策调整、市场环境、行业竞争等因素的影 响，存在一定的不确定性      （1）清远志邦智能制造项目      该项目的实施主体为公司全资子公司清远志邦家居有限公司，已通过公司 第三届董事会第二十五次会议、2021 年第一次临时股东大会审议。该项目预计 投资金额为 120,000.00 万元，该项目建设有利于公司“南下战略”的推进，加 速推进南方市场布局，基地辐射半径可覆盖广东省、广西省、湖南省、江西 省、海南省和福建省等南方地区，能有效满足南方市场的交付需求，提高南方 市场的响应速度，提升公司产品在南方市场的市场占有率，并为公司迅速增长 的海外业务提供支撑。      （2）数字化升级项目      该项目的实施主体为志邦家居股份有限公司，项目预计投资金额为 志邦家居股份有限公司                                             审核问询函的回复报告 级项目”部分。      （3）志邦家居“4.0 智能工厂”项目      该项目的实施主体为公司全资子公司合肥志邦家居有限公司，已通过公司 第四届董事会第七次会议、2021 年年度股东大会审议。该项目预计投资金额为 综合竞争力，推进智能化、数字化制造水平，构建一流的“快交付、高品质、 低成本”的核心供应能力。      结合日常运营需要、货币资金余额及使用安排、日常经营积累等，经测 算 ， 公 司 目 前 存 在 资 金 缺 口 约 101,557.11 万 元 ， 大 于 本 次 募 集 资 金 规 模      （二）公司产能扩张和融资规模与同行业可比公司的对比情况      公司本次发行的融资规模和产能扩张情况如下：                                                               单位：万元                                     拟投入募集 序号       项目名称          投资总额                             新增产能                                     资金金额        清远智能生产基地                                     新增厨柜产能7.2万套/年       （一二期）建设项目                                     新增衣柜产能37.8万套/年         合计              87,645.17       67,000.00         -      公司本次募投建设项目达产后，预计将每年将新增厨柜产能 7.2 万套和衣 柜产能 37.8 万套，考虑到公司本次募投项目新增产能的复合增长率低于公司销 量的复合增长率，同时公司报告期内保持较高的产能利用率、公司在手订单及 意向性合同稳定持续，公司本次融资的融资规模和产能扩张情况较为合理，具 体分析详见本回复报告“问题 1/二、结合行业现状及发展趋势、竞争格局、下 游客户需求、同行业可比公司产能扩张情况、发行人产能利用率、未来规划布 局、在手订单及客户拓展情况等，说明本次募投项目的必要性、产能规划合理 性以及新增产能消化措施”。     志邦家居股份有限公司                                            审核问询函的回复报告       近年来，同行业可比公司的产能扩张、融资规模情况如下： 序   公司       注                     投资总额          募集资金投入           时点          项目名称                                       新增年产能 号   名称                             （万元）          金额（万元）                                                                整体厨柜 15 万套，            转债      （武汉）项目                                      定制木门 30 万樘，                                                                整体卫浴 30 万套                    清远生产基地（二                                    整体厨柜 5.8 万套，     欧派                             108,083.00      40,000.00     家居                    无锡生产基地（二                                    整体衣柜 58 万套，                    期）建设项目                                      定制木门 55 万樘            转债                                                                整体厨柜 20 万套，                    成都欧派智能家居建                    设项目                                                                定制木门 40 万樘     索菲   2016 年非   华中生产基地（一                                    60 万套定制衣柜及      亚     公开      期）建设项目                                      配套家居产品     好莱     转债      4.0 制造基地项目      客            公开      设项目                                         衣柜及配套产品                    金牌西部物联网智造                                   厨柜 20.2 万套，衣                    基地项目（一期项        101,854.21      77,000.00   柜 36.6 万套，木门            转债                    目）                                          14.4 万樘                    厦门金牌厨柜股份有                                   新增工程厨柜产能                    限公司同安四期项目        24,492.71      23,300.00   10 万套，工程衣柜            公开      江苏金牌橱柜有限公                                                                工程衣柜产能 10 万     金牌             司三期年产 10 万套        5,637.24      5,300.00     家居             工程衣柜建设项目                    厦门金牌厨柜股份有                                                                零售厨柜 5 万套，整                    限公司同安四期项目                    建设项目            转债                    江苏金牌厨柜有限公                                                                工程厨柜 13 万套，                    司二期工程项目          17,946.68      10,000.00                                                                定制木门 12.5 万樘     皮阿 2021 年非     皮阿诺全屋定制智能                                   全屋定制产品 35 万      诺   公开        制造项目                                        套    尚品          成都维尚生产基地建                                       定制家具产品 120 万    宅配          设项目                                             套          发行        本次可转     清远智能生产基地                                       整体厨柜 7.2 万套、  发行人                      60,984.80                41,616.88           债    （一二期）建设项目                                       定制衣柜 37.8 万套      注：同行业可比公司资料来源于各公司公开披露信息       近年来定制家居行业处于快速扩张期，同行业可比公司积极实施扩产计 志邦家居股份有限公司                                             审核问询函的回复报告 划。与同行业可比公司产能扩张和历史融资规模相比，本次募投项目产能扩张 与募集资金规模是匹配的，与同行业可比公司不存在明显差异，募集资金投入 金额未超过项目需要量，具有合理性。     同时，作为行业内主要企业之一，公司自 2017 年 6 月上市以来，除本次拟 发行可转债融资外，公司未曾进行过其他股权融资，本次募投项目的实施系公 司结合自身发展战略规划，增强核心竞争力的重要举措，本次募集资金规模具 有合理性。       三、结合本次募投项目中非资本性支出的金额情况，测算本次募投项目中 实际补充流动资金的具体数额及其占本次拟募集资金总额的比例，是否超过     本次募投项目中非资本性支出的具体情况如下：                                                                单位：万元 序                                               拟使用募集资        是否属于资        募投项目        项目        拟投资金额 号                                                 金金额          本性支出                  建筑工程费用          27,820.24        14,727.55     是       清远智能生产基地   设备购置费用          30,344.24        26,889.33     是          目         预备费               1,744.93             -     否                  铺底流动资金              1,075.38             -     否                  设备购置费用              1,219.00      1,141.61     是                    预备费                281.37              -     否            合计                    87,645.17        67,000.00      - 拟使用募集资金中的非资本性支出金额                                              17,000.00          拟募集资金总额                                               67,000.00 实际补充流动资金总额占拟募集资金总额        的比例     如上表所示，公司本次募投项目“清远智能生产基地（一二期）建设项 目”、“数字化升级项目”中的非资本性支出均不以募集资金投入，由公司以 自有或自筹资金予以解决。本次募投项目中实际补充流动资金金额占募集资金 总额比例为 25.37%，未超过 30.00%。 志邦家居股份有限公司                                                      审核问询函的回复报告      四、效益测算中销量、单价、毛利率、净利率等关键测算指标的确定依 据，本募效益测算结果是否谨慎合理      （一）效益测算中销量、单价、毛利率、净利率等关键测算指标的确定依 据      本次募投项目数字化升级项目、补充流动资金不涉及效益测算，清远智能 生产基地（一二期）建设项目效益测算过程中关键测算指标的确定依据如下：      假设宏观经济环境、定制家具市场情况及公司经营情况没有发生重大不利 变化。本项目财务评价计算期 10 年，其中建设期为 3 年；建设投资于建设期全 部投入，计算期内项目一期产能于第 3 年达产 50%，第 4 年及以后均为                                                                           单位：万元 序号    项目     第1年       第2年         第3年           第4年          第5年          第6-10年      营业税金      及附加      本项目正常达产后可形成销售收入约 116,094.97 万元/年、税后净利润约      （1）销量的确定依据      本项目销量是依据行业未来市场需求、项目产能规划以及发行人生产经营 情况确定的，销量规模具有合理性。本次募投项目建设完成后，将新增厨柜产 能 72,000.00 套/年、衣柜产能 378,000.00 套/年，考虑到本项目产能达产率和目 前市场需求情况，本项目一期产能在计算期第 3 年开始投产运营，第 4 年完全 达产，第 3 年达产率为 50%，第 4 年及以后达产率均为 100%；项目二期产能 志邦家居股份有限公司                                                            审核问询函的回复报告 在计算期第 4 年开始投产运营，第 5 年完全达产，第 4 年达产率为 50%，第 5 年及以后达产率均为 100%。本项目在运营期内的销量情况具体如下：                                                                                   单位：套  期数        产品名称        第3年               第4年                   第5年            第 6-10 年            达产率              50%                 100%               100%              100% 项目一             厨柜          36,000.00            72,000.00          72,000.00       360,000.00  期             衣柜         126,000.00        252,000.00            252,000.00     1,260,000.00 项目二        达产率                  -                50%               100%              100%  期          衣柜                  -            63,000.00         126,000.00       630,000.00      （2）单价的确定依据      鉴于本次募投项目拟生产产品类型与公司现有厨柜、衣柜产品基本一致， 本项目效益测算中，以公司 2022 年产品销售价格作为主要参考依据。公司                                                                               单位：万元/套       产品类型                      2022 年                               本项目取值        厨柜                       0.3603                                 0.3603        衣柜                       0.2385                                 0.2385   注：计算销售价格时已剔除外采家电、台面、家具等部分收入      综上所述，发行人本次募投项目产品确定的单价总体谨慎合理。      （3）毛利率的确定依据      ①营业收入的确定依据      公司计算期内收入测算过程及依据如下： 期数    产品          项目           第3年               第4年              第5年           第 6-10 年                  达产率                 50%             100%             100%            100%              销量（套）            36,000.00          72,000.00        72,000.00      360,000.00       厨柜              单价（万元）                 0.3603          0.3603           0.3603          0.3603 项目          收入小计（万元）          12,970.24          25,940.49        25,940.49      129,702.44 一期               达产率                 50%             100%             100%            100%              销量（套）           126,000.00         252,000.00       252,000.00     1,260,000.00       衣柜              单价（万元）                 0.2385          0.2385           0.2385          0.2385             收入小计（万元）          30,051.49          60,102.99        60,102.99      300,514.94 项目    衣柜         达产率                     -               50%          100%            100% 志邦家居股份有限公司                                                           审核问询函的回复报告 二期              销量（套）                    -        63,000.00      126,000.00    630,000.00                单价（万元）               0.2385          0.2385          0.2385         0.2385              收入小计（万元）                    -        15,025.75       30,051.49    150,257.47      营业收入合计（万元）             43,021.74          101,069.22        116,094.97    580,474.85      ②营业成本的确定依据      本项目营业成本包括原材料、直接人工和制造费用，具体测算依据如下：      I.原材料      本项目效益测算中，主要原材料包括板材、五金件等，项目达产年耗用原 辅材料成本以报告期内原材料成本占收入的平均比例为基础，并考虑各原辅材 料未来价格波动趋势，结合项目产能及单位耗用综合确定。经测算，本项目达 产年原辅材料成本为 51,811.19 万元。      II.直接人工      本项目效益测算中，项目达产年直接人工成本以报告期内直接人工成本占 收入的平均比例为测算基础。经测算，本项目达产年直接人工成本为 7,078.37 万元。      III.制造费用      本项目效益测算中，项目达产年制造费用成本以报告期内制造费用成本占 收入的平均比例为测算基础。经测算，本项目达产年制造费用成本为 13,199.70 万元。      具体测算过程如下：                                                                                单位：万元 序号     项目       第1年       第2年          第3年            第4年           第5年        第6-10年      营业成本             -         -    26,368.54       62,413.17     72,089.27   360,446.34      ③毛利率的确定依据      根据上述测算，清远智能生产基地（一二期）建设项目达产年可实现营业 收入 116,094.97 万元/年、营业成本 72,089.27 万元/年、销售毛利 44,005.70 万元 /年，达产年毛利率为 37.90%。 志邦家居股份有限公司                                                     审核问询函的回复报告    （4）净利率的确定依据    ①期间费用的确定依据    期间费用包括销售费用、管理费用、研发费用、财务费用。财务费用根据 项目运营期流动资金缺口金额×借款利率（4.35%）进行测算；同时，由于本项 目的管理、销售、生产、研发模式与公司目前业务的相关情况基本一致，本项 目销售费用、管理费用、研发费用根据公司最近三年相关费用平均费用率确 定，具体情况如下：     项目        2020 年     2021 年              2022 年   近三年均值       本项目取值   销售费用        14.93%     14.66%              15.43%   15.01%       15.01%   管理费用         5.36%     4.50%               4.97%     4.94%       4.94%   研发费用         5.88%     5.46%               5.18%     5.51%       5.51%     合计        26.17%     24.62%              25.57%   25.46%       25.46%    综上所述，本项目的期间费用率参考公司近三年期间费用率等情况，发行 人本次募投项目费用率合理。    ②税费的确定依据    本项目销项税按营业收入的 13%计取，本项目税金及附加包括城市维护建 设税、教育费附加、地方教育费附加，城市维护建设税按照 7%进行测算，教育 费附加按照 3%进行测算，地方教育费附加按照 2%进行测算。所得税率按 25% 计算。    ③净利率的确定依据    根据上述测算，清远智能生产基地（一二期）建设项目达产年可实现营业 收入 116,094.97 万元/年，净利润 11,603.42 万元/年，达产年净利率为 9.99%。    （二）本募效益测算结果是否谨慎合理    清远智能生产基地（一二期）建设项目正常达产后可实现销售收入 收期（税后，含建设期）为 6.12 年，预期经济效益良好。    本项目效益测算结果与同行业可比公司相关项目对比情况如下：     志邦家居股份有限公司                                           审核问询函的回复报告                                                                    单位：% 序    公司名称（时                       达产年        达产年      内部收益率     投资回收期（税                     项目名称 号      点）                         毛利率        净利率      （税后）      后，含建设期）     欧派家居（2022   欧派家居智能制造      年可转债）      （武汉）项目                 清远生产基地（二                 期）建设项目     欧派家居（2019   无锡生产基地（二      年可转债）      期）建设项目                 成都欧派智能家居建                 设项目     索菲亚（2016 年 华 中 生 产 基 地 （ 一       非公开）     期）建设项目     好莱客（2019 年 汉 川 定 制 家 居 工 业                                    未披露        14.20     25.56        5.70       可转债）     4.0 制造基地项目     好莱客（2017 年 定制家居智能生产建                                    未披露       未披露        26.52        5.67       非公开）     设项目                 金牌西部物联网智造     金牌家居（2023                 基地项目（一期项             29.68    10.28     15.37        6.99      年可转债）                 目）                 厦门金牌厨柜股份有                 限公司同安四期项目          未披露         8.60     16.55        6.37     金牌家居（2021   3#、6#厂房建设项目      年非公开）      江苏金牌橱柜有限公                 司三期年产 10 万套        未披露        10.36     31.43        4.27                 工程衣柜建设项目                 厦门金牌厨柜股份有                 限公司同安四期项目     金牌家居（2020   建设项目      年可转债）                 江苏金牌厨柜有限公                 司二期工程项目 3            22.52     8.63     17.04        6.13                 #、5#厂房建设项目       皮阿诺                 皮阿诺全屋定制智能                 制造项目        开）     尚品宅配（2023                 成都维尚生产基地建                 设项目       行）      平均值              /              31.55     9.71     21.08        6.02   志邦家居股份有限公司                                                    审核问询函的回复报告              清远智能生产基地    发行人                              37.90         9.99          21.39                6.12              （一二期）建设项目     如上表所示，公司“清远智能生产基地（一二期）建设项目”的内部收益   率、投资回收期、毛利率、净利率与同行业可比公司同类募投项目相关指标不   存在明显差异，具有合理性。     综上所述，“清远智能生产基地（一二期）建设项目”效益测算的测算依   据、测算过程合理，效益测算结果谨慎合理。     五、结合募投项目的盈利测算、长期资产的折旧摊销情况，说明募投项目   投产对公司经营业绩的影响，并完善募投项目效益未达预期的风险     （一）长期资产的折旧摊销情况     本次募投项目的测算过程中，“清远智能生产基地（一二期）建设项目”   固定资产及无形资产均使用直线法计提折旧或摊销，其中新增房屋建筑物按 20   年折旧，残值率为 4%；新增厂房设备按 8 年折旧，残值率为 4%；新增智慧园   区设备按 5 年折旧，残值率为 4%；新增土地使用权按 50 年摊销，无残值。   “数字化升级项目”新增设备按 5 年折旧，残值率为 4%；外购软件形成的无形   资产按 10 年摊销，无残值。     各项目新增的长期资产折旧与摊销情况具体如下：                                                                                  单位：万元                  一、清远智能生产基地（一二期）建设项目   项目       原值         第1年       第2年         第3年          第4年        第5年          第 6-10 年 房屋建筑物原值   25,523.16 折旧与摊销             -         -         -      858.92      1,225.11   1,225.11       6,125.56 机器设备原值    26,853.31 折旧与摊销             -         -         -     2,283.05     3,254.56   3,254.56      16,058.89 土地使用权原值    5,859.76 折旧与摊销             -   117.20    117.20       117.20       117.20        117.20      585.98 折旧与摊销小计           -   117.20    117.20      3,259.17     4,596.87   4,596.87      22,770.43                             二、数字化升级项目   项目       原值         第1年       第2年         第3年          第4年        第5年          第 6-10 年 机器设备原值     1,043.36 折旧与摊销             -         -   200.33       200.33       200.33        200.33      200.33    志邦家居股份有限公司                                                                审核问询函的回复报告 软件原值         7,698.12 折旧与摊销               -               -      258.49      534.91        769.82      769.82      3,849.06  折旧与摊销小计            -               -      458.82      735.23        970.14      970.14      4,049.38  折旧与摊销合计            -          117.20      576.02     3,994.40     5,567.01     5,567.01   26,819.81         （二）本次募投项目折旧及摊销对公司经营业绩的影响         结合本次募投项目的投资进度、项目收入预测，本次募投项目折旧摊销对    公司未来经营业绩的影响如下：                                                                                            单位：万元     项目          第1年               第2年           第3年              第4年           第5年         第 6-10 年 募投项目折旧摊销总额         117.20           576.02        3,994.40        5,567.01      5,567.01     26,819.81 一、对营业收入的影响 现有营业收入         538,877.97        538,877.97    538,877.97    538,877.97       538,877.97   2,694,389.85 募投项目新增营业收入                 -               -    43,021.74    101,069.22       116,094.97    580,474.85 预计营业收入         538,877.97        538,877.97    581,899.71    639,947.19       654,972.94   3,274,864.70 折旧摊销占预计营业收 入比重（%） 二、对净利润的影响 现有净利润           53,671.95         53,671.95     53,671.95        53,671.95     53,671.95    268,359.75 募投项目新增净利润         -117.20           -576.02       4,182.07        9,624.93     10,633.28     53,967.70 预计净利润           53,554.75         53,095.93     57,854.02        63,296.88     64,305.23    322,327.45 折旧摊销占预计净利润 比重（%）      注 1：现有营业收入及净利润为发行人 2022 年度数据，并假设未来保持不变；      注 2：“数字化升级项目”不直接产生收入和效益，测算募投项目新增净利润时已考    虑其折旧与摊销情况；      注 3：未考虑未来经营过程中可能的扩产或产能淘汰情况，上述测算不构成公司对投    资者的盈利预测和实质承诺         如上表所示，虽然本次募投项目新增固定资产及无形资产未来每年将产生    一定折旧摊销成本，且在项目投产首年将给公司业绩带来一定压力，但随着募    投项目产能的逐步释放，项目达产后新增净利润将大幅超过长期资产的折旧摊    销成本。         综上所述，本次募投项目未来新增的折旧摊销不会对公司未来经营业绩造    成重大不利影响。         （三）完善募投项目效益未达预期的风险 志邦家居股份有限公司                        审核问询函的回复报告   发行人已在《募集说明书》中“第三节 风险因素”之“三、其他风险”之 “（一）募集资金投资项目的风险”中补充完善披露如下：   “3、募集资金投资项目未达预期效益的风险   虽然公司已对本次募集资金投资项目进行了慎重、充分的可行性论证，预 期能产生良好的经济效益和提升公司技术与产品的竞争力。但是，项目实施过 程中仍可能有一些不可预测的风险因素，使项目最终实际实现的投资效益与预 期值存在差距。   按照本次募集资金使用计划，本次募集资金投资项目中固定资产和无形资 产等支出较大，项目运营后固定资产折旧额以及无形资产摊销将大幅增加，根 据模拟测算，预计募投项目完全达产后当年新增折旧摊销 5,567.01 万元，占发 行人本次募投项目预计新增效益后的营业收入和净利润的比例分别为 0.85%和 能较快产生效益以弥补新增固定资产投资带来的折旧，可能会对公司盈利能力 造成不利影响。”   六、公司针对上述事项履行的决策程序及信息披露情况   公司已就本次证券发行履行了《公司法》《证券法》及中国证监会、上海 证券交易所规定的决策程序，并及时履行了相关信息披露义务；2023 年 8 月 25 日，公司收到上海证券交易所出具的《关于受理志邦家居股份有限公司沪市主 板上市公司发行证券申请的通知》（上证上审再融资2023618 号）；2023 年 荐书、上市保荐书、法律意见书及财务报告；2023 年 9 月 11 日，公司以临时 公告的形式披露了更新 2023 年半年度财务数据的相关申请文件。相关决策具体 情况如下：   （1）2023 年 7 月 6 日，发行人召开第四届董事会第十七次会议，公司董 事会审议通过了《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议 案》《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》《关于公司向 不特定对象发行可转换公司债券预案的议案》《关于公司转换公司债券方案的论证分析报告>的议案》《关于公司转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告>的议案》等与本次发行相关的议 志邦家居股份有限公司                         审核问询函的回复报告 案，并提请股东大会审议。   （2）2023 年 7 月 6 日，发行人召开第四届监事会第十七次会议，公司监 事会审议通过了《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议 案》《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案的议案》《关于公司不特定对象发行可转换公司债券方案的论证分析报告>的议案》《关于公司不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报告>的议案》等与 本次发行相关的议案。   （3）公司独立董事已就公司《向不特定对象发行可转换公司债券募集资金 使用的可行性分析报告》发表明确意见如下：“我们认为：公司编制的《志邦 家居股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分 析报告》内容真实、准确、完整。对本次向不特定对象发行可转换公司债券募 集资金投资项目的必要性、可行性以及对公司经营管理、财务状况方面的影响 等进行了充分的分析，本次发行募集资金用途符合相关法律、法规、规范性文 件的要求和公司的实际情况，有利于增强公司综合竞争力，促进公司业务持续 健康发展，符合公司及全体股东的利益。我们同意公司编制的《志邦家居股份 有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用的可行性分析报 告》，并同意将该议案提交公司 2023 年第一次临时股东大会审议。”   （4）2023 年 7 月 31 日，发行人召开 2023 年第一次临时股东大会，公司 股东大会审议通过了上述与本次发行相关的议案，决定公司申请向不特定对象 发行可转换公司债券，发行总额不超过 70,000.00 万元，并申请在上海证券交易 所主板上市交易；同时授权董事会（或其授权人士）全权办理公司本次可转债 发行的有关具体事宜，本次向不特定对象发行可转换公司债券相关决议的有效 期为 12 个月。相关议案经出席会议的有表决权股东所持表决权的三分之二以上 通过，发行人就中小投资者的表决情况进行了单独计票并披露。   （5）2024 年 5 月 5 日，发行人召开第四届董事会第二十四次会议，公司 董事会审议通过了《关于调整公司的 议案》《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）的议案》 《关于公司稿）>的议案》《关于公司可行性分析报告（修订稿）>的议案》等与本次发行相关的议案，根据 2023 年 志邦家居股份有限公司                          审核问询函的回复报告 第一次临时股东大会授权，上述议案无需提请股东大会审议。   （6）2024 年 5 月 5 日，发行人召开第四届监事会第二十三次会议，公司 监事会审议通过了《关于调整公司的 议案》《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案（修订稿）的议案》 《关于公司稿）>的议案》《关于公司可行性分析报告（修订稿）>的议案》等与本次发行相关的议案。   （7）2024 年 7 月 10 日，发行人召开了第四届董事会第二十五次会议，公 司董事会审议通过了《关于向不特定对象发行可转换公司债券变更专项审计机 构及相关事项的议案》《关于提请股东大会延长公司向不特定对象发行可转换 公司债券相关决议有效期的议案》《关于提请股东大会延长授权董事会全权办 理公司向不特定对象发行可转换公司债券相关事宜有效期的议案》等与本次发 行相关的议案。根据 2023 年第一次临时股东大会的授权，《关于向不特定对象 发行可转换公司债券变更专项审计机构及相关事项的议案》无需提交公司股东 大会审议。   （8）2024 年 7 月 10 日，发行人召开了第四届监事会第二十四次会议，公 司监事会审议通过了《关于提请股东大会延长公司向不特定对象发行可转换公 司债券相关决议有效期的议案》等与本次发行相关的议案。   （9）2024 年 7 月 26 日，发行人召开了 2024 年第一次临时股东大会，公 司股东大会审议通过了上述议案，将本次发行的相关股东大会决议有效期及股 东大会授权董事会全权办理本次发行相关事宜的有效期自原有效期届满之日起 延长 12 个月，即有效期延长至 2025 年 7 月 31 日。   上述内部决策程序形成的决议和独立意见均已披露。   七、核查程序及核查意见   （一）核查程序   针对上述事项，保荐人及申报会计师履行的核查程序如下： 营前景，以及对营运资金、生产设备的需求情况等； 志邦家居股份有限公司                          审核问询函的回复报告 的未来市场空间； 解并复核募投项目的投资明细，非资本性支出情况，效益测算过程及各项测算指标 等； 序，并复核测算所用假设的合理性、测算结果的合理性； 合发行人长期资产折旧摊销的计提政策，分析募投项目折旧、摊销对公司未来财务 状况、资产结构的影响； 解本次发行的决策程序及信息披露情况。      （二）核查意见      经核查，保荐人及申报会计师认为： 异，本次募集资金规模具有合理性； 级项目”中的非资本性支出均不以募集资金投入；本次募投项目中实际补充流 动资金金额为 17,000.00 万元，占募集资金总额比例为 25.37%，未超过 30%； 确定依据充分，测算结果谨慎合理； 成本，不会对发行人未来经营业绩造成重大不利影响，发行人已在《募集说明 书》中完善相关风险； 程序和信息披露义务。 志邦家居股份有限公司                               审核问询函的回复报告    问题 3 关于应收账款及合同资产    根据申报材料，1）报告期内，发行人应收账款期末余额分别为 13,689.57 万元、18,116.58 万元、27,641.29 万元、28,145.92 万元。应收账款周转率分别 为 15.06、32.40、23.55、2.89；2）报告期内公司合同资产金额分别为 45,215.72 万元、93,485.63 万元、100,376.13 万元和 79,070.38 万元，合同资产主要为已完 工未结算的工程项目；3）公司将已签订工抵房协议的应收房地产公司客户的债 权全部终止核算，并计入其他长期资产形成预付购房款，2023 年 3 月末预付购 房款金额为 35,181.30 万元。    请发行人说明:（1）公司应收账款（含合同资产）占营业收入比例显著高 于同行业且逐年升高的原因，并结合业务模式、信用政策、同行业可比公司情 况等，分析应收账款及合同资产金额逐年增加、应收账款周转率呈现下降趋势 的原因和合理性；（2）结合主要客户及逾期客户的经营情况及偿债能力、账龄 结构、期后回款情况、同行业可比公司情况等，分析应收账款（含合同资产） 的坏账准备计提的充分性；应收款项（含合同资产）坏账准备余额占应收款项 （含合同资产）余额的比例明显低于同行业可比公司平均值的合理性；（3）按 单项计提与按组合计提的划分标准，按单项计提坏账准备的应收账款对应的主 要客户情况、逾期情况、计提比例及确定依据，相关风险客户坏账准备单项计 提比率不同的原因，是否与同行业可比公司一致，结合相关客户目前的经营状 况说明公司应收账款坏账准备计提是否充分；（4）报告期末工抵房相关抵债资 产的具体情况（包括数量、面积、单价、地点、建设状态、过户情况等），公 司对上述资产的去化情况或处置计划；并结合上述情况、周边房产近期成交情 况及成交单价等，说明相关应收账款是否存在减值情形；（5）报告期内已经实 现销售或处置的工抵房的具体情况，包括面积、价格、销售周期、会计处理 等；（6）针对未办理网签或产权变更登记的工抵房，是否存在可能无法正常交 付的风险；（7）结合部分上市公司针对未办理网签的工抵房仍在应收或转入其 他应收款核算并计提坏账的情况，说明公司会计核算与同行业不一致的原因， 未计提坏账的合理性。    请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。  志邦家居股份有限公司                                                               审核问询函的回复报告      【回复】      一、公司应收账款（含合同资产）占营业收入比例显著高于同行业且逐年  升高的原因，并结合业务模式、信用政策、同行业可比公司情况等，分析应收  账款及合同资产金额逐年增加、应收账款周转率呈现下降趋势的原因和合理性      （一）公司应收账款（含合同资产）情况      报告期各期末，公司应收账款（含合同资产）情况如下：                                                                                   单位：万元            项目                    2024/6/30         2023/12/31     2022/12/31      2021/12/31  应收账款（含合同资产）余额                     161,130.72       179,330.53    137,677.39       118,289.84  坏账准备                               29,979.16        29,814.49     16,591.54        10,090.98  应收账款（含合同资产）净额                     131,151.56       149,516.04    121,085.86       108,198.86            项目                  2024 年 1-6 月        2023 年度        2022 年度          2021 年度  营业收入                              221,210.92       611,647.30    538,877.97       515,279.78  应收账款（含合同资产）余额  占营业收入比例（%）      报告期各期末，公司应收账款（含合同资产）余额分别为 118,289.84 万  元、137,677.39 万元、179,330.53 万元和 161,130.72 万元，占营业收入比例分别  为 22.96%、25.55%、29.32%和 72.84%，公司应收账款（含合同资产）余额随  着公司业务规模和营业收入的增长呈上升趋势。      （二）公司业务模式      报告期内，公司主营业务销售模式按渠道划分主要为经销销售、大宗销  售、直营销售、海外销售，具体如下：                                                                               单位：万元，% 项目       金额          占比         金额          占比          金额          占比            金额          占比 经销   116,647.71    57.35   312,444.46    54.31     289,984.66     57.23     282,963.67     58.18 大宗    60,616.90    29.80   200,888.21    34.92     165,727.02     32.71     165,125.38     33.95 直营    17,470.46     8.59    47,010.79      8.17     39,664.63      7.83      32,238.23      6.63 海外     8,647.59     4.25    14,959.35      2.60     11,344.66      2.24       6,049.60      1.24 合计   203,382.66   100.00   575,302.81   100.00     506,720.98    100.00     486,376.88    100.00      报告期内，公司各业务模式收入占比较为稳定，以经销销售、大宗销售为        志邦家居股份有限公司                                                              审核问询函的回复报告        主。公司应收账款（含合同资产）主要由大宗业务产生，大宗业务模式下应收        账款（含合同资产）变动情况以及占公司应收账款（含合同资产）的比例、大        宗业务收入变动情况以及占营业收入的比例情况如下：                                                                                        单位：万元，%   项目                                                          变动                           变动             金额          占比        金额         占比                    金额         占比           金额        占比                                                          率                            率 应收账款（含  合同资产） 大宗业务收入      60,616.90   27.40   200,888.21   32.84       21.22   165,727.02   30.75    0.36   165,125.38   32.05           报告期各期末，公司大宗业务应收账款（含合同资产）余额分别为        别为 96.93%、94.48%、93.45%和 92.83%，是应收账款（含合同资产）余额的        主要组成部分。        加 ， 大 宗 业 务 应 收 账 款 （ 含 合 同 资 产 ） 余 额 较 上 期 末 分 别 增 长 13.45% 和        系：           公司大宗业务主要系向房地产开发企业提供厨柜、衣柜、木门等精装修定        制化配套产品服务，主要采取分期结算和收款的模式，具有项目金额大、结算        周期长的特点。一般而言，公司在项目实施过程中根据工程进度收取货款，下        单结算货款 0-10%，到货结算货款至 60%-70%，安装验收结算货款至 80%-        较长。           公司大宗业务客户主要为大型房地产开发企业，付款审核通常较为严格，        数据核对、结算确认及付款审批流程的时间相对较长，对公司应收款项的回收        造成一定程度的影响。 志邦家居股份有限公司                                                             审核问询函的回复报告   受宏观经济形势及房地产调控政策影响，房地产市场成交较为低迷，行业 整体规模增长受阻，同时房地产行业融资持续收紧，导致部分房地产开发企业 面临暂时性流动性紧张的情形，付款进度有所放缓。       （三）公司信用政策   公司根据自身产品的经营特点，在结合定制家具行业习惯基础上，对不同 销售模式下的客户采取以下主要信用政策： 销售模式                                       主要信用政策         经销模式客户主要包括经销商和家装公司； 经销销售    经销商和家装公司：经销商、家装公司将经其客户确认的销售订单发送至公         司，按照结算价款向公司支付全部货款，公司开始根据订单组织生产。         大宗模式客户主要包括房地产开发商和工程经销商。         房地产开发商：采取按进度付款方式进行货款结算，主要为：下单结算货款 大宗销售    0-10%，到货结算货款至 60%-70%，安装验收结算货款至 80%-85%，竣工决         算结算货款至 95%-97%，质保到期结算货款至 100%。         工程经销商：在收取工程经销商全款后，公司按照订单安排生产。 直营销售    在收取客户全款后，公司按照订单安排生产。 海外销售    预收 15%-30%货款后安排生产，离港或到港前付清尾款。   报告期内，公司不同业务模式下的信用政策一致，不存在放宽信用政策以 促进销售导致应收账款余额增加的情形。       （四）与同行业可比公司对比情况   报告期内，公司及同行业可比公司应收账款（含合同资产）余额占营业收 入的比例情况如下：                                                                            单位：万元，% 可比公司           余额         占比         余额         占比           余额         占比        余额         占比 欧派家居    181,033.12    21.09   175,238.84       7.69   161,206.30    7.17   114,750.94    5.61 索菲亚     204,770.84    41.54   196,416.63    16.84     207,564.05   18.50   149,135.83   14.33 好莱客      23,500.01    25.45    20,524.51       9.06    17,660.24    6.26    49,548.08   14.70 金牌家居     27,145.93    17.86    19,403.85       5.32    17,954.53    5.05     9,890.68    2.87 皮阿诺     138,945.26   307.61   142,162.99   108.03     137,551.44   94.75    68,672.60   37.66 我乐家居     53,314.29    81.10    53,363.44    31.18      57,385.97   34.44    38,687.30   22.42 尚品宅配     31,167.06    18.23    29,923.37       6.11    26,513.36    4.99    19,650.38    2.69 志邦家居股份有限公司                                                             审核问询函的回复报告 平均值     94,268.07   73.27    91,004.80   26.32         89,405.13   24.45    64,333.69    14.33 志邦家居   161,130.72   72.84   179,330.53   29.32        137,677.39   25.55   118,289.84    22.96   注：同行业可比公司数据来源于各公司公开披露信息   由上表可知，报告期内，公司应收账款（含合同资产）占营业收入的比例 呈上升趋势，与同行业可比公司均值的变动趋势一致。经比较同行业可比公司 应收账款（含合同资产）占营业收入的比例，不同公司之间存在较大差异，主 要原因系同行业可比公司大宗业务占比不同及大宗业务采用的业务模式有所差 异。公司及同行业可比公司大宗业务收入占营业收入比例及模式对比情况如 下：                                                                                   单位：%   可比公司        2024 年 1-6 月         2023 年度                2022 年度             2021 年度 欧派家居                    17.47              15.74                   15.55                17.97 索菲亚                     14.87              12.44                   13.59                15.41 好莱客                     14.09                  9.26                14.82                21.96 金牌家居                    39.49              35.00                   36.02                33.21 皮阿诺                     46.83              44.86                   38.55                48.18 我乐家居                    15.32              12.53                    9.71                18.92 平均值                     19.19              16.89                   17.22                20.30 志邦家居                    27.40              32.84                   30.75                32.05   注：同行业可比公司数据来源于各公司公开披露信息，尚品宅配的业务模式主要包括 直营专卖店模式和经销商模式，基本无大宗业务收入   由上表可知，公司大宗业务收入占营业收入的比例高于同行业可比公司欧 派家居、索菲亚、好莱客，使得公司应收账款（含合同资产）占营业收入的比 例高于上述公司。公司应收账款（含合同资产）占营业收入比例高于金牌家 居，主要系金牌家居大宗业务多采用工程经销商模式，回款周期较短，而公司 主要采取直接与地产商订立合同的业务模式，回款受客户资金安排、项目工 期、工程验收结算等因素影响，周期相对较长。公司应收账款（含合同资产） 占营业收入比例低于皮阿诺，主要系皮阿诺受恒大集团等房地产客户影响，应 收账款余额较大，且 2022 年业务规模有所收缩，导致其应收账款（含合同资 产）占营业收入比例增长较快。   报告期内，公司应收账款（含合同资产）周转率与同行业可比公司对比情 志邦家居股份有限公司                                                审核问询函的回复报告 况如下：                                                                单位：次  可比公司        2024 年 1-6 月    2023 年度            2022 年度      2021 年度 欧派家居                  4.82           13.54           16.29        22.66 索菲亚                   2.46               5.78         6.29         8.69 好莱客                   4.19           11.86            8.40         9.60 金牌家居                  6.53           19.52           25.52        44.56 皮阿诺                   0.32               0.94         1.41         4.43 我乐家居                  1.23               3.09         3.47         5.77 尚品宅配                  5.60           17.36           23.02        47.82   平均值                 3.59           10.30           12.06        20.50  志邦家居                 1.30               3.86         4.21         5.71   注：应收账款（含合同资产）周转率=营业收入÷（应收账款+合同资产）平均余额   报告期内，同行业可比公司应收账款（含合同资产）周转率均呈下降趋 势，平均值分别为 20.50 次、12.06 次、10.30 次和 3.59，与公司应收账款（含 合同资产）周转率的变动趋势基本保持一致。报告期内，精装房政策在一、二 线城市快速推进，定制家居企业不同程度发力大宗业务，导致同行业可比公司 应收账款（含合同资产）金额呈增长趋势，周转率呈下降趋势。此外，同行业 可比公司之间的应收账款（含合同资产）周转率水平存在较大差异，主要原因 系各公司大宗业务占比及大宗业务采用的业务模式有所差异，详见前文回复。 总体来看，公司周转率水平位于同行业可比公司区间范围内。   综上所述，报告期内，公司应收账款（含合同资产）金额增加、应收账款 （含合同资产）占营业收入比例上升、应收账款（含合同资产）周转率下降具 有合理性，符合公司实际业务开展情况，且与同行业可比公司趋势基本一致。   二、结合主要客户及逾期客户的经营情况及偿债能力、账龄结构、期后回 款情况、同行业可比公司情况等，分析应收账款（含合同资产）的坏账准备计 提的充分性；应收款项（含合同资产）坏账准备余额占应收款项（含合同资 产）余额的比例明显低于同行业可比公司平均值的合理性   （一）主要客户及逾期客户的账龄结构   截至 2024 年 6 月末，公司前十大应收账款（含合同资产）客户账龄结构情         志邦家居股份有限公司                                                            审核问询函的回复报告         况如下：                                                                                     单位：万元，%          项目                       月末余额          金额           占比         金额            占比         金额          占比        绿地控股           20,951.14    15,392.30      73.47     4,738.02       22.61      820.82       3.92        保利集团            9,204.25     6,677.44      72.55     2,109.38       22.92      417.43       4.54        龙湖集团            7,396.03     5,998.90      81.11      885.67        11.97      511.46       6.92        华润置地            7,082.95     6,838.54      96.55      244.41         3.45            -         -        中海集团            5,533.57     5,346.69      96.62         20.70       0.37      166.18       3.00        阳光城控股           5,266.55      292.12        5.55      712.52        13.53    4,261.91     80.92        时代中国控股          3,578.65     1,035.51      28.94      928.89        25.96    1,614.25      45.11        中骏集团控股          3,019.66     2,488.88      82.42      352.18        11.66      178.61       5.91        美的置业            2,798.96     2,694.01      96.25      104.03         3.72         0.92      0.03        金地集团            2,486.48     1,551.10      62.38      929.36        37.38         6.02      0.24          合计           67,318.23    48,315.49      71.77    11,025.15       16.38    7,977.59      11.85           截至 2024 年 6 月末，公司前十大应收账款（含合同资产）客户账龄结构总         体良好，2 年以内应收账款的占比为 88.15%，占比较高，除阳光城控股外，应         收账款账龄基本保持在 2 年以内。           截至 2024 年 6 月末，公司前十大应收账款（含合同资产）逾期客户账龄结         构情况如下：                                                                                             单位：万元，%                                                            应收账款（含合同资产）的账龄情况   项目                                               1 年以内                    1-2 年                  2 年以上                        应收账款        逾期占         应收账款                应收账款                     应收账款           逾期金额                                             占比                       占比                        占比                         余额          比           余额                  余额                       余额 绿地控股       8,339.88    20,951.14    39.81      15,392.30   73.47        4,738.02    22.61        820.82        3.92 阳光城控股      5,008.68     5,266.55    95.10        292.12     5.55         712.52     13.53       4,261.91      80.92 保利集团       2,867.90     7,560.58    37.93       5,033.78   66.58        2,109.38    27.90        417.43        5.52 时代中国控股     2,466.88     3,578.65    68.93       1,035.51   28.94         928.89     25.96       1,614.25      45.11 华润置地       2,336.99     7,082.51    33.00       6,838.10   96.55         244.41      3.45                 -        - 龙湖集团       2,297.95     6,967.51    32.98       5,570.38   79.95         885.67     12.71        511.46        7.34 中海集团       1,706.45     5,533.57    30.84       5,346.69   96.62          20.70      0.37        166.18        3.00          志邦家居股份有限公司                                                                审核问询函的回复报告 深圳前海花万 里供应链管理        1,402.86     1,402.86   100.00                 -        -       326.96      23.31        1,075.90    76.69 服务有限公司 武汉瑞虹置业 有限公司 金科股份          1,357.92     1,357.92   100.00                 -        -         2.60        0.19       1,355.31    99.81   合计         29,171.35    61,087.13    47.75     39,508.88        64.68      9,969.14     16.32       11,609.11    19.00             截至 2024 年 6 月末，公司前十大应收账款（含合同资产）逾期客户账龄结          构总体良好，2 年以内应收账款的占比为 81.00%，占比较高；其中，除阳光城          控股、深圳前海花万里供应链管理服务有限公司外，应收账款账龄基本保持在             （二）主要客户及逾期客户的经营情况及偿债能力             报告期内，公司主要客户及逾期客户的经营情况及偿债能力如下：                                                                                           单位：亿元，%          客户名称             项目                          营业收入                  1,153.27           3,602.45        4,355.20             5,442.86                          归母净利润                    2.10              -95.56              10.10             61.79          绿地控股                           总资产              10,697.49             11,939.22       13,653.21            14,690.98        （600606.SH）                          归母净资产                  799.30             803.40           906.51               899.73                          资产负债率                   86.63              87.84               87.97             88.84                          营业收入                  1,392.49           3,468.28        2,810.17             2,849.33                          归母净利润                   74.20             120.67           183.47               273.88          保利发展                           总资产              13,899.84             14,369.12       14,704.64            13,999.33        （600048.SH）                          归母净资产                 2,003.73           1,985.43        1,962.64             1,955.61                          资产负债率                   75.31              76.55               78.09             78.36                          营业收入                   124.57             409.32           411.27               298.18                          归母净利润                    3.73              14.45                8.16             20.26        保利置业集团                           总资产                  2,068.67           2,058.11        2,031.15             1,924.80        （0119.HK）                          归母净资产                  342.08             341.00           329.30               313.73                          资产负债率                   78.18              78.06               79.43             80.26                          营业收入                    97.85             477.77           399.19               425.26           阳光城                          归母净利润                   -28.14             -80.69         -125.53               -69.52        （400199.NQ）                           总资产                  2,289.40           2,427.14        2,996.93             3,582.71  志邦家居股份有限公司                                     审核问询函的回复报告               归母净资产     -60.41        -31.96     52.20     181.92               资产负债率     99.51         96.22      91.64      88.25               营业收入     468.55       1,807.37   2,505.65   2,233.75               归母净利润     58.66        128.50     243.62     238.54  龙湖集团                总资产    6,943.17      7,004.07   7,867.74   8,756.51 （0960.HK）               归母净资产   1,575.46      1,519.67   1,421.00   1,249.49               资产负债率     65.12         66.24      70.36      74.66               营业收入     339.04       1,191.74   1,154.57   1,682.32               归母净利润     13.18          7.37      13.94     125.98   新城控股                总资产    3,556.49      3,741.09   4,579.07   5,342.93 （601155.SH）               归母净资产    614.27        600.78     594.81     593.10               资产负债率     76.06         76.90      80.46      81.82               营业收入      60.91        210.11     244.24     436.35               归母净利润     -30.18        -45.07     -99.36     32.60 时代中国控股                总资产    1,150.67      1,211.07   1,499.27   1,983.93 （1233.HK）               归母净资产     -24.99         6.33      57.49     192.62               资产负债率     93.30         91.20      86.72      78.50               营业收入     699.21       1,415.04   1,394.79   1,711.40               归母净利润     92.90        189.49     194.03     241.29   中海集团         总资产    6,001.69      6,283.76   6,195.26   6,448.88               归母净资产   2,290.65      2,196.39   2,006.44   1,811.35               资产负债率     58.81         62.60      65.57      70.40               营业收入     251.34        735.64     736.31     737.03               归母净利润      3.76          9.14      17.26      37.44  美的置业                总资产    1,789.98      2,015.79   2,519.39   2,885.20 （3990.HK）               归母净资产    251.99        253.09     248.65     235.12               资产负债率     73.66         75.14      80.03      83.43               营业收入     248.17        209.61     267.05     377.37               归母净利润     -36.82        -79.91       0.25     30.70 中骏集团控股                总资产    1,435.08      1,678.90   1,939.64   1,950.13 （1966.HK）               归母净资产     54.99         97.24     197.11     217.86               资产负债率     89.47         87.80      81.12      78.10   金科股份        营业收入     160.48        632.38     548.62    1,123.10   志邦家居股份有限公司                                           审核问询函的回复报告 （000656.SZ）   归母净利润          -38.01         -87.32     -213.92     36.01                总资产         2,082.55       2,242.19    2,995.36   3,713.62               归母净资产           -2.90         35.08      124.50     389.18               资产负债率          92.13          90.80       87.02      79.07               营业收入          211.05         980.08     1,200.35    989.35               归母净利润          -33.61           8.88      61.07      94.10   金地集团                总资产         3,491.57       3,738.47    4,193.83   4,628.10 （600383.SH）               归母净资产         616.41         650.60      652.30     629.81               资产负债率          68.34          68.73       72.28      76.19               营业收入          791.27        2,511.37    2,070.61   2,121.08               归母净利润         102.53         313.65      280.92     324.01   华润置地                总资产        12,164.30      11,911.77   10,813.32   9,498.04  （1109.HK）               归母净资产        2,665.16       2,648.67    2,440.47   2,265.29               资产负债率          67.51          67.75       68.40      69.25 武汉瑞虹置业        2017 年 5 月成立，注册资本（实缴资本）5,500 万元，武汉联力佳成置业有限  有限公司         公司持股 90.91%，登记状态存续，无公开财务数据 深圳前海花万 里供应链管理               司持股 60%，登记状态存续，无公开财务数据 服务有限公司      注：上述客户信息来源于各公司公开披露的定期报告或债券受托管理事务报告；中海   集团指中海企业发展集团有限公司及其下属单位；阳光城控股、保利集团系按同一控制口   径合并披露的集团客户，无公开财务数据，因此列示其下属公众公司阳光城   （400199.NQ）、保利发展（600048.SH）及保利置业集团（0119.HK）相关财务数据       由上表可见，报告期内，公司大宗业务主要客户多为国内知名的品牌房地   产开发上市公司或大型企业，业务和资产规模较大。其中：       （1）保利发展、保利置业集团、龙湖集团、新城控股、中海集团、美的置   业、华润置地经营良好，净利润持续为正，偿债能力较好；金地集团 2021-2023   年度盈利，虽在 2024 年 1-6 月出现亏损，但账龄较短，期后回款良好；绿地控   股、中骏集团控股 2020-2022 年盈利，虽在 2023 年度出现亏损，但期后回款情   况良好，且绿地控股 2024 年上半年实现盈利，归母净利润为 2.10 亿元。因此   公司未整体对上述客户单项计提坏账准备。       （2）阳光城、时代中国控股、金科股份经营规模有所下降，业绩有所下   滑，资产负债率较高，一定程度上影响其偿债能力，因此公司已整体对上述客   户单项计提坏账准备。 志邦家居股份有限公司                   审核问询函的回复报告   针对公司未单项计提的主要客户及逾期客户，经检索，同行业可比公司 中，皮阿诺对中骏集团单项计提比例 30.08%，公司应收中骏集团控股款项账龄 集中在 1 年以内且期后回款情况良好，因此未单项计提；索菲亚同样对保利集 团、中海集团、美的置业按组合计提坏账准备；其余可比公司未披露其针对上 述客户的单项计提情况。综上，公司针对上述客户的坏账计提情况符合公司实 际情况，与同行业可比公司不存在重大差异。   （三）主要客户及逾期客户的期后回款情况   报告期内，公司主要客户及逾期客户应收账款（含合同资产）的期后回款 情况如下所示：        志邦家居股份有限公司                                                                                                                审核问询函的回复报告                                                                                                                                      单位：万元，% 序       客户名称      应收账款余                        期后回     应收账款余                          期后回     应收账款                         期后回     应收账款                         期后回 号                             期后回款                                  期后回款                                 期后回款                                  期后回款                   额                          款比例       额                            款比例      余额                          款比例      余额                          款比例      深圳前海花万      服务有限公司      武汉瑞虹置业      有限公司       合计         71,464.85      7,853.12     10.99    78,896.80      28,587.53      36.23   63,857.65     43,411.87      67.98   52,311.17     43,261.33       82.70             注：期后回款统计截至 2024 年 8 月 31 日      志邦家居股份有限公司                               审核问询函的回复报告          截至 2024 年 8 月末，公司主要客户及逾期客户报告期各期末应收账款（含      合同资产）的期后回款率分别为 82.70%、67.98%、36.23%和 10.99%，2021 年      末和 2022 年末应收账款（含合同资产）的期后回款率较高，2023 年末的期后      回款率有所下降，主要系回款时间较短且阳光城控股、时代中国控股、深圳前      海花万里供应链管理服务有限公司、武汉瑞虹置业有限公司、金科股份等客户      回款较少所致。          （四）主要客户及逾期客户总体分析          从主要客户及逾期客户的账龄结构、经营及偿债情况及期后回款来看，阳      光城控股业绩下滑，应收账款账龄较长、逾期金额较大、期后回款较少；时代      中国控股、金科股份业绩下滑，资产负债率较高，期后回款较少；深圳前海花      万里供应链管理服务有限公司、武汉瑞虹置业有限公司应收账款账龄较长，期      后回款较少。除此之外，公司主要客户及逾期客户的应收账款回收不存在重大      风险。          公司已采取一系列措施控制上述客户的应收账款回收风险，包括加强催收      力度、洽谈以房抵债、诉讼、保全财产等。针对武汉瑞虹置业有限公司，公司      已对其诉讼，并已保全其资产，目前已胜诉进入强制执行阶段；针对阳光城控      股、时代中国控股、深圳前海花万里供应链管理服务有限公司、金科股份单项      计提了减值损失，详见本题“三/（二）按单项计提坏账准备的应收账款对应的      主要客户情况、逾期情况、计提比例及确定依据，相关风险客户坏账准备单项      计提比率不同的原因，是否与同行业可比公司一致”。          （五）同行业可比公司情况，应收账款（含合同资产）的坏账准备计提的      充分性，应收款项（含合同资产）坏账准备余额占应收款项（含合同资产）余      额的比例明显低于同行业可比公司平均值的合理性      况          （1）按组合计提坏账准备政策          截至 2024 年 6 月 30 日，公司和同行业可比公司按组合计提坏账准备的比      例如下： 账龄       志邦家居     欧派家居   金牌家居    我乐家居   好莱客   索菲亚   皮阿诺    尚品宅配      志邦家居股份有限公司                                                       审核问询函的回复报告                      户计提比例                                                                计提比例为                      盟经销商计                                                                商计提比例                      例 为 17.69%,                                                          59.07%, 未 详                      各账龄段的                                                                龄段的计提           由上表可知，公司按组合计提应收账款坏账政策与同行业可比公司基本保      持一致，不存在显著差异。           （2）按单项计提坏账准备政策           截至 2024 年 6 月 30 日，公司和同行业可比公司按单项计提坏账准备的政      策和比例如下：       公司名称                                    单项政策                     部分工程客户无法偿还到期债务或信用评级下降的应收款项，单项计提比例      欧派家居                     为 67.32%                     恒大的应收款项，单项计提比例为 95%；对其他预计无法回收的其他地产公      索菲亚            司，单项计提比例 52.70%%；对其他预计无法回收的经销商客户，单项计提                     比例为 95.50%                     对款项收回存在重大不确定性的应收款项，单项计提比例 100%；恒大的应      好莱客            收款项，单项计提比例为 80%；对应收账款出现资金流动性问题的部分客                     户，单项计提比例 43.55%                     对预计无法全额收回的工程应收款项，单项计提比例为 50%-100%；对其他      金牌家居                     预计无法全额收回的经销商应收款项，单项计提比例为 20%-100%                     对恒大的应收款项，单项计提比例为 80%；对中南、远洋、中国奥园、海伦      皮阿诺            堡、正荣地产、龙光、中骏集团、三盛实业、中梁的应收款项，单项计提比                     例为 30%-63.92%；对其他预计无法收回的应收款项，单项计提比例为 100%                     对预计无法全额收回的恒大应收款项，单项计提比例为 98%；对预计无法全                     额收回的华夏幸福、金科应收款项，单项计提比例为 80%；对预计无法全额      我乐家居           收回的融创应收款项，单项计提比例为 60%；对预计无法全额收回的海伦                     堡、正荣、弘阳应收款项，单项计提比例为 40%；对其他预计无法收回的经                     销商应收款项，单项计提比例为 91.07%      尚品宅配           对预计无法收回应收款项，单项计提比例 100%                     对预计可收回性较低或无法收回的客户应收款项，根据风险等级单项计提比      志邦家居                     例为 50%-100%           如上表所示，同行业可比公司对应收账款单独计提坏账准备主要基于个别      房地产客户出现经营困难、流动性风险增加等而计提的单项减值损失。与同行      业可比公司相比，公司单项计提政策和比例不存在显著差异。  志邦家居股份有限公司                                                      审核问询函的回复报告  比情况       报告期各期末，公司与同行业可比公司应收账款（含合同资产）坏账准备  计提情况如下：                                                                      单位：万元，%  公司名称            余额           坏账准备         计提比例           余额           坏账准备          计提比例 欧派家居     181,033.12      41,085.74         22.70   175,238.84      39,077.30    22.30 索菲亚      204,770.84      93,507.59         45.66   196,416.63      92,303.16    46.99 好莱客       23,500.01       3,389.42         14.42    20,524.51       3,237.83    15.78 金牌家居      27,145.93       4,215.17         15.53    19,403.85       3,847.35    19.83 皮阿诺      138,945.26      90,519.85         65.15   142,162.99      89,964.06    63.28 我乐家居      53,314.29      42,423.23         79.57    53,363.44      43,200.05    80.95 尚品宅配      31,167.06      11,294.19         36.24    29,923.37      11,047.93    36.92 平均计提比例                                     39.90                                40.86 志邦家居     161,130.72      29,979.16         18.61   179,330.53      29,814.49    16.63   项目            余额           坏账准备         计提比例           余额           坏账准备          计提比例 欧派家居      161,206.30     25,525.81         15.83   114,750.94      13,581.62    11.84 索菲亚       207,564.05     72,765.65         35.06   149,135.83      42,849.69    28.73 好莱客        17,660.24      2,714.68         15.37    49,548.08      12,754.79    25.74 金牌家居       17,954.53      3,025.23         16.85     9,890.68        750.38      7.59 皮阿诺       137,551.44     85,901.87         62.45    68,672.60      37,816.98    55.07 我乐家居       57,385.97     38,054.96         66.31    38,687.30      22,611.07    58.45 尚品宅配       26,513.36      5,598.62         21.12    19,650.38       2,470.47    12.57 平均值                                        33.28                                28.57 志邦家居      137,677.39     16,591.54         12.05   118,289.84      10,090.98     8.53       报告期各期末，公司应收账款（含合同资产）坏账准备余额占应收账款  （含合同资产）余额的比例分别为 8.53%、12.05%、16.63%和 18.61%，呈逐渐  上升趋势，与同行业可比公司平均值变化趋势一致。同行业可比公司坏账准备  计提比例平均值较高，主要原因系索菲亚、好莱客、皮阿诺、我乐家居等同行  业可比公司针对恒大集团、华夏幸福等客户单项计提大额坏账准备。报告期  内，恒大集团非公司的主要客户，期末应收账款（含合同资产）余额 90.79 万 志邦家居股份有限公司                                                       审核问询函的回复报告 元，同时华夏幸福非公司客户，因此对公司的影响较小。       报告期各期末，扣除恒大集团和华夏幸福单项计提金额后，公司与同行业 可比公司应收账款（含合同资产）坏账准备计提情况如下：                                                                     单位：万元，% 公司名称           余额           坏账准备         计提比例            余额         坏账准备          计提比例 欧派家居     181,033.12     41,085.74         22.70   175,238.84     39,077.30    22.30 索菲亚      204,770.84     20,386.69          9.96   196,416.63     19,182.27     9.77 好莱客       23,500.01      3,389.42         14.42    20,524.51      3,237.83    15.78 金牌家居      27,145.93      4,215.17         15.53    19,403.85      3,847.35    19.83 皮阿诺      138,945.26     12,559.54          9.04   142,162.99     10,562.34     7.43 我乐家居      53,314.29      7,428.34         13.93    53,363.44      7,343.19    13.76 尚品宅配      31,167.06     11,294.19         36.24    29,923.37     11,047.93    36.92 平均值                                       17.40                               17.97 志邦家居     161,130.72     29,888.37         18.55   179,330.53     29,723.70    16.57  项目            余额          坏账准备         计提比例            余额         坏账准备          计提比例 欧派家居     161,206.30     25,525.81         15.83   114,750.94     13,581.62    11.84 索菲亚      207,564.05     11,601.07          5.59   149,135.83      5,883.77     3.95 好莱客       17,660.24      2,714.68         15.37    49,548.08      4,162.51     8.40 金牌家居      17,954.53      3,025.23         16.85     9,890.68       750.38      7.59 皮阿诺      137,551.44      6,499.92          4.73    68,672.60      3,516.74     5.12 我乐家居      57,386.97      4,471.28          7.79    38,687.30      1,995.67     5.16 尚品宅配      26,513.36      5,598.62         21.12    19,650.38      2,470.47    12.57 平均值                                       12.47                                7.80 志邦家居     137,677.39     16,500.75         11.99   118,289.84     10,010.90     8.46       由上表可知，扣除恒大集团和华夏幸福单项计提金额后，公司应收账款 （含合同资产）坏账准备余额占应收账款（含合同资产）余额的比例和同行业 可比公司不存在显著差异。       综上所述，公司应收账款（含合同资产）坏账准备计提政策与同行业可比 公司不存在显著差异，应收账款（含合同资产）的坏账准备计提充分，应收账 款（含合同资产）坏账准备占比低于同行业可比公司平均值的主要原因系索菲 亚、好莱客、皮阿诺、我乐家居等同行业可比公司针对恒大集团、华夏幸福等   志邦家居股份有限公司                                             审核问询函的回复报告   客户单项计提大额坏账准备，扣除恒大集团和华夏幸福单项计提金额后不存在   显著差异。       三、按单项计提与按组合计提的划分标准，按单项计提坏账准备的应收账   款对应的主要客户情况、逾期情况、计提比例及确定依据，相关风险客户坏账   准备单项计提比率不同的原因，是否与同行业可比公司一致，结合相关客户目   前的经营状况说明公司应收账款坏账准备计提是否充分       （一）按单项计提与按组合计提的划分标准       公司对在单项工具层面信用状况明显恶化、未来回款可能性较低、已经发   生信用减值的能以合理成本评估预期信用损失的充分证据的应收账款单独确定   其信用损失计提坏账准备。当在单项工具层面无法以合理成本评估预期信用损   失的充分证据时，公司参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济   状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预   期信用损失，按照账龄组合计提坏账准备。       （二）按单项计提坏账准备的应收账款对应的主要客户情况、逾期情况、   计提比例及确定依据，相关风险客户坏账准备单项计提比率不同的原因，是否   与同行业可比公司一致   提比例及确定依据，相关风险客户坏账准备单项计提比率不同的原因       截至 2024 年 6 月 30 日，公司按单项计提坏账准备的主要客户情况如下：                                                                  单位：万元        应收账款 公司名                          单项计提       计提比       （含合同资       逾期金额                                  单项计提依据  称                            金额         例        产）余额                                                  该客户存在债务违约情形，2021 年起持续                                                  亏损，资产负债率超过 90%，2023 年 8 阳光城                                              月阳光城股票被深交所摘牌退市；应收账 控股                                               款账龄较长，逾期比例较高，期后回款较                                                  少。公司预计款项收回存在较大不确定                                                  性，按 80%单项计提坏账准备                                                  该客户存在债务违约情形，2022 年起亏                                                  损，资产负债率接近 90%，股票正常交 时代中 国控股                                                  少。公司预计款项收回存在一定不确定                                                  性，按 50%单项计提坏账准备 深圳前    1,402.86   1,402.86    701.43      50%    该客户应收账款账龄较长，逾期比例较      志邦家居股份有限公司                                                   审核问询函的回复报告 海花万                                                      高，期后回款较少。公司预计款项收回存 里供应                                                      在一定不确定性，按 50%单项计提坏账准 链管理                                                      备 服务有 限公司                                                          该客户存在债务违约情形，2022 年起亏                                                          损，资产负债率接近 90%，2023 年 5 月                                                          被债权人申请重整，2024 年 4 月被实施退 金科股 份                                                          后回款较差，抵房可能性较低。公司预计                                                          款项无法收回，按 100%全额计提坏账准                                                          备 宁   波炅 睿   贸易                                                   公司胜诉后无可执行财产，预计款项无法 有   限公                                                   收回，按 100%全额计提坏账准备 司 建   丰建 筑   科技                                                   公司胜诉后无可执行财产，预计款项无法 有   限公                                                   收回，按 100%全额计提坏账准备 司 小计         12,339.66   10,970.02    8,820.48         -              - 单项计提合计金额                           11,786.00         -              - 占单项计提合计金额的比例                        74.84%           -              -          公司综合考虑客户自身的经营情况、财务状况、融资能力、偿债能力以及      对应应收账款账龄结构、期后回款、诉讼保全、抵房意愿等多种因素后预计款      项收回的可能性，并确定单项计提比例。公司对上述客户的单项计提金额为          报告期末，同行业可比公司应收款项的单项计提情况如下：      公司名称                                       单项政策                部分工程客户无法偿还到期债务或信用评级下降的应收款项，单项计提比例为      欧派家居                恒大的应收款项，单项计提比例为 95%；对其他预计无法回收的其他地产公      索菲亚       司，单项计提比例 52.70%%；对其他预计无法回收的经销商客户，单项计提比                例为 95.50%                对款项收回存在重大不确定性的应收款项，单项计提比例 100%；恒大的应收款      好莱客       项，单项计提比例为 80%；对应收账款出现资金流动性问题的部分客户，单项                计提比例 43.55%                对预计无法全额收回的工程应收款项，单项计提比例为 50%-100%；对其他预计      金牌家居                无法全额收回的经销商应收款项，单项计提比例为 20%-100%                对恒大的应收款项，单项计提比例为 80%；对中南、远洋、中国奥园、海伦      皮阿诺       堡、正荣地产、龙光、中骏集团、三盛实业、中梁的应收款项，单项计提比例为 志邦家居股份有限公司                                       审核问询函的回复报告         对预计无法全额收回的恒大应收款项，单项计提比例为 98%；对预计无法全额         收回的华夏幸福、金科应收款项，单项计提比例为 80%；对预计无法全额收回 我乐家居    的融创应收款项，单项计提比例为 60%；对预计无法全额收回的海伦堡、正         荣、弘阳应收款项，单项计提比例为 40%；对其他预计无法收回的经销商应收         款项，单项计提比例为 91.07% 尚品宅配    对预计无法收回应收款项，单项计提比例 100%         对预计可收回性较低或无法收回的客户应收款项，根据风险等级单项计提比例为 志邦家居   如上表所示，同行业可比公司对应收账款单独计提坏账准备主要基于个别 房地产客户出现经营困难、流动性风险增加等而计提的单项减值损失。   针对公司按单项计提坏账准备的主要客户，同行业可比公司和其他上市公 司的单项计提比例如下：               同行业可比公司单项                              发行人单项    公司名称                            其他上市公司单项计提比例                 计提比例                                 计提比例                                中天精装 54.92%、奥普家居 阳光城控股             未披露                                  80% 时代中国控股            未披露                   未披露            50% 深圳前海花万里供应链                   未披露                 金龙羽 100%         50% 管理服务有限公司 金科股份            我乐家居 80%             中天精装 50%          100% 宁波炅睿贸易有限公司        未披露                浙大网新 100%         100% 建丰建筑科技有限公司        未披露                震安科技 71.70%       100%   由上表可知，针对上述客户的单项计提比例，同行业可比公司中仅我乐家 居披露了其对金科股份按 80%单项计提坏账准备。经检索，其他上市公司存在 对阳光城控股、深圳前海花万里供应链管理服务有限公司、金科股份、宁波炅 睿贸易有限公司和建丰建筑科技有限公司单项计提坏账准备的情形。相比而 言，发行人对阳光城控股、宁波炅睿贸易有限公司的单项计提比例与上述公司 不存在显著差异，对深圳前海花万里供应链管理服务有限公司、金科股份和建 丰建筑科技有限公司的单项计提比例存在一定差异，主要基于上述客户自身的 经营情况、财务状况、融资能力、偿债能力以及对应应收账款账龄结构、期后 回款、诉讼保全、抵房意愿等多种因素进行的综合判断，具有合理性。截至 长，逾期比例较高，期后回款较少，公司预计款项收回存在一定不确定性，同 时：①该客户 2021 年末、2022 年末应收账款的期后回款率分别为 73.27%、 志邦家居股份有限公司                        审核问询函的回复报告 抵债，且历史上与公司存在抵房情形，报告期内以房抵债金额为 1,344.73 万 元。综合考虑上述情况，截至 2023 年末，公司按单项 50%计提坏账准备 701.43 万。经访谈确认，该客户系供应链公司，花样年集团作为其主要股东、合作项 目开发商，截至 2024 年 6 月末已提供位于广东惠州的 5 套房产供公司选择， 经查询房产所在地区市场价格，房产总价值约 600 万元，同时提供了其他房产 备选，双方正积极协商抵房事宜。总体来看，与同行业可比公司相比，公司单 项计提政策不存在显著差异，单项计提比例存在一定差异具有合理性。      （三）结合相关客户目前的经营状况说明公司应收账款坏账准备计提是否 充分   相关客户的经营情况请参见本题“二/（二）主要客户及逾期客户的经营情 况及偿债能力”部分的相关表述。   综上所述，公司按照单项和账龄组合分类计提坏账准备，划分标准准确、 合理。公司结合客户自身的经营情况、财务状况、融资能力、偿债能力以及对 应应收账款账龄结构、期后回款、诉讼保全、抵房意愿等多种因素后预计款项 收回的可能性，并确定单项计提比例；参考历史信用损失经验，结合当前状况 以及对未来经济状况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率 对照表，计算预期信用损失，按照账龄组合计提坏账准备。公司应收账款计提 政策与同行业可比公司不存在显著差异，应收账款坏账准备计提充分。      四、报告期末工抵房相关抵债资产的具体情况（包括数量、面积、单价、 地点、建设状态、过户情况等），公司对上述资产的去化情况或处置计划；并 结合上述情况、周边房产近期成交情况及成交单价等，说明相关应收账款是否 存在减值情形      （一）报告期末工抵房相关抵债资产的具体情况（包括数量、面积、单 价、地点、建设状态、过户情况等），公司对上述资产的去化情况或处置计划      志邦家居股份有限公司                                                                                          审核问询函的回复报告                                                                                         去化情 序          楼盘名   数量     总面积         平均单价        账面余额        建设状         过户情    过户时                             客户所属集      地点                                                                                 况或处         对应的主要客户 号           称    (套)     (㎡)         (元)         (万元)        态           况      间                                团                                                                                         置计划      江苏    春风南                                                          已过户    2024 年      苏州     岸                                                           22 套    3-4 月      辽宁                                                                        2024 年      沈阳                                                                          3月      安徽    鼎汇商                                                                                                绿地控股      合肥    务中心                                                                                                (600606.SH)      江苏    翡丽铂                                                                                                新城控股      南京     湾                                                                                                 (601155.SH)      山东                                                                 已过户    2021 年      青岛                                                                  3套     12 月      安徽                                                     正在建      黄山                                                      设中      江苏    云栖风                                                                                上坤置业有限公司、上海京大置业有限公      南京    华璟园                                                                                司      湖南    中南珑      常德     悦      江西    集美天                                                                                重庆庆科商贸有限公司、重    金科股份      南昌     宸                                                                                 庆庆宇建筑材料有限公司     (000656.SZ)                                                                                               海丰县骏宏房地产开发有限    时代中国控      广东    时代云                                                          已过户    2024 年      广州     来                                                            1套      7月                                                                                               限公司             (1233.HK)       小计          131   13,957.21      -        20,401.46                                       -           工抵房相关抵债资产合计余额                         34,631.43                                       -            前十大工抵房占总额比例                           58.91%                                         -   志邦家居股份有限公司                                           审核问询函的回复报告     截至 2024 年 6 月末，工抵房相关抵债资产前十大楼盘的账面余额合计   设状态处于已完工状态的工抵房余额为 19,108.54 万元，占比 93.66%，除金盆   湾（安徽黄山）尚未完工外，其他工抵房均已完工。金盆湾（安徽黄山）的施   工状态为已封顶、外立面完成，目前处于正常建设状态，预计 2024 年年底前交   房。上述大部分楼盘位于省会城市、计划单列市或者旅游城市，地理位置较   好。截至 2024 年 6 月末，公司不存在因工抵房停工烂尾、无法交付而导致公司   遭受重大损失的风险。     为降低交易成本，经与房地产开发商协商一致，针对部分处于已完工状态   的楼盘，公司尚未办理过户登记手续。已过户的楼盘中碧云湾过户时间较早，   目前尚未实现销售，主要原因系受当地原限售政策影响，五年内不得交易；     公司前十大工抵房楼盘对应的主要客户中，深圳前海花万里供应链管理服   务有限公司、金科股份、时代中国控股、绿地控股、新城控股应收账款相关情   况已在本题前文分析，其他客户截止到 2024 年 6 月 30 日的应收账款情况如   下：                                                                 单位：万元   客户名称                                                   期后进展说明            应收账款余额        坏账准备金额               主要款项性质 南通鸿升达贸易有                                               已陆续到达付款节点，正 限公司                                                    在沟通回款 潍坊锦琴房地产开                     -                     -     -           - 发有限公司 河北荣盛建筑材料 有限公司 上坤置业有限公司            -                     -     -           - 上海京大置业有限 公司     注：同行业可比公司未披露对上述客户的计提情况        （二）结合上述情况、周边房产近期成交情况及成交单价等，说明相关应   收账款是否存在减值情形     报告期末公司前十大工抵房楼盘的账面单价、近期成交情况及市场价格情   况如下：              志邦家居股份有限公司                                                          审核问询函的回复报告                                                                近期市场公           近期成         截至 2024 年 6      序               地点         楼盘名称       账面工抵房单价（元）                  允价格            交数量         月 30 日已提减      号                                                                 （元）            （套）         值金额（万元）                          鼎汇商务                           中心                          云栖风华                           璟园                    合计                          -                    -            17                1,692.94                注：除玖熙墅外，通过公开渠道未查询到上述楼盘的近期成交数量                报告期各期末，公司对相关工抵房进行减值测试，参考市场公允价格确定              其可回收金额，并计提减值准备。对于近期存在成交记录的工抵房，公司以成              交均价作为市场公允价格，无成交记录的，参考挂牌价格。                综上所述，公司已对工抵房进行减值测试，减值计提充分。                五、报告期内已经实现销售或处置的工抵房的具体情况，包括面积、价              格、销售周期、会计处理等                （一）报告期内已经实现销售或处置的工抵房的具体情况，包括面积、价              格、销售周期                报告期内，公司积极通过销售、出租或自用等多种方式处置工抵房，截至              套，处置套数占比 24.84%，其中前十大已销售工抵房的具体情况如下： 序            楼盘名    套     总面积                      处置总价        账面价值         处置损          形成时                  处置     地点                              单价(元)                                                         处置时间 号             称     数     （㎡）                       (万元)        (万元)        失(万元)         间                   周期     湖南       中南珑                                                                         2022 年               2-24     常德        悦                                                                            6月                 个月               志邦家居股份有限公司                                                       审核问询函的回复报告      辽宁                                                                          2022 年   2024 年 1-   18-26      沈阳                                                                            4月        6月       个月      江苏   启元未                                                                    2023 年   2023 年 12    1个      苏州   来雅庭                                                                     11 月        月         月      安徽   柏仕公                                                                    2023 年   2023 年 7-    1-6      合肥   馆三期                                                                      6月       12 月      个月      安徽   龙湖光                                                                    2023 年   2023 年 12    1个      合肥    年                                                                      11 月        月         月      安徽   兰陵御                                                                    2022 年   2023 年 7-   12-18      蚌埠   府三期                                                                      6月       12 月      个月      安徽                                                                          2023 年   2023 年 12   10 个      黄山                                                                            2月         月         月      广东   时代云                                                                    2023 年   2023 年 12    1个      广州    来                                                                      11 月        月         月      江苏   印月四                                                                    2022 年   2024 年 2    20 个      苏州   季雅苑                                                                      6月         月         月      江苏   云栖风                                                                    2023 年   2023 年 12    3个      南京   华璟园                                                                      9月         月         月      合    计         57   6,711.76       -       6,330.19    6,539.93   209.74      -          -         -                 截至 2024 年 6 月末，公司前十大已销售工抵房共 57 套，占已销售工抵房               的比例为 75%。前十大已销售工抵房的处置总价 6,330.19 万元，账面金额               于 2022 年，一般为期房或新房，通常需待交房办理产证后进行销售，且新房的               交易税费相对较高，一定程度上影响了处置效率，总体来看，上述工抵房的处               置周期较短，公司将持续关注工抵房的建设进度，并加快推进工抵房的处置工               作。                    （二）会计处理                 报告期内，公司已经实现销售或处置的工抵房的会计处理为根据购买方的               支付方式不同借记银行存款、其他应收款、其他应付款（与代理商抵减服务               费）、应付账款（与供应商抵减货款）等科目，根据工抵房的账面价值贷记其               他非流动资产，如有差额，计入资产处置收益，具体如下：                 借：银行存款/其他应收款/其他应付款/应付账款                 贷：其他非流动资产                      资产处置收益（如有）                    六、针对未办理网签或产权变更登记的工抵房，是否存在可能无法正常交               付的风险 志邦家居股份有限公司                           审核问询函的回复报告   公司少量工抵房存在尚未办理网签或产权登记的情形，主要原因包括：1、 为提高工抵房的变现能力。部分地区新房网签后不得更名，网签后处置视为二 手房交易，增加了交易成本和变现难度，待公司确定买受人后办理网签和产权 登记；2、部分工抵房因地方限购或保交楼政策的要求暂无法网签至公司名下。 截至 2024 年 6 月 30 日，公司未办理网签工抵房余额为 3,755.13 万元，占工抵 房总金额的 10.84%，占比较低。   公司主要基于提高变现能力的目的或因房地产政策限制而未办理网签，同 时公司工抵房主要位于省会城市、计划单列市或者旅游城市，地理位置较好， 目前均已完工或处于正常建设中，预计无法正常交付的风险较低。近期国家房 地产政策持续发力，部分城市陆续放开限购限贷政策。公司将持续关注地方政 策，待限制政策逐步解除后办理网签或产权登记，同时加大工抵房处置力度， 以进一步降低工抵房无法正常交付的风险。   综上所述，公司存在少量未办理网签或产权变更登记的工抵房，预计无法 正常交付的风险较低。   七、结合部分上市公司针对未办理网签的工抵房仍在应收或转入其他应收 款核算并计提坏账的情况，说明公司会计核算与同行业不一致的原因，未计提 坏账的合理性   根据《企业会计准则第 22 号—金融工具确认和计量》第十一条规定，金融 资产满足下列条件之一的，应当终止确认：（一）收取该金融资产现金流量的 合同权利终止；（二）该金融资产已转移，且该转移满足《企业会计准则第 23 号—金融资产转移》关于金融资产终止确认的规定。公司与大宗业务客户等交 易各方签订抵债协议后，公司因取得抵债资产，收取该应收账款的合同权利终 止，并放弃了对该应收账款的控制，满足了应收账款终止确认的条件，应收账 款应当终止确认。   根据企业会计准则应用指南，“其他非流动资产”核算除长期股权投资、 固定资产、在建工程、工程物资、无形资产等资产以外的其他非流动资产。公 司在取得以房抵债资产时，已签订抵房协议，明确锁定房产信息，拥有了获取 该房产的权利，但并未实际持有抵债房产，不满足固定资产或者投资性房地产 的确认条件；同时公司为节省相关交易税费等成本以及寻找合适的买受人进行 志邦家居股份有限公司                      审核问询函的回复报告 磋商需要合理时间，部分抵债资产暂未办理网签手续，因此在过渡期内将其转 入其他非流动资产列报。经查询，不同上市公司针对未办理网签工抵房的会计 处理有所差异，同行业可比公司中，索菲亚在《关于索菲亚家居股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件反馈意见的回复（2023 年一季度财务数据更新 版）》（2023 年 5 月 18 日）中披露将尚未办理网签手续的房产列示在预付购 房款（其他非流动资产科目）的情形，其他同行业可比公司未列示和说明相关 信息。   公司在每个资产负债表日判断长期资产是否存在可能发生减值的迹象。如 果长期资产存在减值迹象的，以单项资产为基础估计其可收回金额；难以对单 项资产的可收回金额进行估计的，以该资产所属的资产组为基础确定资产组的 可收回金额。资产可收回金额的估计，根据其公允价值减去处置费用后的净额 与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者确定。报告期各期末，公司已 按市场公允价格测算抵债房产的可回收金额，并与账面价值进行比较，对可收 回金额低于账面价值的房产已计提资产减值准备。   综上所述，公司工抵房的会计核算符合企业会计准则相关规定，并已对可 收回金额低于账面价值的房产计提资产减值准备。   八、核查程序及核查意见   （一）核查程序   针对上述事项，保荐人及申报会计师履行的核查程序如下： 账款（含合同资产）占当期营业收入比例变动情况，分析发行人应收账款（含 合同资产）与业务规模的匹配情况； 析发行人应收账款及合同资产金额逐年增加、应收账款周转率呈现下降趋势的 原因及合理性； 表；获取并检查发行人主要客户及逾期客户的期后回款情况；通过官网、已披 露的年度报告等公开渠道查阅主要客户及逾期客户的公开信息及财务信息，了 解相关客户目前的经营情况及偿债能力，分析发行人应收账款（含合同资产） 志邦家居股份有限公司                   审核问询函的回复报告 坏账准备计提的充分性； 比公司进行对比，分析公司应收账款坏账准备计提的充分性；查阅同行业可比 公司报告期内坏账准备计提情况，对比分析发行人应收账款（含合同资产）坏 账准备余额占应收账款（含合同资产）余额的比例低于同行业可比公司平均值 的原因及合理性； 坏账准备计算表，分析发行人应收账款预期信用损失模型的合理性，评价坏账 准备计提的充分性；查阅同行业可比公司的单项计提坏账准备情况，检查发行 人与同行业可比公司单项计提情况是否存在重大差异； 要抵债客户签订的抵房协议，了解取得相关抵债房产的背景、后续房产去化情 况或处置计划等； 单价，复核相关房产减值情况，分析发行人减值计提情况是否充分； 关协议，查阅公司会计凭证等财务资料，了解相关工抵房销售或处置时的会计 处理； 否存在可能无法正常交付的风险； 查会计处理是否符合企业会计准则相关规定。   （二）核查意见   经核查，保荐人及申报会计师认为： 资产）占营业收入比例上升、应收账款（含合同资产）周转率下降具有合理 性，符合公司实际业务开展情况，且与同行业可比公司趋势基本一致； 在显著差异，应收账款（含合同资产）的坏账准备计提充分，应收账款（含合 志邦家居股份有限公司                 审核问询函的回复报告 同资产）坏账准备占比低于同行业可比公司平均值的主要原因系索菲亚、好莱 客、皮阿诺、我乐家居等同行业可比公司针对恒大集团、华夏幸福等客户单项 计提大额坏账准备，扣除恒大集团和华夏幸福单项计提金额后不存在显著差 异； 自身的经营情况、财务状况、融资能力、偿债能力以及对应应收账款账龄结 构、期后回款、诉讼保全、抵房意愿等多种因素后预计款项收回的可能性，并 确定单项计提比例；参考历史信用损失经验，结合当前状况以及对未来经济状 况的预测，编制应收账款账龄与整个存续期预期信用损失率对照表，计算预期 信用损失，按照账龄组合计提坏账准备。公司应收账款计提政策与同行业可比 公司不存在显著差异，应收账款坏账准备计提充分； 确定其可回收金额，并计提减值准备，减值计提充分； 关会计处理符合企业会计准则相关规定； 付的风险较低； 额低于账面价值的房产计提资产减值准备。 志邦家居股份有限公司                                        审核问询函的回复报告    问题 4 关于经营情况    根据申报材料，1）通过经销商专卖店销售是公司最主要的销售渠道，报告 期内，公司通过经销商专卖店实现的收入分别为 222,977.03 万元、282,963.67 万 元 、 289,984.66 万 元 和 46,555.79 万 元 ， 占 主 营 业 务 收 入 的 比 例 分 别 为 为 117,453.00 万元、165,125.38 万元、165,727.02 万元、13,386.14 万元，占比 分别为 31.89%、33.95%、32.71%、18.82%；3）报告期内公司市场服务费金额 为别为 21,024.73 万元、31,181.69 万元、34,146.02 万元和 2,902.64 万元，主要 系公司代理自营业务向代理运营商支付的相关费用。报告期各期末其他应付款 中应付费用余额分别为 19,128.81 万、31,459.18 万、47,882.80 万和 44,482.37 万，余额持续增加。    请发行人说明：（1）量化分析公司报告期内收入及净利润的变动原因，与 同行业可比公司变动趋势是否一致，原材料价格波动等相关因素对发行人未来 生产经营的影响；结合房地产行业客户经营情况，说明大宗业务的毛利率持续 下降的原因，公司大宗业务收入是否具有可持续性，经营是否存在重大不利风 险；（2）销售返利与经销收入的匹配关系，是否存在经销商期后退货的情形； （3）发行人与代理运营商、对应客户的具体合作模式，是否属于行业惯例，大 宗业务中代理运营商的销售占比；结合代理运营商的服务内容及自身规模等， 说明相关代理商是否具备所需的业务开拓能力；（4）报告期内向主要代理商计 提市场服务费标准的合理性，计提时点的准确性，相关市场服务费与收入是否 匹配；（5）市场服务费的付款条件，长期未付的市场服务费的具体情况及原 因，其他应付款中应付费用余额持续增加的合理性；（6）发行人与代理运营商 之间是否存在关联关系和其他利益安排，是否涉及商业贿赂的情形。    请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见，并说明对经销收入、市场 服务费的核查过程、核查比例及核查结论。    【回复】 志邦家居股份有限公司                                                                        审核问询函的回复报告      一、量化分析公司报告期内收入及净利润的变动原因，与同行业可比公司 变动趋势是否一致，原材料价格波动等相关因素对发行人未来生产经营的影 响；结合房地产行业客户经营情况，说明大宗业务的毛利率持续下降的原因， 公司大宗业务收入是否具有可持续性，经营是否存在重大不利风险      （一）量化分析公司报告期内收入及净利润的变动原因，与同行业可比公 司变动趋势是否一致，原材料价格波动等相关因素对发行人未来生产经营的影 响      报 告期内，公司营业收入 分别为 515,279.78 万元、 538,877.97 万元、 具体如下：                                                                                       单位：万元，％      项目                       金额               金额           增长率             金额           增长率            金额  营业收入                 221,210.92    611,647.30            13.50   538,877.97          4.58    515,279.78     净利润                14,876.08     59,506.60            10.87    53,671.95          6.17     50,552.11     注：公司 2024 年 1-6 月营业收入同比下降 3.85%，剔除股份支付影响后净利润同比下 降 6.16%，波动较小。为保持数据可比性，以下主要针对全年数据进行对比分析      （1）营业收入的变动原因      报告期内，公司营业收入的构成情况如下：                                                                                        单位：万元，％ 项目            金额          占比           金额           占比               金额      占比            金额          占比 主营 业务 其他 业务 合计    221,210.92      100.00    611,647.30      100.00       538,877.97   100.00      515,279.78   100.00      报告期内，公司营业收入主要由主营业务收入构成，各期占比均在 91%以 上 。 2021-2023 年 度 ， 公 司 主 营 业 务 收 入 由 486,376.88 万 元 持 续 增 长 至      报告期内，公司主营业务收入按产品类别构成的具体情况如下：            志邦家居股份有限公司                                                                             审核问询函的回复报告                                                                                                                 单位：万元，％     项目                                                          变动                                 变动                 金额          占比           金额           占比                    金额           占比                  金额            占比                                                                  率                                  率     整体厨     柜     定制衣     柜     木门墙     板     合计       203,382.66    100.00      575,302.81    100.00     13.53    506,720.98      100.00     4.18   486,376.88      100.00                  报告期内，公司主营业务收入总体保持较快增长，2022 年度和 2023 年度            较上期分别增长 4.18%和 13.53%，主要系公司整体厨柜、定制衣柜、木门墙板            等产品单价及销量变动综合影响所致。报告期内，公司各类别产品销售单价及            销量的具体情况如下：                                                                                  单位：元/套、元/樘；万套、万樘             项    目                             单价           销量          单价           销量          单价           销量         单价          销量            整体厨柜            5,242.93      18.43      5,349.54       53.05     5,907.76      46.32     6,152.47     47.69            定制衣柜            4,416.11      21.02      4,850.91       51.65     4,566.24      46.05     4,497.84     39.13            木门墙板            1,509.43        9.23     1,350.50       30.36     1,348.71      16.89     1,890.43      8.98                  报告期内，公司各类别产品销售单价以及销量变动对主营业务收入变动的            影响如下：                                                                                                            单位：万元              月                                          销量变动                                               销量变动 项   目                                                  单价变动对                                               单价变动对          主营业务收         主营业务收             对主营业                              主营业务收            对主营业                            主营业务收                                                        主营业务收                                               主营业务收            入             入               务收入的                                入              务收入的                              入                                                        入的影响                                                入的影响                                           影响                                                 影响 整体厨柜       96,623.45      283,768.72      35,965.52      -25,857.84         273,661.04       -8,085.36      -11,670.26       293,416.66 定制衣柜       92,828.06      250,538.48      27,155.41       13,108.92         210,274.15       31,619.87          2,676.36     175,977.92 木门墙板       13,931.15       40,995.62      18,179.59              30.23       22,785.78       10,669.93       -4,866.44        16,982.31 合   计     203,382.66      575,302.81      81,300.52      -12,718.69         506,720.98       34,204.44      -13,860.34       486,376.88              注：销量变动对主营业务收入变动的影响=（本期销量-上期销量）*本期单价；单价变            动对主营业务收入的影响=（本期单价-上期单价）*上期销量                  由上表可知，报告期内，公司主营业务收入增长主要系公司产品销量增加            所致，具体原因如下： 志邦家居股份有限公司                                     审核问询函的回复报告    ①随着房地产增速放缓，我国住房市场从增量市场转向以存量市场为主的 新常态，二手房、存量房翻新在总需求中的占比逐年提升，房地产周期性对下 游家居建材行业的影响已经由同频滞后开始向局部相关的独立态势转变。在我 国存量房基数庞大、目前消费主力逐渐过渡到 80 后和 90 后的情况下，旧房翻 新需求逐渐成为零售渠道主要驱动力。同时，以县城为重要载体的城镇化建设 的稳步推进，城镇化率仍有较大的提升空间，下沉市场家居消费需求逐步释 放；    ②随着定制家居行业的发展，消费者对品牌认知、品质保障、服务能力等 产品的综合实力更加重视，部分规模小、资金实力弱、技术落后的企业难以满 足消费需求，终端客户资源将逐步向头部企业集中，集中度持续提升。同时公 司凭借强大的品牌影响力和领先的研发设计能力，不断加大市场开拓力度，通 过多渠道布局以更早的占据更多的客户资源，业务规模持续扩大，市场占有率 进一步提高，行业领先地位得到巩固；    ③公司稳步推进整装渠道战略，公司在把握分层分级、有序扩充的原则 下，逐步提升全品类一体化整家交付的能力，营销方向从单品类单空间的套餐 向品类深度融合、整家定制方向拓展，多品类互相融合并渗透，带动了公司家 居产品销量的持续增加。    具体按产品类型分析如下：    ①报告期内，公司主营业务收入以整体厨柜和定制衣柜为主，是公司主营 业务收入的重要来源，占主营业务收入比例分别为 96.51%、95.50%、92.87%和    整体厨柜占公司主营业务收入比例分别为 60.33%、54.01%、49.33%和 领先地位，具有较高的知名度与影响力，报告期内规模相对稳定。    定 制 衣 柜 占 主 营 业 务 收 入 比 例 分 别 为 36.18% 、 41.50% 、 43.55% 和 动力，主要系近年来公司加快定制衣柜的渠道布局，定制衣柜实体门店数量由 助整体厨柜核心品类优势，利用自身品牌、渠道、营销、智能制造、数字化等          志邦家居股份有限公司                                                                审核问询函的回复报告          优势，完善整家全品类布局，通过产品套系化开发的稳步推进，实现衣柜产品          的高速增长。              ②报告期内，木门墙板是公司主营业务收入的重要组成部分，占主营业务          收入比例分别为 3.49%、4.50%、7.13%和 6.85%，占主营业务收入的比例逐年          提升；木门墙板营业收入在 2022 年度和 2023 年度较上期分别增长 34.17%和          一步扩大并完善全屋定制产品品类，依托厨柜、衣柜等产品的优势拓展木门墙          板产品，一方面公司通过大力开拓精装修工程业务渠道拓展木门墙板业务，另          一方面，公司木门墙板实体门店数量快速增长，由 2021 年末的 399 家增长至          要保障。              （2）净利润的变动原因              报告期内，公司净利润的变动情况具体如下：                                                                                                      单位：万元，％    项目                     占营业收                       占营业收                          占营业收                    占营业收               金额                        金额                              金额                      金额                           入的比例                       入的比例                          入的比例                    入的比例 营业收入         221,210.92    100.00     611,647.30         100.00       538,877.97     100.00   515,279.78      100.00 营业成本         140,057.32     63.31     384,934.85          62.93       335,797.99      62.31   328,534.28       63.76 营业毛利          81,153.61     36.69     226,712.46          37.07       203,079.99      37.69   186,745.51       36.24 减：期间费用        65,126.48     29.44     149,414.64          24.43       135,986.68      25.24   126,177.60       24.49 减 ： 信 用 及资 产减值损失 减 ： 税 金 及附 加、投资收 益 、 营 业 外收      -787.36       -0.36    -2,562.62              -0.42     5,040.01       0.94     4,514.08        0.88 支 、 所 得 税费 用等其他损益 净利润           14,876.08       6.72     59,506.60              9.73     53,671.95       9.96    50,552.11        9.81              如上表所示，报告期内，公司净利润分别为 50,552.11 万元、53,671.95 万          元、59,506.60 万元和 14,876.08 万元，净利率分别为 9.81%、9.96%、9.73%和          变动分析详见本题“（一）/1/（1）营业收入的变动原因”，现就影响净利润波          动的其他主要科目分析如下： 志邦家居股份有限公司                                                                审核问询函的回复报告      ①营业毛利      营业毛利受营业收入和营业成本的共同影响，即反映为毛利率的波动。报 告期内，公司毛利率分别为 36.24%、37.69%、37.07%和 36.69%，整体较为稳 定。公司毛利率主要受主营业务毛利率影响。报告期内，公司主营业务分产品 的毛利率情况如下：                                                                                        单位：％  项    目                销售占                 销售占                   销售占                   销售占               毛利率                毛利率                   毛利率                    毛利率                         比                   比                     比                     比  整体厨柜          38.77    47.51      40.93      49.33      41.27     54.01       40.50     60.33  定制衣柜          40.86    45.64      37.97      43.55      38.52     41.50       34.43     36.18  木门墙板          17.20     6.85      20.98       7.13      10.37         4.50    13.04        3.49 主营业务毛  利率      报告期内，公司整体厨柜产品毛利率分别为 40.50%、41.27%、40.93%和 柜领域保持行业领先地位，具有较高的知名度与影响力，毛利率较高。      报告期内，公司定制衣柜产品毛利率分别为 34.43%、38.52%、37.97%和 年度毛利率较 2022 年度下降 0.55 个百分点，变动幅度较小；2022 年度毛利率 较 2021 年度上涨了 4.09 个百分点，主要受产品销售单价及单位成本变动共同 影响所致，具体如下：                                                                                 单位：元/套       项   目                           金额                 增长率              毛利率影响数                   金额      单位价格                    4,566.24               1.52%              0.98%           4,497.84      单位成本                    2,807.39               -4.81%             3.11%           2,949.27       毛利率                       38.52%                   /             4.09%            34.43%   注：单位价格对毛利率影响=上期单位成本×（本期销售单价-上期销售单价）/（本期 销售单价×上期销售单价）；单位成本变动影响=（上期单位成本-本期单位成本）/本期销 售单价，下同。      由上表可知，单价变动对毛利率的影响为 0.98 个百分点，单位成本变动对 毛利率的影响为 3.11 个百分点。2022 年度定制衣柜单位价格上涨主要系随着公 司对定制衣柜品牌建设和渠道拓展的不断完善，对整家产品品类持续扩充，产 志邦家居股份有限公司                                                 审核问询函的回复报告 品单价略有上涨；单位成本下降主要系公司持续扩大定制衣柜生产规模，收入 增长迅速，规模效应逐渐显现，单位制造费用等固定成本有所下降。    报告期内，公司木门墙板产品毛利率分别为 13.04%、10.37%、20.98%和 度毛利率较 2021 年度下降 2.67 个百分点，变动幅度较小；2023 年度毛利率较 下：                                                                   单位：元/樘      项   目                 金额               增长率            毛利率影响数             金额      单位价格        1,350.50           0.13%             0.12%          1,348.71      单位成本        1,067.15         -11.72%            10.49%          1,208.88      毛利率          20.98%                    /        10.61%          10.37%    由上表可知，单价变动对毛利率的影响为 0.12 个百分点，单位成本变动对 毛利率的影响为 10.49 个百分点，系毛利率上升的主要原因。2023 年度木门墙 板单位成本下降，主要原因系公司大力开拓精装修工程业务渠道拓展业务，同 时加大招商力度、品牌门店快速扩张，2023 年度产品销量增加 79.92%，规模效 应逐渐显现使得当期单位成本快速降低。      ②期间费用    报告期内，公司期间费用情况如下：                                                                    单位：万元          项目     2024 年 1-6 月      2023 年度           2022 年度        2021 年度 销售费用                 37,290.08          88,974.20     83,163.58      75,552.12 管理费用                 15,088.26          29,458.91     26,761.53      23,183.26 研发费用                 12,970.84          31,854.06     27,887.17      28,150.62 财务费用                   -222.69            -872.53     -1,825.59        -708.39 期间费用合计               65,126.48      149,414.64       135,986.68     126,177.60 期间费用占营业收入比例            29.44%             24.43%        25.24%         24.49%    报告期内，公司期间费用总额分别为 126,177.60 万元、135,986.68 万元、 势，期间费用率较为稳定。 志邦家居股份有限公司                                                       审核问询函的回复报告      ③信用及资产减值损失    公司根据《企业会计准则》及公司会计政策相关规定，对截至资产负债表 日的资产进行全面清查，对各类资产的可变现净值、可回收金额进行充分评估 和分析，对可能发生减值损失的资产计提减值准备。报告期内，公司信用及资 产减值损失分别为 5,501.71 万元、8,381.34 万元、20,353.84 万元和 1,938.41 万 元，占营业收入的比例分别为 1.07%、1.56%、3.33%和 0.88%，主要系计提应 收账款和合同资产的坏账准备，占比较低。    综上所述，公司报告期内营业收入和净利润增长的主要原因系在定制家居 市场需求增长的背景下，公司不断加大市场开拓力度，业务规模持续扩大所 致。      （1）公司与同行业可比公司营业收入对比情况    报告期内，公司与同行业可比公司营业收入的对比情况如下：                                                                     单位：万元，％ 公司名称             金额             金额          变动率         金额          变动率          金额 欧派家居       858,287.36   2,278,208.99     1.35   2,247,950.35     9.97    2,044,160.46 索菲亚        492,940.04   1,166,564.64     3.95   1,122,254.14     7.84    1,040,709.49 好莱客         92,337.31    226,483.29    -19.78    282,316.61     -16.25    337,096.05 金牌家居       152,013.29    364,548.45      2.59    355,334.67      3.06     344,777.31 皮阿诺         45,169.51    131,597.96     -9.35    145,165.52     -20.40    182,365.62 我乐家居        65,736.94    171,131.89      2.70    166,628.41      -3.43    172,544.26 尚品宅配       170,950.94    489,982.97     -7.80    531,434.21     -27.30    730,960.95 平均值        268,205.06    689,788.31     -3.76    693,011.99      -0.03    693,230.59 志邦家居       221,210.92    611,647.30     13.50    538,877.97      4.58     515,279.78   注：上表数据根据各上市公司公开资料整理 欧派家居、索菲亚和金牌家居一致。2022 年度，好莱客、皮阿诺、我乐家居和 尚品宅配营业收入下滑。根据上述公司公开披露的定期报告，好莱客营业收入 下降主要系其合并范围变动所致；皮阿诺及我乐家居营业收入下降主要系进行 业务结构调整所致；尚品宅配营业收入下降主要系其直营收入占比较高，客户 进店、安装交付等受当年宏观环境影响较大，对其业绩影响较大。2023 年度， 志邦家居股份有限公司                                                         审核问询函的回复报告 好莱客、皮阿诺、尚品宅配营业收入仍呈下滑趋势，我乐家居营业收入上升， 与公司一致。   （2）公司净利润变动情况与同行业可比公司的比较分析   报告期内，公司与同行业可比公司净利润的对比情况如下：                                                                       单位：万元，％  公司名称              金额             金额         变动率            金额          变动率          金额 欧派家居         99,280.32    302,543.75    12.78       268,251.31        0.69   266,415.34 索菲亚          59,416.25    132,307.49    23.02       107,549.92     598.80     15,390.63 好莱客           4,486.59     21,723.87   -52.16        45,406.94   26,120.58      173.17 金牌家居          6,624.93     28,973.69        6.29     27,257.97      -18.58    33,478.11 皮阿诺             279.80      8,243.05   -45.14        15,026.59     120.79    -72,289.97 我乐家居          4,543.36     15,673.55    11.54        14,051.57     186.80    -16,188.75 尚品宅配         -10,586.79     6,467.39    40.58         4,600.55      -48.56     8,944.38 平均值          23,434.92     73,704.68        -0.44    68,877.84     104.37     33,703.27 志邦家居         14,876.08     59,506.60    10.87        53,671.95        6.17    50,552.11 业可比公司欧派家居、索菲亚和我乐家居一致。2022 年度，金牌家居净利润下 降，主要系其推进全品类、全渠道协同发展，推动渠道变革，费用投入较大所 致；尚品宅配净利润下降主要系其直营收入占比较高，客户进店、安装交付等 受宏观环境影响较大，对其业绩影响较大。2023 年度，好莱客净利润下降，主 要系其 2022 年转让子公司股权、当期确认投资收益金额较大所致；皮阿诺净利 润下降，主要系其收入下降且计提信用减值损失所致。   综上所述，2021-2023 年度，公司营业收入和净利润整体呈上升趋势，净利 润的增长主要系营业收入的增长所致，符合公司实际经营情况。公司营业收入 变动趋势与欧派家居、索菲亚和金牌家居一致，净利润变动趋势与欧派家居、 索菲亚和我乐家居一致。   （1）原材料价格波动情况   公司原材料采购主要包括板材、台面及五金配件等材料以及厨房电器等成 品，报告期内，公司主要原材料的价格波动情况如下：  志邦家居股份有限公司                                                                    审核问询函的回复报告                                                                                               单位：% 原材料名             单位         平均采购                        平均采           变动        平均采        变动         平均采购  称                                     变动率                         价格                         购价格           率         购价格        率           价格 刨花板      元/平方米                26.34      -5.54         27.88      -6.66      29.87     2.86         29.04 石英石台面       元/米           193.68         -9.35      213.65        -4.61     223.98    -3.10        231.14 人造石台面       元/米           186.09        -12.25      212.06        -5.52     224.46    -1.95        228.92 饰面门板     元/平方米            205.19         -4.88      215.73        -8.27     235.18    -0.97        237.49 铰链          元/只                5.48      0.59            5.45    -11.67       6.17    23.90          4.98 拉手          元/支                9.24      -2.73           9.50     -8.74      10.41    -9.56         11.51 滑轨          元/个               40.58      0.15          40.52      -3.45      41.97    -5.60         44.46 水槽          元/套           354.89        14.60       309.66        6.70      290.21    -0.74        292.36 烟机及灶        元/套          1,194.83        3.46      1,154.86       -5.88   1,226.97     1.59       1,207.79       报告期内，公司主要原材料采购价格整体较为稳定，不存在重大变化。  形势影响，海运费上升所致；2023 年度及 2024 年 1-6 月，除水槽单价因上游原  材料市场价格变动或采购品牌、数量等原因呈上升趋势外，其他的主要原材料  价格略有波动或呈下降趋势，主要系公司加强供应商管理，持续进行降本增  效。       （2）主要原材料价格波动对产品毛利率的敏感性分析       ①直接材料成本是公司营业成本的主要构成部分       报告期内，公司主营业务成本按成本性质构成如下：                                                                                      单位：万元，％  项目           金额         占比          金额           占比                金额        占比          金额           占比 直接材料     95,498.80    76.04    278,010.51        78.22    235,795.40       75.96   235,552.92      77.30 直接人工      8,264.96     6.58     24,283.85         6.83     24,486.16        7.89     20,810.47      6.83 制造费用     21,827.79    17.38     53,131.70        14.95     50,153.34       16.16     48,377.45     15.87  合计     125,591.55   100.00    355,426.06    100.00       310,434.90      100.00   304,740.84     100.00       公司主营业务成本主要为直接材料成本，报告期内，公司直接材料分别为  业务成本的比重分别为 77.30%、75.96%、78.22%和 76.04%。直接材料随营业  收入的增长呈上升趋势。直接材料占主营业务成本的比例较为稳定。 志邦家居股份有限公司                                                 审核问询函的回复报告       ②原材料价格波动对产品毛利率的敏感性分析       假设除原材料（直接材料）价格变动外的其他因素不变，原材料价格变动 对毛利率的敏感性分析如下： 价格波                2024 年 1-6 月                         2023 年度 动幅度      毛利率       毛利率变动          敏感系数        毛利率       毛利率变动         敏感系数  -5%      40.60%         2.35%        -1.23    40.64%       2.42%       -1.26 -10%      42.94%         4.70%        -1.23    43.05%       4.83%       -1.26 价格波                 2022 年度                             2021 年度 动幅度      毛利率       毛利率变动          敏感系数        毛利率       毛利率变动         敏感系数  -5%      41.06%         2.32%        -1.20    39.77%       2.43%       -1.28 -10%      43.39%         4.65%        -1.20    42.19%       4.85%       -1.28   注：毛利率变动=变化后的毛利率-当期实际毛利率；敏感系数=（毛利率变动/当期实 际毛利率）/原材料价格变动比例       如上表所示，以 2024 年 1-6 月为例，假设原材料价格上升 5%和 10%，其 他因素不变，公司主营业务毛利率分别下降 2.35 和 4.70 个百分点，原材料价格 波动对主营业务毛利率变动构成一定影响。公司已采取多种措施来降低原材料 价格波动对公司未来生产经营的影响：       ①公司制定了较为完善的供应商管理制度，并针对主要原材料进一步拓宽 采购渠道，引入多家供应商竞争，通过询价、比价、谈判等程序，综合评估供 应商实力，在保证原材料质量的前提下，优先选择具有价格优势并能满足供货 周期的供应商，以降低原材料采购成本。②合理利用价格传导机制：公司主要 采用以产品生产成本为基础，综合考虑生产工艺的复杂程度、市场竞品的定 价、产品的预期销量及边际利润、公司品牌定位等因素加上适当比例的利润确 定产品对外销售价格。在该定价策略下，公司可以合理利用价格传导机制，将 原材料价格上涨的压力向产业链下游传导，减轻原材料价格上涨带来的压力， 降低原材料价格波动对公司经营业绩带来的风险。③结合公司订单、原材料市 志邦家居股份有限公司                                        审核问询函的回复报告 场价格等因素合理计算原材料的经济采购量，降低原材料波动带来的风险。     综上所述，报告期内公司原材料采购价格整体较为稳定，原材料价格变动 对主营业务毛利率变动构成一定影响，同时公司已采取多种措施降低原材料价 格波动对公司未来生产经营的影响。     （二）结合房地产行业客户经营情况，说明大宗业务的毛利率持续下降的 原因，公司大宗业务收入是否具有可持续性，经营是否存在重大不利风险 因     报告期内公司主要房地产行业客户经营情况参见本回复报告之“问题 3/二/ （二）主要客户及逾期客户的经营情况及偿债能力”相关回复。     报 告 期 内 ， 公 司 大 宗 业 务 毛 利 率 分 别 为 38.49% 、 40.53% 、 37.68% 和 略有下降，主要系：①受房地产市场调控政策影响，房地产行业内企业经营业 绩、信用风险分化加剧造成行业发展整体放缓，市场竞争进一步加剧，挤压了 定制家居行业毛利率；②针对市场竞争格局的变化，公司调整大宗业务客户结 构，将经营业绩稳健、信用风险较低、综合实力较强的房地产企业作为目标客 户，该等客户的议价能力相对较强，毛利率相对较低。 大宗业务收入具有可持续性，整体经营不存在重大不利风险，具体说明如下：     （1）房地产行业将逐步回归健康平稳运行，为公司大宗业务收入可持续 性提供保障     随着城镇化进程的持续推进，2012 年至 2021 年近十年房地产开发投资及 房地产开发住宅投资始终处于上升趋势，并于 2021 年达到 14.76 万亿元。2022 年，受到宏观经济下行、信用收紧、市场总体流动性收缩、房地产企业信用风 险加剧等因素的影响，房地产行业下行趋势明显，但全年房地产开发投资仍达 到了 13.29 万亿元。房地产行业作为我国基础性、先导性重要产业，在扩大内 需、带动投资和保持国民经济增长中发挥了重要作用，其上下游产业链长、牵 涉面广，对经济金融发展、就业稳定、财政收支平衡有重要影响。 志邦家居股份有限公司                            审核问询函的回复报告   短期来看，“稳楼市、稳预期”政策支持力度的加大有望推动行业回归常 态化发展：对于有需求支撑的一线及核心二线城市，未来随着需求政策进一步 释放，有望激活改善类需求，恢复资产价格信心；低能级城市在政府引导价格 适当回归理性后亦有望以价换量，恢复市场信心。同时随稳增长政策持续发挥 作用，居民收入及对经济前景的预期也将逐步恢复。持续推进的保交楼政策也 有利于恢复居民购房信心；此外，在行业复苏进程中，预计政策仍将保障各类 房企合理融资需求，降低房企流动性风险及其对市场信心的冲击。   中长期来看，我国房地产行业发展仍有一定支撑：一方面，目前我国城镇 化水平距离发达国家 70%-80%的城镇化率区间仍有一定空间，随着新型城镇化 持续深入推进，住房需求将持续释放；同时，在过去二三十年，虽然房地产市 场的快速发展使得人均住房面积已处于较高水平，但不同城市、不同家庭居住 条件差距较大，住房保有量的不均衡性也带来一定改善性需求。另一方面，目 前我国居民收入整体仍保持增长态势，2023 年以来随着宏观经济的进一步复 苏，居民收入增速有所回升、收入水平有望继续提升，居民购房能力改善也使 得整体需求支撑仍在，随着市场信心及预期恢复，居民购房能力有望逐步转为 购房消费。此外，中央多次提及“加快发展长租房市场，推进保障性住房建 设”，在政策支持下，与民生发展息息相关的长租公寓及保障性住房仍具有一 定发展前景。随着房地产市场重心由增量向存量市场转移，政府还可以通过城 市更新等方式从供需两端发力，助力房地产行业平稳运行。   公司长期以来持续深耕大宗业务领域，与大型房地产企业建立了良好的合 作关系。通过多年努力，公司产品在主流房地产市场的地位较高，营销渠道的 不断夯实扩张，产品需求日益旺盛。公司一方面大力巩固拓展与优质战略地产 客户的合作，优质客户占比逐渐提升；另一方面及时开拓创新业务，探索适老 公寓、企事业公寓、人才公寓等新业务领域，开发配套产品及展厅，有利于公 司获取房地产行业进入健康发展阶段后的长期业务机会。   因此，公司大宗业务收入具有可持续性。   （2）公司当前经营状况良好，资信状况良好，不存在重大不利风险 润 59,506.60 万元、期末归属于母公司所有者的净资产 328,822.70 万元，2024 年 1-6 月，公司实现营业收入 221,210.92 万元、归属于母公司所有者的净利润 志邦家居股份有限公司                          审核问询函的回复报告 状况良好、净资产规模较大；公司所有银行借款均按时还本付息，未出现债务 违约的情形。同时，公司凭借较强的企业实力和良好的企业信誉，已与多家商 业银行建立了长期稳定合作关系，授信额度充足，资信状况良好。因此，公司 当前经营状况良好，不存在重大不利风险。   （3）“大家居”行业融合趋势下，行业集中度加速向公司等头部企业聚 拢，有利于公司开展业务经营活动   随着定制家居的渗透率加大，消费者对于整体空间解决方案提出了更高要 求。基于消费者省钱、省时、省力，一站式装修的核心诉求，以全屋配齐为主 方向的多品类综合家居业态成为大家居企业的发展方向。   一方面，以公司为代表的“大家居”行业头部企业正逐步相互渗透融合。 “大家居”行业头部企业由于客户渠道相通，基于业务协同、渠道协同、客户 共享等方面的考量，在产业布局、业务领域等方面出现相互渗透、相互融合的 局面。头部企业凭借在资金、品牌、产品质量、技术水平以及渠道等多方面的 优势，通过业务的拓展延伸，推动着“大家居”行业集中度的提升。   另一方面，当前“大家居”行业依旧呈现“大行业、小企业”特征。根据 中国家具行业协会数据，2021 年我国家具行业规模以上企业共有 6,647 家，市 场规模近万亿元。定制家具行业主要的 9 家上市公司 2013 年的市占率仅为 平。头部公司依托渠道布局和品牌优势逐步进行品类拓展，未来预计市占率和 行业集中度将进一步提升。   （4）公司针对各类风险积极采取各项应对措施   ①公司针对房地产行业客户经营业绩波动的应对措施   在当前房地产企业客户信用分化的背景下，公司主动收缩与财务状况下 滑、存在较高信用风险客户的房地产企业客户的合作规模，专注与优质客户的 业务合作，客户结构愈发优化；实时监控房地产企业客户经营动态，对出现债 务违约情形或负面舆情的客户进行重点关注；制定专项回款计划，细化回款时 点，安排专人专岗及时进行催收；对重点风险客户，审慎与之开展新业务，并 积极通过诉讼、仲裁等方式进行货款催收，严格控制款项无法收回的风险，保 障公司正常运营。 志邦家居股份有限公司                                         审核问询函的回复报告   ②公司针对持续经营风险已采取和拟采取的应对措施   在立足零售业务根基的同时，公司保持大宗业务收入合理占比，并根据市 场情况及时调整大宗业务客户结构；明确以经营质量优先的经营策略，夯实基 础，持续优化业务结构；定期开展运营质量分析，强化问题追踪、纠偏及责任 落实，执行经营各环节、全过程的动态管理；提升组织架构合理性，加强费用 管控，将预算考核、薪酬激励、绩效考核、项目管理、质量控制等管理环节进 行小单元化考量，提升员工各方面的工作效率；加大内部人才培训，积极选聘 引入专业人才与绩效考核相结合，优化发行人人员构成；强化销售团队，积极 开展老客户的维护及新客户的沟通。   综上所述，基于房地产市场回归平稳运行、公司自身经营状况、经营战略 调整及自身竞争优势，公司大宗业务收入具有可持续性，整体经营不存在重大 不利风险。   二、销售返利与经销收入的匹配关系，是否存在经销商期后退货的情形   （一）销售返利与经销收入的匹配关系   为提高经销商的销售积极性，扩大销售规模，提升市场份额，公司针对经 销商进行销售返利激励。报告期内，公司销售返利与经销收入的金额及占比情 况如下：                                                             单位：万元        项目       2024 年 1-6 月      2023 年度      2022 年度      2021 年度      销售返利            12,356.70     49,990.49    45,360.15    48,455.45  经销收入（扣除返利前）        129,004.41    362,434.94   335,344.82   331,419.12 销售返利/经销收入（扣除返      利前）   如上表所示，公司销售返利与经销收入基本匹配，2021 年-2023 年，公司 销售返利占经销收入（扣除返利前）的比例分别为 14.62%、13.53%、13.79%， 整体较为稳定。2024 年 1-6 月公司的销售返利占经销收入（扣除返利前）的占 比有所降低，主要系公司经销业务收入具有季节性，上半年属于销售淡季，经 销商尚未达到约定的采购金额所致。   （二）是否存在经销商期后退货的情形   报告期内，公司整体厨柜、定制衣柜和木门墙板等产品属于定制化产品， 志邦家居股份有限公司                                            审核问询函的回复报告 公司销售给经销商的此类产品不存在期后退货情形；配套销售的电器等产品存 在少量退货情况。报告期内，公司经销商期后退货情况如下：                                                              单位：万元        项目     2024 年 1-6 月     2023 年度          2022 年度      2021 年度 经销收入（扣除返利后）      116,647.71        312,444.46   289,984.66   282,963.67       退货金额            15.50            51.82         33.88        45.09  退货金额/经销收入          0.013%            0.017%       0.012%       0.016%   如上表所示，报告期内，公司经销商期后退货金额较小，占公司经销收入 的比例较低，对公司影响较小。      三、发行人与代理运营商、对应客户的具体合作模式，是否属于行业惯 例，大宗业务中代理运营商的销售占比；结合代理运营商的服务内容及自身规 模等，说明相关代理商是否具备所需的业务开拓能力      （一）发行人与代理运营商、对应客户的具体合作模式，是否属于行业惯 例，大宗业务中代理运营商的销售占比   公司开展大宗业务时采用自营和代理模式。自营模式为公司直接与房地产 开发商或工程承包商签订合同进行产品销售，并由公司自身负责产品设计、运 输、安装、工程决算、货款催收等工作，无第三方参与。代理模式分为买断式 销售和非买断式销售两种模式，其中买断式销售模式（即工程经销）为公司与 代理商签订产品销售合同并进行产品销售，代理商再与下游房地产客户签订销 售合同销售产品并提供后续安装等服务；非买断式销售模式（即代理运营）为 公司与房地产开发商直接签订产品销售合同，同时与代理运营商签订服务协 议。代理运营商的具体服务内容包括：在全国范围内搜集大宗业务商业机会并 提供给公司，并协助公司进行客户风险识别、项目可行性分析，公司评审通过 后，代理运营商协助公司进行客户接洽，完成项目方案设计、报价、招投标等 一系列工作；项目洽谈成功或中标后，公司与客户直接签订大宗业务合同，负 责合同所涉货物的生产和销售工作，同时公司与代理运营商签订代理运营服务 合同，代理运营商主要负责协助公司与客户沟通确定项目实施方案、项目现场 管理、项目验收、项目决算、货款催收、产品品质和客户满意度跟踪反馈等工 作。         志邦家居股份有限公司                                                        审核问询函的回复报告           公司与同行业可比公司大宗业务模式对比情况如下：        公司名称                                 大宗业务模式               该业务由公司与房地产开发商或工程承包商签订产品供应与安装合同，公司负责合               同所涉货物的生产，工程服务商为项目履约实际操作方，负责相关产品的设计、运        欧派家居               输、安装和售后等具体业务。公司与工程服务商签订协议，并监督工程服务商按合               同约定实施项目，按公司质量标准交付产品。               公司大宗业务以自营为主，承接大型房地产精装修项目、酒店、企事业、长租公        索菲亚               寓、学校、医院等样板房及工程批量项目，提供室内家居全屋定制产品。               大宗客户模式是指公司向房地产或装修工程企业等大宗客户开展品牌定制家居产品        好莱客               销售。               分为直营销售和代理销售，以代理销售为主。               直营销售：公司为房地产项目生产、销售配套整体厨柜和整体衣柜产品的业务。        金牌家居   代理销售：公司通过工程代理商销售房地产项目配套整体厨柜和整体衣柜产品的业               务销售。公司完成产品生产后，将产品运送至工程代理商对应的物流公司指定的交               货地点或选择自提产品，即确认销售收入。               公司直接或通过工程经销商与全国知名房地产商建立合作关系，签订战略集采合        皮阿诺    同，为大型房地产项目提供精装修配套整体橱柜、全屋定制、门墙及配套柜体等相               关定制家居产品设计、运输、安装和售后业务，经客户验收后确认销售收入。               公司直接或者通过各区域独立的大宗业务经销商，与全国和所在地知名优质房地产        我乐家居               商建立合作关系，为大型房地产项目精装修配套公司整体厨柜及全屋定制产品。        尚品宅配   未公开披露大宗业务。        志邦家居   公司开展大宗业务时采用自营和代理模式。           注：同行业可比公司数据来源于各公司公开披露信息           由上表可知，同行业可比公司欧派家居、金牌家居、皮阿诺、我乐家居大         宗业务均采用自营和代理模式，公司大宗业务模式符合行业惯例。           报告期内，公司大宗业务中按自营和代理模式的销售情况如下：                                                                              单位：万元，%  大宗业务模式                 金额         占比         金额            占比         金额          占比         金额         占比 自营模式           21,028.96    34.69    68,438.09       34.07    30,017.44     18.11    34,535.92    20.91       代理运营 代理   （非买断式） 模式    工程经销      （买断式）      合计        60,616.90   100.00   200,888.21      100.00   165,727.02    100.00   165,125.38   100.00           报告期内，公司大宗业务中代理运营模式的销售占比分别为 74.83%、         定，2023 年度，公司自营模式销售收入占比上升。 志邦家居股份有限公司                                       审核问询函的回复报告      （二）结合代理运营商的服务内容及自身规模等，说明相关代理商是否具 备所需的业务开拓能力      代理运营商具体服务内容详见本题“三/（一）/1、发行人与代理运营商、 对应客户的具体合作模式”部分。      定制家居企业开展大宗业务时通常采用自营和代理模式。代理模式分为买 断式销售和非买断式销售两种模式，其中买断式销售模式（即工程经销）为公 司与代理商签订产品销售合同并进行产品销售，代理商再与下游房地产客户签 订销售合同销售产品并提供后续安装等服务，此种模式下需要代理商具有丰富 的工程项目经验和较为深厚的资金实力；非买断式销售模式（即代理运营）为 定制家居企业与房地产开发商签订产品销售合同，同时与代理运营商签订服务 协议，此种模式下对代理商的资金实力要求不高，需其具有较为丰富的工程项 目经验。报告期内，公司主要代理运营商（各期前五大）的基本情况如下：                                                       单位：万元 序号   代理运营商名称   注册资本    成立时间                    经营范围                                        厨房装饰工程设计、施工及咨询；厨房家                                        具、厨柜配件、厨房用品、厨房电器、装      安徽佳木森厨卫      设备有限公司                                        门、衣帽间、卫浴柜销售及安装；家居以                                        及厨房的整体设计、安装及咨询服务                                        厨房家具,卫浴产品,橱柜配件,厨房用品,家      合肥华邦家居有                           用电器,衣帽间,装饰材料销售及安装；厨卫      限公司                               装饰工程施工、厨卫家具的整体设计及安                                        装咨询服务                                        一般项目:技术服务、技术开发、技术咨                                        询、技术交流、技术转让、技术推广；物                                        联网技术服务；信息技术咨询服务；信息                                        系统集成服务；物联网技术研发；人工智                                        能应用软件开发；软件开发；家居用品销      南京沐懋家居科                           售；家居用品制造；家具安装和维修服      技有限公司                             务；家具销售；家具制造；居民日常生活                                        服务；建筑装饰材料销售；企业管理咨                                        询；工程管理服务；信息咨询服务(不含许                                        可类信息咨询服务)；厨具卫具及日用杂品                                        研发；房地产经纪(除依法须经批准的项目                                        外,凭营业执照依法自主开展经营活动)                                        厨房家具,卫浴产品,橱柜配件,厨房用品,家                                        用电器,衣帽间,装饰材料销售；厨卫装饰工      合肥华耀家居有      限公司                                        管理咨询服务。(依法须经批准的项目,经相                                        关部门批准后方可开展经营活动) 志邦家居股份有限公司                             审核问询函的回复报告                               承接建筑内外墙涂料施工、建筑地坪材料                               施工；服务:室内外装饰设计,承接室内外装     浙江汇和装饰工                   饰工程；批发、零售:装饰材料,建筑材料,水     程股份有限公司                   性涂料(除危险化学品及易制毒化学品),电                               线电缆,五金交电。(依法须经批准的项目,经                               相关部门批准后方可开展经营活动)                               厨房家具、卫浴产品、橱柜配件、厨房配                               件、厨房电器、厨房用品、家用电器、衣                               帽间、装饰材料销售及安装；橱柜及整体     合肥华橱家居有     限公司                               程设计施工；厨卫家具整体设计安装及咨                               询服务；设备租赁。(依法须经批准的项目,                               经相关部门批准后方可开展经营活动)                               家居、木制品、木制家具、厨柜设计、销                               售、安装；人造石台面、天然大理石、五                               金安装；室内外装饰工程、智能化工程设                               计、施工；建筑工程施工；厨房用品、家                               用电器、日用百货、家纺、工艺礼品、家     南京精匠家居有     限公司                               农产品、家用电器销售；电子商务；建筑                               工程专业技术服务；信息技术咨询服务；                               计算机系统集成；企业管理咨询；工程技                               术咨询；工程项目管理。(依法须经批准的                               项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)                               软件开发；专业设计服务；家具安装和维                               修服务；室内木门窗安装服务；五金产品                               零售；金属工具销售；家具零配件销售；                               建筑材料销售；家具销售；门窗销售；咨                               询策划服务；工程管理服务；信息咨询服     宁波序理科技有                   务（不含许可类信息咨询服务）(除依法须     限公司                       经批准的项目外，凭营业执照依法自主开                               展经营活动)。许可项目：建设工程设计；                               建设工程施工；施工专业作业；住宅室内                               装饰装修(依法须经批准的项目，经相关部                               门批准后方可开展经营活动，具体经营项                               目以审批结果为准)                               室内外装饰装潢工程、钢结构工程、园林                               绿化工程、土石方建设工程、建筑幕墙工                               程、桥梁隧道工程、市政工程、城市及道                               路照明工程、机电设备安装工程设计施                               工；建筑装饰材料（危化品除外）、办公     江苏品润装饰工                   用品、工艺品、劳保用品、五金产品批发     程有限公司                     与零售；广告设计、制作；建筑劳务分                               包。（依法须经批准的项目，经相关部门                               批准后方可开展经营活动）一般项目：电                               子产品销售；家具销售；家居用品销售；                               家用电器销售（除依法须经批准的项目                               外，凭营业执照依法自主开展经营活动）     注：合肥华邦家居有限公司、合肥华耀家居有限公司系同一控制下的单位     代理运营商在业务开拓的过程中主要依托其丰富的工程项目管理经验，其 志邦家居股份有限公司                                            审核问询函的回复报告 运营成本主要为人员薪酬和差旅费等，对代理运营商自身的资金实力要求不 高。公司代理运营商具有较为丰富的工程项目管理经验，人员规模充足，人员 具有较强的业务开拓能力，能够立足于客户需求，积极获取新的下游客户资 源，同时基于长期服务能力积淀，与公司具有长期合作意愿，具备满足公司业 务发展所需的业务开拓能力。   四、报告期内向主要代理商计提市场服务费标准的合理性，计提时点的准 确性，相关市场服务费与收入是否匹配   （一）报告期内向主要代理商计提市场服务费标准的合理性，计提时点的 准确性   报告期内，公司综合考虑大宗业务产品出厂价格（成本+合理利润）、物 流、安装费用以及代理运营商的服务内容等因素与代理运营商协商确定服务费 价格并签订代理运营服务协议，对具体的代理运营服务费进行明确约定。   公司按照工程项目的收入确认进度计提相应的代理运营服务费。公司在确 认相关大宗业务收入时，同时根据代理运营服务协议的约定对代理运营服务费 用进行计提，确保其准确性、及时性和完整性。   综上所述，报告期内，公司向主要代理商计提市场服务费的标准合理，计 提时点准确。   （二）相关市场服务费与收入是否匹配   报告期内，公司代理运营服务费占代理运营（非买断式）收入的比例情况 如下：                                                              单位：万元       项目       2024 年 1-6 月        2023 年度      2022 年度      2021 年度   代理运营服务费            8,406.21       20,765.62    29,459.26    26,791.67 代理运营（非买断式）收入        33,033.69      121,613.37   127,186.29   123,571.07       占比             25.45%          17.08%       23.16%       21.68%   报告期内，公司代理运营服务费与代理运营（非买断式）收入的变动趋势 一致。2023 年度代理运营服务费有所降低，主要原因系同行业公司均将综合实 力较强的房地产企业作为目标客户，大宗业务市场竞争进一步加剧，公司一方 面调整大宗业务结构，代理运营（非买断式）收入有所下降，另一方面因大宗  志邦家居股份有限公司                                                          审核问询函的回复报告  业务的毛利率有所下降，代理运营服务费随之降低。2024 年 1-6 月，代理运营  服务费占比有所上升，主要系由代理商承担物流安装工作的项目增加、服务费  相应提高所致。      综上所述，公司计提的代理运营费与代理运营（非买断式）收入基本匹  配。       五、市场服务费的付款条件，长期未付的市场服务费的具体情况及原因，  其他应付款中应付费用余额持续增加的合理性       （一）市场服务费的付款条件      公司市场服务费的付款条件与客户回款情况相挂钩，一般而言，当客户现  金回款达到合同金额的 20%时，先行向代理运营商支付服务费金额的 20%；当  客户现金回款大于大宗业务产品出厂价格（成本+合理利润）和物流安装等费用  后，按照客户回款向代理运营商支付剩余部分的服务费。       （二）长期未付的市场服务费的具体情况及原因      报告期各期末，应付代理运营服务费的账龄情况如下：                                                                               单位：万元 项目        金额         比例         金额         比例           金额         比例         金额         比例 以内 以上 合计    44,381.74            48,835.59   100.00%     45,309.92   100.00%   29,892.58   100.00%                       %      报告期各期末，公司账龄一年以上的应付代理运营服务费的比例分别为  房地产调控政策影响，部分房地产开发企业面临流动性紧张的情形，客户付款  进度有所放缓，客户回款金额未达到与代理运营商约定的付款条件，相应的代  理服务费公司尚未支付所致。       （三）其他应付款中应付费用余额持续增加的合理性      报告期内，公司其他应付款中应付费用的明细如下：                                                                           单位：万元，%   志邦家居股份有限公司                                                          审核问询函的回复报告   项目            金额         比例          金额         比例           金额         比例           金额        比例 应付代理运营   服务费 其他应付费用     2,503.93       5.34    3,215.90        6.18    2,572.88       5.37    1,566.60     4.98   合计      46,885.68   100.00     52,051.49   100.00      47,882.80   100.00     31,459.18   100.00        报告期各期末，其他应付款中应付代理运营服务费占应付费用余额总额的   比例分别为 95.02%、94.63%、93.82%和 94.66%，占比较高且稳定。应付费用   余额持续增加，主要系应付代理运营服务费增加所致。        综上所述，其他应付款中应付费用主要由应付代理运营服务费构成，应付   费用余额增加主要系应付代理运营服务费增加所致。公司代理运营服务费的付   款条件与客户回款情况挂钩，因大宗业务客户付款进度放缓，未达到代理运营   服务费的付款条件，其他应付款中应付费用余额持续增加具有合理性。        六、发行人与代理运营商之间是否存在关联关系和其他利益安排，是否涉   及商业贿赂的情形        （一）发行人与代理运营商之间是否存在关联关系和其他利益安排        经公开信息查询及对主要代理运营商进行访谈，报告期内公司与主要代理   运营商之间不存在关联关系和其他利益安排。        （二）是否涉及商业贿赂的情形   商业贿赂或廉洁协议        公司大宗业务客户主要为房地产开发商，合同主要通过招投标方式合法取   得。公司与客户在建立合作关系时通常会签署反商业贿赂或廉洁协议，或在合   同中设置反商业贿赂的条款，通过协议及相关条款的约定进一步防范发生商业   贿赂行为的风险。        根据《国家工商行政管理局关于禁止商业贿赂行为的暂行规定》的相关规   定，商业贿赂行为由工商行政管理机关监督检查。根据公司提供的《公共信用   信息报告（无违法违规证明版）》，公司及其主要子公司在报告期内没有违反   市场监督管理有关法律法规被处罚的记录。根据公司董监高及实际控制人住所 志邦家居股份有限公司                    审核问询函的回复报告 地派出所出具的无犯罪记录证明，未发现相关人员犯罪记录。 业贿赂等违法违规的记录   经检索中国裁判文书网、中国执行信息公开网、信用中国、国家企业信用 信息公示系统等网站，并对主要代理运营商进行访谈，报告期内，发行人及其 主要子公司、董监高、实际控制人以及主要代理运营商不存在涉及商业贿赂的 案件，不存在商业贿赂等违法违规行为，不存在因商业贿赂等违法违规情形被 主管行政机关处罚的情形。   综上所述，发行人与代理运营商之间不存在关联关系和其他利益安排，不 涉及商业贿赂的情形。   七、核查程序及核查意见   （一）核查程序   针对上述事项，保荐人及申报会计师履行的核查程序如下： 会计政策等情况，对发行人报告期内的收入及净利润波动进行分析；查阅同行 业可比公司公开资料，对比分析发行人报告期内的收入及净利润波动情况；获 取发行人报告期内主要原材料的价格波动情况并进行敏感性分析； 告、行业资讯等相关资料，了解房地产行业的整体变化及发展趋势，对发行人 大宗业务毛利率进行分析，评价发行人大宗业务收入的可持续性； 的有效性进行复核；获取发行人报告期各期经销销售返利明细表，对销售返利 与经销收入进行匹配性分析；获取并检查经销销售退回明细，了解经销销售退 回的原因，评价收入是否记录于恰当期间； 单，查阅主要经销商收入明细表，对经销业务执行穿行测试和控制测试，确认 相关内控设计以及执行的有效性；检查发行人与经销商签订的加盟合同，对核 价单、出库单、销售发票、终端销售合同、安装回执单等资料进行核查；对主 要经销客户进行访谈，了解其基本情况、主要终端客户及市场区域、销售周 志邦家居股份有限公司                                              审核问询函的回复报告 期、定价原则、付款方式、发行人产品质量情况和市场竞争力情况、与发行人 是否存在关联关系、利益输送、关联方资金往来情况等；对发行人主要经销客 户进行函证，确认报告期各期的销售金额及各期末往来余额等信息。具体核查 情况如下：                                                             单位：万元    项目        2024 年 1-6 月     2023 年度         2022 年度       2021 年度   经销收入           116,647.71      312,444.46    289,984.66    282,963.67   核查金额            51,894.27      199,741.88    151,138.75    124,174.74   核查比例              44.49%           63.93%       52.12%        43.88% 景、具体服务内容，评价其市场开拓能力，了解其与发行人是否存在关联关系 或其他相关利益安排，是否存在涉及商业贿赂的情形；获取大宗业务中各业务 模式销售明细表；查阅同行业可比公司开展大宗业务的具体模式，并与发行人 代理运营模式进行对比分析； 的有效性进行复核；获取发行人主要代理运营服务合同，了解市场服务费的计 提依据和付款条件，评价相关费用是否记录于恰当期间；对代理运营服务费与 发行人代理运营收入进行匹配性分析； 及长期未付的原因；获取发行人其他应付款应付费用明细，分析其持续增加的 合理性；对主要代理运营服务费进行核查，具体情况如下：                                                             单位：万元    项目        2024 年 1-6 月     2023 年度         2022 年度       2021 年度 代理运营服务费            8,406.21       20,765.62     29,459.26     26,791.67   核查金额             7,744.03       20,070.67     27,240.96     25,280.33   核查比例              92.12%           96.65%       92.47%        94.36% 高及实际控制人住所地派出所出具的无犯罪记录证明，检索中国裁判文书网、 中国执行信息公开网、信用中国、国家企业信用信息公示系统等网站，核查发 行人及其子公司、董监高、实际控制人以及主要代理运营商是否存在涉及商业 贿赂的案件。 志邦家居股份有限公司                     审核问询函的回复报告   （二）核查意见   经核查，保荐人和申报会计师认为： 居市场需求增长的背景下，公司不断加大市场开拓力度，业务规模持续扩大所 致，营业收入变动趋势与欧派家居、索菲亚和金牌家居一致，净利润变动趋势 与欧派家居、索菲亚和我乐家居一致，报告期内公司原材料采购价格整体较为 稳定，原材料价格变动对主营业务毛利率变动构成一定影响，公司已采取多种 措施降低原材料价格波动对公司未来生产经营的影响；报告期内，公司大宗业 务毛利率整体保持稳定，2023 年受房地产行业市场竞争加剧、公司调整大宗业 务客户结构和季节性等因素影响，毛利率有所下降，公司大宗业务收入具有可 持续性，经营不存在重大不利风险； 套销售的电器等产品存在少量退货，金额较小，占比较低，对公司影响较小； 关代理商具备所需的业务开拓能力； 确，相关市场服务费与收入基本匹配； 增加主要系应付代理运营服务费增加所致。公司代理运营服务费的付款条件与 客户回款情况挂钩，因大宗业务客户付款进度放缓，未达到代理运营服务费的 付款条件，其他应付款中应付费用余额持续增加具有合理性； 贿赂的情形。 志邦家居股份有限公司                                             审核问询函的回复报告      问题 5 关于财务性投资      根据申报材料，截至 2023 年 3 月 31 日，公司长期股权投资账面价值为 产账面价值为 2,000.00 万元。      请发行人说明：（1）被投资企业的具体情况，与发行人主营业务是否密切 相关，报告期内的具体合作进展及未来合作安排，是否属于围绕产业链上下游 以获取技术、原料或渠道为目的的情形；（2）按照相关会计科目，分析公司最 近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）； （3）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务 性投资及类金融业务的具体情况，相关财务性投资是否已从本次募集资金总额 中扣除。      请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见，并就发行人是否符合《证 券期货法律适用意见第 18 号》第 1 条、《监管规则适用指引——发行类第 7 号》第 1 条的相关规定发表明确意见。      【回复】      一、被投资企业的具体情况，与发行人主营业务是否密切相关，报告期内 的具体合作进展及未来合作安排，是否属于围绕产业链上下游以获取技术、原 料或渠道为目的的情形      报告期末，公司被投资企业涉及的会计科目为长期股权投资、其他权益工 具投资和其他非流动金融资产，具体情况如下：      （一）长期股权投资      截至 2024 年 6 月 30 日，公司长期股权投资账面价值为 16,872.32 万元，具 体情况如下：                                                              单位：万元 序号           公司名称                投资时点          账面价值          持股比例 志邦家居股份有限公司                                                       审核问询函的回复报告                     合计                                 16,872.32          -     六安东霖新材料有限公司（以下简称“六安东霖”）系刨花板生产企业， 报告期内，为公司板材供应商。该公司成立于 2018 年 2 月，拥有国内领先的连 续平压刨花板生产线。公司看重其区位供应、产品质量、产线等优势，为保证 公司上游原材料供应渠道的稳定性，经各方友好协商，公司于 2021 年 12 月收 购六安东霖 23%的股权。     安徽林志家具有限公司（以下简称“林志家具”）系软体家具制造商，报 告期内，为公司软体家具产品供应商。随着消费者一站式购齐的消费模式变 化，市场亦逐渐兴起“大家居”概念。为顺应市场和消费者消费模式变化，积 极拓展新家居品类，经过公司供应链部门的前期接触和筛选，公司与南通思凯 林家居有限公司在软体家具领域达成合作共识，2021 年 12 月，双方合资设立 林志家具，公司持股 40%。     IJF Australia 系在澳大利亚具有多年经营管理经验的厨柜制造与品牌商，同 时与澳大利亚大型房地产开发商或承包商建立了良好的长期合作关系，在当地 具有较高的客户满意度，报告期内，其向公司采购厨柜等产品。公司为扩大在 澳大利亚的销售渠道，同时学习对方先进的企业管理经验，公司于 2018 年 7 月 收购了 IJF Australia 47%的股权。     报告期内，公司与上述企业的交易情况如下：                                                                        单位：万元                                           报告期内交易情况 序   被投资单位 号     名称                                  2024 年                      类型     交易内容                     2023 年度     2022 年度      2021 年度                             软体家具                               等     如上表所示，报告期内，公司投资参股的企业与公司业务持续稳定，且与 主营业务密切相关，上述投资属于公司围绕产业链上下游以获取原料或渠道为 目的的产业投资，不属于财务性投资。     综上所述，上述投资与公司主营业务密切相关；报告期内被投资企业均与 公司有业务合作，且未来将继续保持合作；上述投资属于公司围绕产业链上下 游以获取原料或渠道为目的的产业投资，不属于财务性投资。 志邦家居股份有限公司                                       审核问询函的回复报告      （二）其他权益工具投资      截至 2024 年 6 月 30 日，公司其他权益工具投资账面价值为 1,388.23 万 元，具体情况如下：                                                             单位：万元 序号             公司名称                  投资时点        账面价值       出资比例                   合计                             1,388.23     -      为强化公司与居然之家的前端销售渠道合作，2018 年 5 月，公司全资子公 司昱志晟邦作为有限合伙人参与投资北京居然之家联合投资管理中心（有限合 伙），并签订《北京居然之家联合投资管理中心（有限合伙）合伙协议》，昱 志晟邦认缴出资额为 4,200 万元，根据产业基金的实际项目投资进度分期出 资，认缴出资比例 1.40%，截至目前已实缴 298.55 万元。报告期内，公司与居 然之家线下卖场合作良好，且未来将继续保持合作。基于谨慎性原则，公司将 该投资认定为财务性投资。同时，昱志晟邦已承诺“除已向北京居然之家联合 投资管理中心（有限合伙）实缴的款项外，将不再对该合伙企业继续投入”。      为强化公司与红星美凯龙的前端销售渠道合作，2021 年 7 月，公司全资子 公司昱志晟邦作为有限合伙人参与杭州洪美股权投资合伙企业（有限合伙）， 并签订《杭州洪美股权投资合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，昱志晟邦认 缴出资额为 1,000 万元，认缴出资比例 10%，已实缴出资 1,000 万元。报告期 内，公司与红星美凯龙线下卖场合作良好，且未来将继续保持合作。基于谨慎 性原则，公司将该投资认定为财务性投资。      广州七筑信息科技有限公司主营业务为家居类设计软件的开发和销售， 的委托定制开发，合同金额 1,500 万元，预期可实现设计、出图和下单等功 能，目前正处于上线推广阶段。以设计为核心竞争力，已经是行业的共识，部 分同行业可比公司亦在定制化设计软件方面有所布局，如：欧派家居通过投资 北京嘉居科技有限责任公司开发 CAXA 家居设计软件，索菲亚通过投资广州极 点三维信息科技有限公司开发 DIYHome 家居设计软件等。为增强业务协同效 志邦家居股份有限公司                                                审核问询函的回复报告 应、保持设计研发优势，2024 年 6 月，公司持有出资份额 100%的安徽省昱邦企 业管理合伙企业（有限合伙）对其进行投资并签订《投资协议》，认缴出资额 为 1,500 万元，认缴出资比例 15%，截至报告期末已实缴出资 1,000 万元，公司 计划长期持有上述股权并按其他权益工具投资核算。该笔投资系公司为满足战 略发展需要，围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投 资，符合公司主营业务及战略发展方向，属于非基于交易目的并计划长期持有 的战略性产业投资，不属于财务性投资。      （三）其他非流动金融资产      截至 2024 年 6 月 30 日，公司其他非流动金融资产账面价值为 2,000 万 元，具体情况如下：                                                                     单位：万元 序号           公司名称                 投资时点             账面价值             持股比例                   合计                                    2,000.00       -      浙江喜尔康智能家居股份有限公司（以下简称“喜尔康”）系专注于智能 坐便器、智能坐便一体机等智能家居产品的研发、生产与销售的公司，报告期 内，为公司智能家居产品供应商。为顺应市场和消费者消费模式变化，积极拓 展新家居品类的战略发展方向，保证上游原材料供应渠道的稳定性，经各方友 好协商，公司于 2020 年 10 月向喜尔康投资 2,000 万元，占比 1.46%。      报告期内，公司与上述企业的交易情况如下：                                                                     单位：万元                               报告期内交易情况 被投资单位  名称                            2024 年 1-6      2023      2022 年              类型        交易品种                                         2021 年度                                    月           年度          度      喜尔康   采购商品     智能马桶等             224.33   796.76      409.84      194.14      综上所述，上述投资与公司主营业务密切相关；报告期内被投资企业与公 司有业务合作安排，且未来将持续合作；上述投资属于公司围绕产业链上下游 以获取原料或渠道为目的的产业投资，符合公司主营业务及战略发展方向，不 属于财务性投资。      二、按照相关会计科目，分析公司最近一期末是否持有金额较大、期限较 长的财务性投资（包括类金融业务） 志邦家居股份有限公司                                     审核问询函的回复报告   （一）财务性投资及类金融业务的认定标准   根据《证券期货法律适用意见第 18 号》及《监管规则适用指引——发行类 第 7 号》的相关规定，对财务性投资及类金融业务的认定标准如下： 相关文件                        具体规定          （一）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业          务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主          营业务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；          购买收益波动大且风险较高的金融产品等。（二）围绕产业链上下游以获取          技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或者整合为目的的并购投          资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公司主营业务          及战略发展方向，不界定为财务性投资。（三）上市公司及其子公司参股类 《证券期货    金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的不适用本条，经营类金融业 法律适用意    务是指将类金融业务收入纳入合并报表。（四）基于历史原因，通过发起设 见第18号》   立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性投资，不纳入财务性投资计          算口径。（五）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过          公司合并报表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内          的类金融业务的投资金额）。（六）本次发行董事会决议日前六个月至本次          发行前新投入和拟投入的财务性投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。          投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订投资协议等。（七）发行人          应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较大的财务性投资          的基本情况。          一、除人民银行、银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机          构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限          于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。二、发行人          应披露募集资金未直接或变相用于类金融业务的情况。对于虽包括类金融业 《监管规则    务，但类金融业务收入、利润占比均低于30%，且符合下列条件后可推进审 适用指引—    核工作：(一)本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入 —发行类第    类金融业务的金额(包含增资、借款等各种形式的资金投入)应从本次募集资          个月内，不再新增对类金融业务的资金投入(包含增资、借款等各种形式的          资金投入)。三、与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展          惯例及产业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融业务          计算口径。   （二）公司最近一期末是否持有金融较大、期限较长的财务性投资（包括 类金融业务）的情形   截止报告期期末，公司可能涉及财务性投资（包括类金融业务）的财务报 表科目列示如下：                                                    单位：万元              项目                  期末余额         其中:财务性投资金额 交易性金融资产                           24,353.39                - 其他应收款                             14,003.63                -      志邦家居股份有限公司                                                    审核问询函的回复报告                    项目                                期末余额         其中:财务性投资金额      一年内到期的非流动资产                                       4,279.84                    -      其他流动资产                                            5,014.85                    -      长期股权投资                                           16,872.32                    -      其他权益工具投资                                          1,388.23           388.23      其他非流动金融资产                                         2,000.00                    -      其他非流动资产                                          43,194.97                    -                      财务性投资金额合计                                            388.23       截至 2024 年 6 月 30 日公司合并报表归属于母公司的净资产                               315,704.36                               占比                                          0.12%        如上表所示，截至 2024 年 6 月 30 日，公司的财务性投资金额占公司合并      报表归属于母公司净资产的比例为 0.12%，低于 30%。因此，最近一期末，公      司不存在金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）。上表中的各      科目明细分析如下：        交易性金融资产为公司购买的浮动收益型理财产品，整体较为稳定，波动      主要系理财产品到期和新增加购买的理财产品投资所致。        截至 2024 年 6 月 30 日，公司交易性金融资产的明细信息如下：                                                                               单位：万元 序 理财产品      管理  金额                       到期日/             投资范围                              购买日                                       期末净值            收益率 号   名称       人 （本金）                      赎回日             （底层资产）   远扬鑫利             华安                                                                         2.48%-             证券                                                                         3.28%   收益凭证   元聚利 48             国元                                                                         2.15%-             证券                                                                         3.65%    益凭证   龙鼎定制             申万   益凭证产                                                                                  4.0%             证券      品                                               投资固定收益类资产比     季季赢 4                                     例 为 资 产 总 值 的 80-     号集合资 华安                             每季度可赎 100%，参与债券正回购     产管理计 证券                               回   金额不得超过该计划资      划                                        产净值的 100%，中国证                                               监会另有规定的除外     收益凭证 广发                                                                            1.5%-     “收益 证券                                                                             3.22%      志邦家居股份有限公司                                                审核问询函的回复报告 序 理财产品 管理  金额                            到期日/             投资范围                              购买日                                       期末净值         收益率 号  名称   人 （本金）                           赎回日             （底层资产）   宝”4 号     元赢 29                                     投资于存款、债券等债                                         每周第一个     号集合资 国元                                   权类资产的比例不低于     产管理计 证券                                   本 计 划 总 资 产 的 80%                                           回      划                                        （含 80%）                                               投资固定收益类资产比     月月赢 30                                    例 为 资 产 总 值 的 80-     号集合资 华安                             每月固定日 100%，参与债券正回购     产管理计 证券                              可赎回  金额不得超过该计划资       划                                       产净值的 100%，中国证                                               监会另有规定的除外     固收增利     系列 1179 中信                                                                      1.6%-     期收益凭 证券                                                                         4.96%       证                                                      固定收益类资产市值占                                                      集合计划资产总值的                                                      行存款、货币市场基                                                      金、国债、债券逆回     如意宝 15                                           购、央票、金融债、企     号集合资 华泰                                          业债、债券型基金、收                     2.60-     产管理计 证券                                          益凭证、资产支持证券                     3.65%       划                                              优先级、商业银行理财                                                      计划、证券公司集合资                                                      产管理计划、信托计                                                      划、保险资管产品等证                                                      监会允许投资的金融工                                                      具     合计       24,000.00           -           -       -                 24,353.39      -        注：已到期赎回的为实际收益率；未到期赎回的参考理财协议约定的预期收益率或业      绩报酬基准利率          上述理财产品系公司为进行现金管理购买的银行和证券公司理财产品，不      属于收益波动大且风险较高的金融产品，不属于财务性投资。          截至 2024 年 6 月 30 日，公司其他应收款账面价值为 14,003.63 万元，明细      如下：                                                                        单位：万元                             项目                                    金额      保证金及备用金                                                            18,076.71      商场代收款                                                                181.69 志邦家居股份有限公司                              审核问询函的回复报告                 项目                      金额 应收退货款                                            36.65 其他                                             2,427.80 应收利息                                            877.47 应收股利                                                  - 坏账准备                                          -7,596.69                 合计                            14,003.63      公司期末其他应收款主要系保证金及备用金等款项，与公司主营业务相 关，不属于“投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持 股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权投资； 投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高 的金融产品等”财务性投资的类型，故不属于财务性投资。      截至 2024 年 6 月 30 日，公司一年内到期的非流动资产账面价值为                                              单位：万元               项目                       金额 一年内收回的长期应收款                                           - 一年内到期的大额定期存款                                   4,279.84               合计                               4,279.84      公司期末一年内到期的非流动资产主要系一年内到期的大额定期存款，不 属于财务性投资。      截至 2024 年 6 月 30 日，其他流动资产账面价值为 5,014.85 万元，主要为 待抵扣、待认证进项税，不属于财务性投资。      具体请参见本题回复“一、被投资企业的具体情况，与发行人主营业务是 否密切相关，报告期内的具体合作进展及未来合作安排，是否属于围绕产业链 上下游以获取技术、原料或渠道为目的的情形”之“（一）长期股权投资”之 相关分析。 志邦家居股份有限公司                            审核问询函的回复报告   具体请参见本题回复“一、被投资企业的具体情况，与发行人主营业务是 否密切相关，报告期内的具体合作进展及未来合作安排，是否属于围绕产业链 上下游以获取技术、原料或渠道为目的的情形”之“（二）其他权益工具投 资”之相关分析。   具体请参见本题回复“一、被投资企业的具体情况，与发行人主营业务是 否密切相关，报告期内的具体合作进展及未来合作安排，是否属于围绕产业链 上下游以获取技术、原料或渠道为目的的情形”之“（三）其他非流动金融资 产”之相关分析。   截至 2024 年 6 月 30 日，公司其他非流动资产账面价值为 43,194.97 万元， 具体构成如下：           项目                     金额（万元）         其他长期资产                             31,984.33         大额定期存款                              5,045.94         预付工程设备款                             2,817.72         预付软件开发款                             3,346.98           合计                               43,194.97   公司其他非流动资产主要由其他长期资产、大额定期存款、预付工程设备 款和预付软件开发款构成，不属于财务性投资。   综上所述，截至最近一期末，公司不存在持有金额较大、期限较长的财务 性投资（包括类金融业务）的情形，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》第 融业务的相关规定。   三、自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的 财务性投资及类金融业务的具体情况，相关财务性投资是否已从本次募集资金 总额中扣除   公司于 2023 年 7 月 6 日召开四届董事会第十七次会议审议通过了本次向不 特定对象发行可转换公司债券的相关议案。自本次发行相关董事会决议日前六 个月（2023 年 1 月 6 日）至本回复报告出具日，公司实施或拟实施的财务性投 志邦家居股份有限公司                    审核问询函的回复报告 资及类金融业务的具体情况如下：   （一）类金融业务   自本次发行董事会决议日前六个月至本回复报告出具日，公司不存在实施 或拟实施对融资租赁、商业保理和小贷业务等类金融业务进行投资的情形。   （二）非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集 团财务公司的投资）   自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日，公司不涉及集 团财务公司情形，亦不存在投资金融业务的情形。   （三）与公司主营业务无关的股权投资   自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日，公司不存在与 公司主营业务无关的股权投资的情形。   （四）投资产业基金、并购基金   自本次发行董事会决议日前六个月至本回复报告出具日，公司不存在实施 或拟实施投资产业基金、并购基金的情形。   （五）拆借资金   自本次发行董事会决议日前六个月至本回复报告出具日，公司不存在借予 他人款项的情形。   （六）委托贷款   自本次发行董事会决议日前六个月至本回复报告出具日，公司不存在实施 或拟实施委托贷款的情形。   （七）购买收益波动大且风险较高的金融产品   自本次发行董事会决议日前六个月至本回复报告出具日，公司曾持有、现 已赎回的信用掘金 2 号集合资产管理计划收益率较高、收益波动较大，公司基 于谨慎性原则将其认定为财务性投资，并从本次募集资金总额中扣除。2024 年 议审议，前述财务性投资金额 3,000 万元已从本次募集资金总额中扣除。 志邦家居股份有限公司                      审核问询函的回复报告   （八）拟实施财务性投资及类金融业务的具体情况   自本次发行董事会决议日前六个月起至本回复报告出具日，公司不存在拟 实施财务性投资及类金融业务的相关安排。   综上所述，本次发行董事会决议日前六个月至本回复报告出具日，公司实 施或拟实施财务性投资及类金融业务已从本次募集资金总额中扣除。   四、核查程序及核查意见   （一）核查程序   针对上述事项，保荐人及申报会计师履行的核查程序如下： 是否存在发行人新投入和拟投入财务性投资； 否属于财务性投资； 行人相关人员对外投资的背景和目的、投资期限、与被投资企业的合作进展及 未来合作安排等，判断是否属于财务性投资； 会决议日前六个月至本回复报告出具日，发行人是否存在实施或拟实施的财务 性投资的情形； 规范性文件中关于财务性投资和类金融业务的相关规定，了解财务性投资（包 括类金融业务）认定的要求并进行逐条核查。   （二）核查意见   经核查，保荐人及申报会计师认为： 以获取技术、原料或渠道为目的的情形；基于谨慎性原则，发行人将对北京居 然之家联合投资管理中心（有限合伙）和杭州洪美股权投资合伙企业（有限合 伙）的投资认定为财务性投资，除此之外，被投资企业不存在其他财务性投资 志邦家居股份有限公司                    审核问询函的回复报告 的情形； 类金融业务）； 务性投资及类金融业务已从本次募集资金总额中扣除； 用指引—发行类第 7 号》第 1 条中关于财务性投资及类金融业务的相关规定。 志邦家居股份有限公司                    审核问询函的回复报告   问题 6 关于经营合规性   根据申报材料，1）报告期内，发行人累计涉及诉讼、仲裁金额较大；2） 报告期内，因短线交易、违规减持等事项，发行人高管受到交易所、证监局采 取的多次监管措施；3）报告期内，发行人子公司劳务派遣员工数量占用工总量 的比例占比超过 10%。   请发行人说明：（1）是否存在应披露未披露的诉讼、仲裁，相关事项对发 行人经营、财务状况、未来发展的影响，预计负债计提是否充分；（2）最近 交易所作出的监管措施，相关信息披露是否准确；相关监管措施的具体整改措 施及其有效性，内部控制制度是否健全并有效执行；（3）劳务派遣用工比例是 否符合《劳务派遣暂行规定》的相关要求，是否构成重大违法违规行为，相关 整改措施是否合规有效，是否存在被主管部门处罚的风险。   请保荐机构和发行人律师核查并发表明确意见。   【回复】   一、是否存在应披露未披露的诉讼、仲裁，相关事项对发行人经营、财务 状况、未来发展的影响，预计负债计提是否充分   （一）是否存在应披露未披露的诉讼、仲裁   根据《上海证券交易所股票上市规则》7.4.1 条规定：“上市公司发生的下 列诉讼、仲裁事项应当及时披露：（一）涉案金额超过 1000 万元，并且占公司 最近一期经审计净资产绝对值 10%以上；（二）涉及公司股东大会、董事会决 议被申请撤销或者宣告无效的诉讼；（三）证券纠纷代表人诉讼。未达到前款 标准或者没有具体涉案金额的诉讼、仲裁事项，可能对公司股票及其衍生品种 交易价格产生较大影响的，公司也应当及时披露。”   根据《上海证券交易所股票上市规则》7.4.2 条规定：“上市公司连续 12 个月内发生的诉讼和仲裁事项涉案金额累计达到第 7.4.1 条第一款第（一）项所 述标准的，适用该条规定。己经按照第 7.4.1 条规定履行披露义务的，不再纳入 累计计算范围。” 志邦家居股份有限公司                                      审核问询函的回复报告     截至本回复报告出具日，发行人不存在单笔及累计诉讼、仲裁涉案金额达 到《上海证券交易所股票上市规则》关于重大诉讼仲裁认定标准的案件，不存 在应披露未披露的诉讼、仲裁。     （二）相关事项对发行人经营、财务状况、未来发展的影响，预计负债计 提是否充分     截至本回复报告出具日，发行人及其控股子公司尚未了结的标的或争议金 额超过 500 万元的案件的重大诉讼、仲裁进展更新情况如下：                            标的额 序号 原告      被告       案由                   诉讼请求        案件阶段                           （万元）                                   原告与被告存在建设工程合同                 建设                                   关系，请求判令被告支付工程 原告胜诉，一审     志邦 无锡新坤朗叙置业 工程     家居 有限公司     合同                                   为 663.01 万元）；请求判令 执行已终本                 纠纷                                   被告承担诉讼费用。                                   原告与南京坤鑫存在买卖合同                                   关系，请求判令解除《商品房                                   买卖合同（预售）》，南京坤        南京坤鑫置业有限                                   鑫返还购房款 896.77 万元，        公司、天门上坤置                                   违约金 44.84 万元；请求判令        业有限公司、上海                     商品            解除原告和南京坤鑫、天门上        贸幻建筑材料销售                     房预            坤、上海贸幻、苏州坤翔、河     志邦 有限公司、苏州坤                                        原告一审胜诉，     家居 翔置业有限公司、                                        判决生效                     同纠            于 2022 年 6 月 24 日签署的        河南宸博置业有限                     纷             《协议书》，并由天门上坤、        公司、杭州坤鑫置                                   上海贸幻、苏州坤翔、河南宸        业有限公司、上海                                   博、杭州坤鑫、上海京大承担        京大置业有限公司                                   上述款项及违约金的支付责                                   任；请求判令被告承担诉讼费                                   用。                                   原告与南通欣和存在合同关                 承揽                系，请求判令被告支付原告货 原告一审胜诉，     志邦 南通欣和置业有限     家居 公司                 纠纷                万元（暂定）；请求判令被告 执行中                                   承担诉讼费用。                                   请求判令重庆庆科支付原告货        重庆庆科商贸有限                   款 513.67 万元及违约金；请        公司、南昌金坚房 买卖                求判令南昌金坚、南昌金合对     志邦     家居        司、南昌金合房地 纠纷                金承担连带清偿责任；请求判        产开发有限公司                    令本案的诉讼费、财产保全费                                   由被告承担。                 承揽                请求判令锦盛公司支付原告合     志邦 太仓锦盛房地产开                                        民事调解书已生     家居 发有限公司                                           效                 纠纷                请求判令被告承担诉讼费用。 志邦家居股份有限公司                                        审核问询函的回复报告     发行人及其控股子公司已披露的尚未了结的标的或争议金额超过 500 万元 的案件的重大诉讼、仲裁主要系发行人为维护自身权利而提起的诉讼，不会对 发行人经营、财务状况、未来发展造成重大不利影响。发行人已根据诉讼具体 进展及财产保全情况进行了资产减值的计提，具有合理性。发行人披露的重大 诉讼不涉及作为被告的情形，不涉及预计负债计提的情形。     综上所述，发行人不存在应披露未披露的诉讼、仲裁，相关事项不会对发 行人经营、财务状况、未来发展造成重大不利影响，不涉及预计负债计提的情 形。      二、最近 36 个月发行人及其董监高、控股股东和实际控制人受到的证券 监管部门和证券交易所作出的监管措施，相关信息披露是否准确；相关监管措 施的具体整改措施及其有效性，内部控制制度是否健全并有效执行      （一）监管措施情况     最近 36 个月内，发行人及其董监高、控股股东和实际控制人不存在受到证 券监管部门和证券交易所作出监管措施的情形。2020 年，发行人及其董监高、 控股股东和实际控制人受到的证券监管部门和证券交易所作出的监管措施如 下： 序                                                       监管措施/      发生时间       涉及事由    相关主体           处罚时间    监管部门 号                                                       纪律处分         月               理刘国宏         月       买卖股票     明海                    管理委员会安                                       月                 培训措施                                                 徽监管局     如上表所示，2020 年，发行人时任监事、时任高级管理人员存在被证券监 管部门和证券交易所采取监管措施的情形，发行人已在《募集说明书》中进行 了补充披露，相关信息披露准确。      （二）具体整改措施及其有效性 管措施），发行人已对刘国宏进行了批评教育，要求其进一步认真学习相关法 志邦家居股份有限公司                          审核问询函的回复报告 律法规和规范性文件，并要求其今后对交易行为进行严格管理，吸取教训、提 高警惕，杜绝此类情况再次发生。 认真学习相关法律法规和规范性文件，并要求其今后对交易行为进行严格管 理，吸取教训、提高警惕，杜绝此类情况再次发生。解明海收到上述决定后高 度重视，深刻反思相关问题，并于 2021 年 3 月 4 日至 5 日参加了上海证券交易 所第 138 期主板公司董事会秘书任职资格视频培训。   综上所述，发行人已经针对上述监管措施所涉事项采取有效整改措施。   （三）发行人相关内部控制制度健全并有效执行   发行人已经按照《公司法》《证券法》《企业内部控制基本规范》等有关 法律法规的要求，在经营的各个层面建立了较完善的内控制度体系。发行人内 部控制制度涵盖公司的日常管理及所有的营运环节，包括建立了内部审计、人 力资源管理、资金管理、资产管理、预算管理、财务报告等方面的内部管理制 度，并根据公司发展需要不断完善合法、合规运营的相关制度。   根据发行人出具的《2020 年度内部控制评价报告》《2021 年度内部控制评 价报告》《2022 年度内部控制评价报告》《2023 年度内部控制评价报告》，发 行人 2020 年度、2021 年度、2022 年度和 2023 年度不存在财务报告和非财务报 告内部控制重大缺陷，已按照企业内部控制规范体系和相关规定的要求在所有 重大方面保持了有效的财务报告内部控制。   根据申报会计师出具的《内部控制审计报告》，发行人于 2023 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财 务报告内部控制。   综上所述，最近 36 个月内，发行人及其董监高、控股股东和实际控制人不 存在其他被证券监管部门和证券交易所采取监管措施的情形。2020 年，发行人 时任监事、时任高级管理人员存在被证券监管部门和证券交易所采取监管措施 的情形，相关信息披露准确；发行人及相关主体已经针对上述监管措施所涉事 项采取有效整改措施，发行人相关内部控制制度健全并有效执行。 志邦家居股份有限公司                                        审核问询函的回复报告   三、劳务派遣用工比例是否符合《劳务派遣暂行规定》的相关要求，是否 构成重大违法违规行为，相关整改措施是否合规有效，是否存在被主管部门处 罚的风险   （一）劳务派遣用工比例是否符合《劳务派遣暂行规定》的相关要求   根据《劳务派遣暂行规定》第四条之规定：“用工单位应当严格控制劳务 派遣用工数量，使用的被派遣劳动者数量不得超过其用工总量的 10%。”   报告期内，发行人部分控股子公司存在劳务派遣用工数量超过用工总量                                       派遣比例   用工主体   合肥志邦        28.16%                  30.24%        17.06%   定制公司        38.13%                  26.72%        23.52%   报告期内，发行人部分控股子公司存在劳务派遣用工比例较高的情形，主 要原因系：（1）发行人主营业务为整体厨柜、定制衣柜等定制家具产品的设 计、研发、生产、销售和安装服务，生产、销售具有较为明显的季节性特征。 为合理规范在职员工数量、保持成本可控以及满足高峰时的生产需要，发行人 采用以合同用工为主、劳务派遣用工为辅的方式满足用工需求；（2）发行人生 产人员流动性较大，人员招聘竞争较为激烈，发行人难以通过直接招聘满足用 工需求，而劳务派遣单位专业从事人力资源招聘业务，其人力资源相对丰富、 招工渠道和招工方式较广，可以为公司及时补充相关人员，以满足业务需求。   为保障生产经营需要、提高管理效率，基于自行招聘人员存在一定难度、 降低劳动用工风险及成本考虑，发行人选择通过与专业的劳务派遣单位进行合 作，由劳务派遣单位派遣符合条件的人员从事包装、仓管等具有一定临时性、 辅助性、替代性的岗位。   根据公开资料，同行业可比公司欧派家居、索菲亚、皮阿诺、我乐家居、 尚品宅配曾披露劳务派遣用工情况，发行人劳务派遣符合行业惯例。   （二）是否构成重大违法违规行为，相关整改措施是否合规有效，是否存 在被主管部门处罚的风险 志邦家居股份有限公司                              审核问询函的回复报告   根据《劳动合同法》第九十二条之规定，行政处罚的情形发生在用工单位 违反有关劳务派遣规定，被劳动行政部门责令限期改正，用工单位逾期仍不改 正的情形。报告期内，发行人相关控股子公司未受到劳动行政部门处罚，并调 整员工结构以规范劳务派遣事项，已自行完成整改，整改情况如下：   截至 2023 年 8 月 2 日，公司相关控股子公司已通过将符合公司相关人力资 源制度要求的派遣员工转为正式员工等方式对劳务派遣用工完成了整改，整改 后使用的劳务派遣用工数量未超过其用工总量的 10%，具体如下：      用工主体    派遣人数               用工总量      派遣比例      合肥志邦     161               1,805      8.92%      定制公司      73                769       9.49%   注：劳务派遣人数、用工总人数为截止日在职人数的时点数，其中用工总人数为在册 员工人数+派遣人数   发行人控股股东、实际控制人出具了《关于公司劳务派遣事宜的承诺》： “若公司或其子公司被有权行政机关因劳务派遣事宜作出处罚，或被任何相关 方以任何方式提出合法权利要求的，本人将在公司或其子公司收到有权行政机 关出具的生效认定文件后，全额承担需由公司或其子公司缴纳的全部罚款款 项。本人进一步承诺，在承担上述款项和费用后将不向公司或其子公司追偿， 保证公司或其子公司不会因此遭受任何损失。”   根据长丰县人力资源和社会保障局于 2023 年 8 月 2 日出具的《证明》，安 徽志邦全屋定制有限公司和合肥志邦家居有限公司存在劳务派遣用工比例超过 罚，截至证明出具之日，该等公司不存在劳务派遣用工比例超过 10%的情形。 该等公司自 2020 年 1 月 1 日至本证明出具之日，不存在劳动用工方面的重大违 法违规情形。   截至 2024 年 6 月 30 日，发行人上述控股子公司使用劳务派遣情况具体如 下：   用工主体       派遣人数               用工总量      派遣比例   合肥志邦         94               1,580      5.95%   定制公司         32                663       4.83%   发行人相关控股子公司已主动规范劳务派遣用工不规范的情形，同时将采 取多种措施来满足合理用工需求，具体包括：（1）及时与现有业务中符合发行 志邦家居股份有限公司                     审核问询函的回复报告 人用工标准的劳务派遣员工签订正式《劳动合同》，将劳务派遣人员转为正式 员工，或将富余劳务派遣人员及时退回劳务派遣公司，降低劳务派遣员工比 例；（2）加强招聘宣传力度，扩大直接招工规模；（3）提高机械自动化应用 程度，减少辅助性岗位的人员需求。   综上所述，报告期内发行人控股子公司存在的使用被派遣劳动者数量超过 其用工总量的 10%的情形，发行人已主动进行了整改，相关整改措施合规有 效，不构成重大违法违规行为，不存在被主管部门处罚的风险。   四、核查程序及核查意见   （一）核查程序   针对上述事项，保荐人及发行人律师履行的核查程序如下： 系统、信用中国、证券期货市场失信记录查询平台等公开信息平台； 券监管部门和证券交易所作出的监管措施文件以及相关整改资料； 制评价报告》《2022 年度内部控制评价报告》《2023 年度内部控制评价报 告》； 派遣许可证、劳务派遣协议； 划；访谈发行人相关管理人员，了解发行人劳务派遣用工比例较高的原因、必 要性以及未来安排； 志邦家居股份有限公司                   审核问询函的回复报告 保障局网站、合肥市公积金管理中心网站及其他相关政府部门网站，检索查询 政府主管部门公开披露信息；   （二）核查意见   经核查，保荐人及发行人律师认为： 营、财务状况、未来发展造成重大不利影响，不涉及预计负债计提的情形； 证券监管部门和证券交易所作出监管措施的情形。2020 年，时任监事、时任高 级管理人员存在被证券监管部门和证券交易所采取监管措施的情形，发行人已 在《募集说明书》中进行了补充披露，相关信息披露准确；发行人及相关主体 已经针对上述监管措施所涉事项采取有效整改措施，发行人相关内部控制制度 健全并有效执行； 效，不构成重大违法违规行为，不存在被主管部门处罚的风险。 志邦家居股份有限公司                             审核问询函的回复报告      问题 7 关于其他 次可转债发行认购；若是，在本次可转债认购前后六个月内是否存在减持公司 股份或已发行可转债的计划或者安排，若无，请出具承诺并披露。      请保荐机构和发行人律师核查并发表明确意见。 业务，若是，请说明相关业务的具体内容、经营模式、收入利润占比等情况， 以及后续业务开展的规划安排。      请保荐机构核查并发表明确意见。      【回复】      一、公司持股 5%以上股东或董事、监事、高管是否参与本次可转债发行 认购；若是，在本次可转债认购前后六个月内是否存在减持公司股份或已发行 可转债的计划或者安排，若无，请出具承诺并披露      （一）公司持股 5%以上股东或董事、监事、高管是否参与本次可转债发 行认购      发行人持股 5%以上股东或董事、监事、高管认购本次可转债的意向如下： 序号     姓名        在发行人任职/持股的情况      是否参与本次可转债发行认购 志邦家居股份有限公司                       审核问询函的回复报告      （二）若是，在本次可转债认购前后六个月内是否存在减持公司股份或已 发行可转债的计划或者安排，若无，请出具承诺并披露      截至本回复报告出具日，发行人不存在已发行的可转换公司债券。截至本 回复报告出具日起前六个月内，前述相关主体不存在减持发行人股份的情况或 安排。 发行认购事项的承诺及披露      针对本次可转债发行认购事项，发行人持股 5%以上股东及其控制的企业、 非独立董事、监事、高级管理人员出具了《关于志邦家居股份有限公司本次可 转债发行认购事项的承诺》，具体如下：      “1、若志邦家居股份有限公司（以下简称“志邦家居”）本次可转债发行 首日与本公司/本人及本人配偶、父母、子女、一致行动人最后一次减持志邦家 居股票的日期间隔不满六个月（含）的，本公司/本人及本人配偶、父母、子 女、一致行动人承诺将不参与认购志邦家居本次发行的可转债，亦不会委托其 他主体参与本次可转债发行认购。 可转债发行首日前六个月内不存在减持志邦家居股票的情形，本公司/本人将根 据届时市场情况决定是否参与认购志邦家居本次可转债。若认购成功，本公司/ 本人及本人配偶、父母、子女、一致行动人将严格遵守《中华人民共和国证券 法》《可转换公司债券管理办法》等相关法律法规中关于证券交易的规定，自 志邦家居本次可转债发行首日至本次可转债发行完成后六个月（含）内不减持 志邦家居的股票或已发行的可转债。 司/本人自有资金或自筹资金，具体认购金额将根据有关法律、法规和规范性文 件以及志邦家居本次可转债发行具体方案和本公司/本人届时资金状况确定。 志邦家居股份有限公司                     审核问询函的回复报告 线交易的相关规定； 司/本人及本人配偶、父母、子女、一致行动人违反上述承诺发生减持志邦家居 股票、可转债的情况，本公司/本人及本人配偶、父母、子女、一致行动人因减 持志邦家居股票、可转债的所得收益全部归志邦家居所有，并依法承担由此产 生的法律责任。”   针对本次可转债发行认购事项，发行人独立董事出具了《关于不参与志邦 家居股份有限公司本次可转债发行认购的承诺》，具体如下：   “1、本人及本人配偶、父母、子女承诺将不参与志邦家居股份有限公司 （以下简称“志邦家居”）本次可转债的发行认购，亦不会委托其他主体参与 志邦家居本次可转债的发行认购。本人及本人配偶、父母、子女放弃志邦家居 本次可转债发行认购系真实意思表示； 偶、父母、子女违反上述承诺，由此所得的收益归志邦家居所有，并依法承担 由此产生的法律责任。”   发行人已在《募集说明书》中“第四节 发行人基本情况”之“四、最近三 年及一期，发行人及其控股股东、实际控制人以及董事、监事、高级管理人员 所作出的重要承诺及承诺的履行情况，以及本次发行相关的承诺事项”中进行 了披露。   综上所述，发行人持股 5%以上股东及其控制的企业、非独立董事、监事、 高级管理人员己出具承诺，承诺将按照《证券法》等相关规定，于发行人本次 可转债认购启动时决定是否参与本次可转债的发行认购并严格遵守相应信息披 露义务。发行人独立董事己出具承诺，承诺其不参与本次可转债的认购。   （三）核查程序及核查意见   针对上述事项，保荐人及发行人律师履行的核查程序如下：   （1）查阅发行人的股东名册； 志邦家居股份有限公司                     审核问询函的回复报告   （2）获取发行人持股 5%以上股东及其控制的企业及董事、监事、高级管 理人员出具的《承诺函》；   （3）查阅发行人 5%以上股东及其控制的企业、董事、监事、高级管理人 员及相关主体的股份变动情况。      经核查，保荐人及发行人律师认为：   （1）发行人持股 5%以上股东、非独立董事、监事、高级管理人员将视情 况参与本次可转债发行的认购；发行人独立董事不参与本次可转债发行的认 购；   （2）发行人持股 5%以上股东、董事、监事及高级管理人员在本回复报告 出具日前六个月内不存在减持发行人股份的情形或安排；相关主体已就是否参 与本次可转债发行认购出具相应承诺。      二、公司是否存在互联网平台业务、文化传媒业务和房地产业务，若是， 请说明相关业务的具体内容、经营模式、收入利润占比等情况，以及后续业务 开展的规划安排      （一）互联网平台业务   根据《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》（以下简称 “《反垄断指南》”）第二条的规定：“互联网平台”是指通过网络信息技 术，使相互依赖的双边或者多边主体在特定载体提供的规则下交互，以此共同 创造价值的商业组织形态；“平台经营者”是指向自然人、法人及其他市场主 体提供经营场所、交易撮合、信息交流等互联网平台服务的经营者。“平台内 经营者”是指在互联网平台内提供商品或者服务的经营者，平台经营者在运营 平台的同时，也可能直接通过平台提供商品。   发行人及其控股子公司主要从事整体厨柜、定制衣柜等定制家具产品的设 计、研发、生产、销售和安装服务，“定制”是主要业务模式的核心。围绕 “定制”这一业务核心，公司采取订单式生产和销售模式，销售渠道主要是通 过经销商在线下开立实体店，终端客户根据需求进店咨询并成交。     志邦家居股份有限公司                                            审核问询函的回复报告       因近年来互联网电子商务的兴起，发行人采取线上引流并实现线下销售的     辅助销售模式，其具体业务模式为：发行人通过官方商城、微信小程序、公众     号、第三方电商平台等方式进行产品宣传和展示，获取线上客户的购买意向和     产品需求后，向线下实体店引流，安排客户所在地区附近的经销商或直营店预     约客户到店，具体提供线下量尺、方案设计、收款下单、产品安装以及售后等     服务。客户最终通过线下实体店完成购买，货款由线下实体店收取，客户通过     上述平台支付的意向金，在下单时冲减货款。     方电商平台情况       （1）APP、自有网站情况       截至本回复报告出具日，发行人及其控股子公司正在运营的 APP、自有网     站情况主要如下：                                                                是否存在为双 序   运营                  使用单             名称                类型                主要功能/用途        边或者多边主 号   主体                   位                                                                 体提供交互                                         在原材料、成品仓、中心仓的接                                         收入库、调拨、订单拣货、挑库     志邦    志邦制造          公司制     家居    WMS 平台        造部门                                         单齐套、订单配送等场景使用，                                         提升作业效率                                         加工设备数据采集、生产批次管     志邦                  公司制     家居                  造部门                                         功能，提升设备管理透明度                                         设备数据的收集、分析、应用，                                         结合对日常点检保养维修操作的                                         记录，有效监控设备状态、设备     志邦   志邦 IoT 平       公司制     家居     台            造部门                                         指标呈现等工厂管理必要信息，                                         显著提升设备可用率，提高生产                                         效率                                         来料 IQC 检验、工序自互检、首     志邦   志邦 QMS 平       公司制     家居      台           造部门                                         品质批次追溯管理等功能                                         在线扫码看图、任务单查询等功     志邦   志邦无纸化          公司制     家居    平台            造部门                                         作业效率                                         成品仓的接收入库、调拨、订单     志邦                  公司仓             拣货、挑库备货、上架入库、下     家居                  储部门             架出库、订单齐套、订单配送等                                         场景使用，提升作业效率     志邦     家居         志邦家居股份有限公司                                              审核问询函的回复报告                                                                      是否存在为双 序       运营                  使用单                 名称                  类型                主要功能/用途        边或者多边主 号       主体                   位                                                                       体提供交互         志邦         家居         志邦         家居           （2）公众号及小程序           截至本回复报告出具日，发行人及其控股子公司正在运营的主要公众号及         小程序情况如下：                                                                     是否存在为双 序          运营主体              名称        类型                主要功能/用途      边或者多边主 号                                                                      体提供交互                   志邦家居设计 iD                          漫画形式分享家居设计方                    (原名“家的 iD”)                       法，设计培训活动通知                   志邦整装大家居官                           志邦整装大家居业务模式                        方                             宣传及对外招商                                                      以视频方式开展品牌宣                                                      传、活动直播等活动                                                      工程项目信息、培训分                                                      享、经典客户案例展示                                                      家配产品的查询展示及上                                                      新通知                                                      品牌宣传，展会动态，招                                                      商信息通知                                                      品牌宣传、实景案例分                                                      享、活动通知                                                      最新活动、全系产品、客                                                      定位                  志邦全屋定制号(原                      人”）                  志邦人力平台(原名                           员工建言献策、交流互动                    “志享之家”)                           社区                                                      定制家居产品套系展示、                                                      配套品信息查询           （3）第三方电商平台情况 志邦家居股份有限公司                                   审核问询函的回复报告      截至本回复报告出具日，发行人及其控股子公司在第三方电商平台经营情 况如下：                                                   是否存在为双                                           主要功能/ 序号    运营主体        名称               平台名称           边或者多边主                                            用途                                                    体提供交互                                           宣传引流                                            销售                                           宣传引流                                            销售                                           宣传引流                                            销售                                           宣传引流                                            销售                                           宣传引流                                            销售      截至本回复报告出具日，发行人及其控股子公司运营的前述 APP、自有网 站、公众号、小程序及第三方电商平台店铺主要用于公司品牌宣传、产品宣传 及引流，未作为撮合商户及合作伙伴与其他下游相关方交易的第三方平台，不 志邦家居股份有限公司                   审核问询函的回复报告 存在相互依赖的双边或者多边主体在该等 APP、网站、小程序及公众号提供的 规则下交互，不存在通过该等 APP、网站、小程序、公众号向其他市场主体提 供经营场所或撮合交易、信息交流等情形，不涉及互联网平台经营，不属于 《反垄断指南》中规定的“互联网平台”；发行人及其控股子公司通过入驻第 三方电商平台实现线上销售，属于《反垄断指南》中规定的“平台经济领域经 营者”中的“平台内经营者”。   综上所述，发行人及其控股子公司存在通过第三方电商平台参与互联网平 台业务的情况，但不存在提供、与客户共同运营网站、APP 等互联网平台业务 的情形。   根据《中华人民共和国电信条例》相关规定，经营电信业务，必须依照规 定取得国务院信息产业主管部门或者省、自治区、直辖市电信管理机构颁发的 电信业务经营许可证。电信业务分为基础电信业务和增值电信业务。基础电信 业务，是指提供公共网络基础设施、公共数据传送和基本话音通信服务的业 务。增值电信业务，是指利用公共网络基础设施提供的电信与信息服务的业 务。电信业务分类的具体划分在《中华人民共和国电信条例》所附的《电信业   报告期内，发行人及其控股子公司运营的上述 APP、自有网站、公众号、 小程序及第三方电商平台店铺主要用于公司品牌宣传、产品宣传及引流，不属 务经营许可证》，符合相关规定和要求。   （二）文化传媒业务   根据《市场准入负面清单（2022 年版）》“一、禁止准入类”第 6 条规 定，禁止违规开展新闻传媒相关业务，具体内容包括“非公有资本不得从事新 闻采编播发业务；非公有资本不得投资设立和经营新闻机构，包括但不限于通 讯社、报刊出版单位、广播电视播出机构、广播电视站以及互联网新闻信息采 编发布服务机构等；非公有资本不得经营新闻机构的版面、频率、频道、栏 目、公众账号等；非公有资本不得从事涉及政治、经济、军事、外交，重大社 志邦家居股份有限公司                            审核问询函的回复报告 会、文化、科技、卫生、教育、体育以及其他关系政治方向、舆论导向和价值 取向等活动、事件的实况直播业务；非公有资本不得引进境外主体发布的新 闻；非公有资本不得举办新闻舆论领域论坛峰会和评奖评选活动。”     截至本回复报告出具日，发行人及其控股子公司的主营业务为整体厨柜、 定制衣柜等定制家具产品的设计、研发、生产、销售和安装服务，均不涉及文 化传媒业务。     截至本回复报告出具日，发行人及其控股子公司的经营范围和实际从事的 业务具体如下：                                                是否涉及 序            与发行      主体                   经营范围        主营业务     文化传媒 号            人关系                                                 业务                    一般项目：家具制造；家具零配件生                    产；家具零配件销售；家具销售；家                    具安装和维修服务；地板制造；地板                    销售；门窗制造加工；门窗销售；金                    属门窗工程施工；楼梯制造；楼梯销                    售；家居用品制造；家居用品销售；                    建筑装饰材料销售；木材加工；家用                    电器研发；家用电器制造；家用电器                    销售；家用电器零配件销售；家用电                    器安装服务；家用纺织制成品制造；   从 事 整体                    非电力家用器具制造；非电力家用器   厨 柜 、定                    具销售；卫生洁具研发；卫生洁具制   制 衣 柜等                    造；卫生洁具销售；厨具卫具及日用   定 制 家具                    杂品研发；厨具卫具及日用杂品批    产 品 的设                    发；厨具卫具及日用杂品零售；日用   计 、 研                    品销售；灯具销售；互联网销售（除   发 、 生                    销售需要许可的商品）；五金产品批   产 、 销售                    发；五金产品零售；燃气器具生产；   和 安 装服                    电子产品销售；第一类医疗器械销    务                    售；第二类医疗器械销售；普通货物                    仓储服务（不含危险化学品等需许可                    审批的项目）；装卸搬运；会议及展                    览服务；供应链管理服务；专业设计                    服务；工业设计服务；咨询策划服                    务；住房租赁；非居住房地产租赁；                    货物进出口（除许可业务外，可自主                    依法经营法律法规非禁止或限制的项                    目）                    厨柜、家具、木门、衣帽间、卫浴    从 事 定制              发行人     合肥志邦家          柜、居家饰品的制造、销售及安装；   家 居 产品     居有限公司          厨房家具、厨房装饰工程施工；橱柜   的 生 产与              子公司                    配件、厨房用品、厨房电器、装饰材   销售 志邦家居股份有限公司                            审核问询函的回复报告                    料的销售及安装；锯材、木片、单                    板、其他木材加工及销售；家具及室                    内装饰设计、服务；设备租赁；房屋                    租赁。（依法须经批准的项目，经相                    关部门批准后方可开展经营活动）                    许可项目：住宅室内装饰装修（依法                    须经批准的项目，经相关部门批准后                    方可开展经营活动，具体经营项目以                    相关部门批准文件或许可证件为准）                    一般项目：家居用品销售；家具销                    售；家具零配件销售；地板销售；门                    窗销售；建筑装饰材料销售；家用电                    器销售；家用电器零配件销售；非电     合肥志邦家    发行人                    力家用器具销售；卫生洁具销售；厨   从 事 家居                    具卫具及日用杂品零售；日用品销    用品销售      公司      子公司                    售；灯具销售；五金产品零售；电子                    产品销售；针纺织品销售；轻质建筑                    材料销售；互联网销售（除销售需要                    许可的商品）；家具安装和维修服                    务；家用电器安装服务；专业设计服                    务；咨询策划服务（除许可业务外，                    可自主依法经营法律法规非禁止或限                    制的项目）                    一般项目：家具制造；家具销售；家                    具安装和维修服务；建筑装饰材料销                    售；建筑材料销售；家用电器研发；                    家用电器销售；家用电器安装服务；                                       从 事 定制     安徽志邦全    发行人   门窗制造加工；门窗销售；木材加                                       家 居 产品                                       的 生 产与      公司      子公司   用品制造；家居用品销售；专业设计                                       销售                    服务；品牌管理；凭总公司授权开展                    经营活动；非居住房地产租赁（除许                    可业务外，可自主依法经营法律法规                    非禁止或限制的项目）                    股权投资（未经金融监管部门批准，                    不得从事吸收存款、融资担保、代客     安徽昱志晟    发行人                    理财等金融业务）；企业管理咨询；   从 事 股权                    企业并购重组咨询及管理服务。（依   投资     有限公司     子公司                    法须经批准的项目，经相关部门批准                    后方可开展经营活动）                    装饰石材零售；家居饰品批发；金属                    装饰材料零售；陶瓷装饰材料零售；                    木质装饰材料零售；卫生洁具零售；                    家具零售；灯具零售；五金零售；日              发行人     广东志邦家          用家电设备零售；智能化安装工程服   从 事 家居     居有限公司          务；建筑物空调设备、通风设备系统   用品销售              子公司                    安装服务；家具安装；室内装饰、装                    修；信息技术咨询服务；贸易咨询服                    务；装饰用塑料、化纤、石膏、布料                    零售 志邦家居股份有限公司                             审核问询函的回复报告                    家具销售；家具制造；家具零配件生                    产；家具安装和维修服务；厨具卫具                    及日用杂品研发；家用电器研发；家                    用电器制造；家用电器销售；日用木                    制品制造；日用木制品销售；竹制品                    制造；竹制品销售；日用陶瓷制品制                    造；地板制造；地板销售；门窗制造                    加工；门窗销售；照明器具制造；照                    明器具销售；五金产品研发；五金产                    品制造；五金产品批发；家居用品制                    造；家居用品销售；建筑装饰材料销                    售；智能家庭消费设备制造；智能家    从 事 定制              发行人      清远志邦家         庭消费设备销售；人工智能应用软件    家 居 产品      居有限公司         开发；人工智能行业应用系统集成服    的 生 产与              子公司                    务；各类工程建设活动;工程管理服    销售                    务；专业设计服务；工业设计服务；                    信息咨询服务（不含许可类信息咨询                    服务）；软件开发；物联网技术研                    发；信息系统集成服务；货物进出                    口;技术进出口;互联网销售（除销售                    需要许可的商品）；品牌管理；凭总                    公司授权开展经营活动。（除依法须                    经批准的项目外，凭营业执照依法自                    主开展经营活动）（依法须经批准的                    项目,经相关部门批准后方可开展经                    营活动）                    许可项目：货物进出口（依法须经批                    准的项目，经相关部门批准后方可开                    展经营活动）一般项目：货物或技术      安徽志邦国   发行人   进出口（国家禁止或涉及行政审批的                                        从 事 货物                                        进出口       公司     子公司   件销售；建筑装饰材料销售；门窗销                    售；建筑材料销售；品牌管理（除许                    可业务外，可自主依法经营法律法规                    非禁止或限制的项目）                    一般项目：企业管理咨询；财务咨      安徽省昱邦              发行人   询；以自有资金从事投资活动；信息      企业管理合                             从 事 股权      伙企业（有                             投资              子公司   务）（除许可业务外，可自主依法经      限合伙）                    营法律法规非禁止或限制的项目）                    一般项目：家具销售；家具零配件销                    售；家具安装和维修服务；家居用品                    销售；日用陶瓷制品销售；家用电器                    销售；家用电器零配件销售；家用电      合肥志邦电   发行人                    器安装服务；卫生洁具销售；厨具卫    从 事 家居                    具及日用杂品批发；厨具卫具及日用    用品销售       公司     子公司                    杂品零售；日用玻璃制品销售；日用                    木制品销售；竹制品销售；灯具销                    售；互联网销售（除销售需要许可的                    商品）；电子产品销售；日用百货销 志邦家居股份有限公司                            审核问询函的回复报告                    售；照明器具销售；软件销售；物联                    网设备销售；智能家庭消费设备销                    售；网络技术服务；地板销售；门窗                    销售；楼梯销售；建筑装饰材料销                    售；非电力家用器具销售；体育用品                    及器材零售；音响设备销售；数字视                    频监控系统销售；配电开关控制设备                    销售；日用品销售；日用品批发；日                    用杂品销售；母婴用品销售；户外用                    品销售；信息咨询服务（不含许可类                    信息咨询服务）；专业设计服务（除                    许可业务外，可自主依法经营法律法                    规非禁止或限制的项目）                    一般经营项目是：技术服务、技术开                    发、技术咨询、技术交流、技术转                    让、技术推广；计算机软硬件及辅助                    设备零售；信息咨询服务（不含许可                    类信息咨询服务）；货物进出口；技                    术进出口；物业管理；非居住房地产      深圳市科莫   发行人   租赁；住房租赁；网络技术服务；国                                       从 事 家居                                       用品销售       限公司    子公司   法须经批准的项目外，凭营业执照依                    法自主开展经营活动），许可经营项                    目是：在线数据处理与交易处理业务                    （经营类电子商务）。（依法须经批                    准的项目，经相关部门批准后方可开                    展经营活动，具体经营项目以相关部                    门批准文件或许可证件为准）                    一般项目：家具销售；家具零配件销                    售；厨具卫具及日用杂品零售；日用                    家电零售；家用电器销售；家用电器                    零配件销售；日用品销售；建筑装饰                    材料销售；建筑材料销售；建筑用金                    属配件销售；五金产品零售；灯具销      合肥新熠家   发行人                    售；地板销售；家具安装和维修服    从 事家居                    务；家用电器安装服务（除许可业务   用品销售       限公司    子公司                    外，可自主依法经营法律法规非禁止                    或限制的项目）许可项目：住宅室内                    装饰装修（依法须经批准的项目，经                    相关部门批准后方可开展经营活动，                    具体经营项目以相关部门批准文件或                    许可证件为准）                    技术服务、技术开发、技术咨询、技                    术交流、技术转让、技术推广；技术                    进出口；货物进出口；会议及展览服      深圳市志家   发行人                    务；互联网数据服务；互联网设备销   从 事家居                    售；数据处理服务；针纺织品及原料   用品销售        司     子公司                    销售；国内贸易代理；日用百货销                    售；针纺织品销售；互联网销售（除                    销售需要许可的商品）；计算机软硬 志邦家居股份有限公司                                           审核问询函的回复报告                         件及辅助设备零售；体育用品及器材                         零售；机械设备研发；电子产品销                         售；文具用品零售；机械设备销售；                         工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及                         其制品除外）；家具销售；建筑材料                         销售；五金产品零售；工艺美术品及                         收藏品批发（象牙及其制品除外）；                         计算机软硬件及辅助设备批发；信息                         系统运行维护服务；信息咨询服务                         （不含许可类信息咨询服务）；信息                         技术咨询服务；信息系统集成服务；                         社会经济咨询服务；企业管理；集成                         电路设计；票据信息咨询服务；商业                         综合体管理服务。（除依法须经批准                         的项目外，凭营业执照依法自主开展                         经营活动）^在线数据处理与交易处                         理业务（经营类电子商务）。（依法                         须经批准的项目，经相关部门批准后                         方可开展经营活动，具体经营项目以                         相关部门批准文件或许可证件为准）       ZBOM        发行人                         投资目的而设立，未从事实际经营活            从 事 股权                         动                           投资       Pte. Ltd.   子公司        ZBOM       发行人                         投资目的而设立，未从事实际经营活            从 事 股权                         动                           投资       Pty Ltd.    子公司       ZBOM        发行人                                                     从 事 家居                                                     销售        Corp.      子公司        DEZHI      发行人                         ZBOM Singapore Pte. Ltd.持股 100%，注册地泰                         国，拟从事定制家居产品的生产与销售       CO.,LTD     子公司        ZBOM       发行人        HONG             志邦家居持股 100%，注册地香港，拟从事定制        KONG             家居产品的销售，尚未开展业务       LIMITED     子公司      综上所述，发行人及其控股子公司的经营范围、主营业务中均不涉及文化 传媒业务，发行人未从事文化传媒业务。      截至本回复报告出具日，发行人及其控股子公司经营范围未涉及广告业务 相关表述。报告期内，发行人及其控股子公司通过自有官方网站、微信公众 号、小程序平台等渠道为其产品进行业务宣传，不涉及为第三方主体设计、制 作与发布广告的情形，发行人不存在广告业务的相关收入。      综上所述，发行人及其控股子公司的经营范围、主营业务中均不涉及广告 业务，无需取得广告业务相关资质。 志邦家居股份有限公司                     审核问询函的回复报告   （三）房地产业务   根据《中华人民共和国城市房地产管理法（2019 修正）》第三十条规定， “房地产开发企业是以营利为目的，从事房地产开发和经营的企业”。   根据《城市房地产开发经营管理条例（2020 年 11 月修订）》第二条规 定，“房地产开发经营，是指房地产开发企业在城市规划区内国有土地上进行 基础设施建设、房屋建设，并转让房地产开发项目或者销售、出租商品房的行 为”。   根据《房地产开发企业资质管理规定（2022 修正）》第 3 条规定，“房地 产开发企业应当按照本规定申请核定企业资质等级；未取得房地产开发资质等 级证书（以下简称资质证书）的企业，不得从事房地产开发经营业务”。   因此，企业开展房地产业务需要取得房地产开发资质等级证书，否则不得 从事房地产开发经营业务。   截至本回复报告出具日，发行人及其控股子公司未取得房地产开发、经营 等资质证书，不具备开展房地产开发、经营资质，不属于“房地产开发企 业”。   截至本回复报告出具日，发行人及其控股子公司的经营范围和实际从事的 业务详见本题“（二）/2、发行人不存在文化传媒业务”，发行人及其控股子 公司的经营范围中均不包含“房地产开发”或“房地产经营”等字样，主营业 务亦不涉及任何房地产开发和经营等相关业务，亦未实际从事房地产开发经营 活动。   综上所述，发行人及其控股子公司不具备房地产开发经营资质，未从事房 地产业务。   （四）核查程序及核查意见   针对上述事项，保荐人履行的核查程序如下： 志邦家居股份有限公司                    审核问询函的回复报告   （1）查阅《国务院反垄断委员会关于平台经济领域的反垄断指南》《市场 准入负面清单（2022 年版）》《中华人民共和国城市房地产管理法》《城市房 地产开发经营管理条例》《房地产开发企业资质管理规定》等有关规定；   （2）获得发行人及其控股子公司的《营业执照》，并查阅国家企业信用信 息公示系统，了解发行人及其控股子公司的经营范围情况；   （3）查阅发行人及其控股子公司报告期内的财务报表，了解其业务类型与 收入构成，确认业务开展情况；   （4）取得发行人及其控股子公司运营的网站、公众号、小程序、APP、第 三方平台开设的店铺信息；登录上述网站、公众号、小程序、APP、第三方平 台查询其主要功能及用途，并访谈发行人相关管理人员，了解发行人互联网销 售业务的经营模式、销售产品类型、资金流向、售后责任主体等详细情况。      经核查，保荐人认为：   截至本回复报告出具日，发行人及其控股子公司存在通过第三方电商平台 参与互联网平台业务的情况，不存在提供、与客户共同运营网站、APP 等互联 网平台业务的情形；发行人及其控股子公司不存在文化传媒业务，不存在广告 业务；发行人及其控股子公司不具备房地产开发经营资质，未从事房地产业 务。发行人亦不存在互联网平台业务、文化传媒业务及房地产业务的相关收 入。 志邦家居股份有限公司                 审核问询函的回复报告   保荐机构总体意见：   对本回复材料中的公司回复，本机构均已进行核查，确认并保证其真实、 完整、准确。 志邦家居股份有限公司                   审核问询函的回复报告   （本页无正文，为《关于志邦家居股份有限公司向不特定对象发行可转换 公司债券申请文件的审核问询函的回复报告》之签章页）                            志邦家居股份有限公司                                年   月   日 志邦家居股份有限公司                    审核问询函的回复报告              发行人董事长声明   本人已认真阅读本次关于志邦家居股份有限公司向不特定对象发行可转换 公司债券申请文件问询意见回复报告的全部内容，确认本次回复报告不存在虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并对上述文件的真实性、准确性、完整性、 及时性承担相应法律责任。 董事长、法定代表人：                孙志勇                             志邦家居股份有限公司                               年   月   日 志邦家居股份有限公司                       审核问询函的回复报告   （本页无正文，为《关于志邦家居股份有限公司向不特定对象发行可转换 公司债券申请文件的审核问询函的回复报告》之签章页）   保荐代表人：              谢天宇        朱培风                                国元证券股份有限公司                                  年   月   日 志邦家居股份有限公司                           审核问询函的回复报告         保荐人（主承销商）法定代表人声明   本人已认真阅读本次关于志邦家居股份有限公司向不特定对象发行可转换 公司债券申请文件问询意见回复报告的全部内容，了解回复报告涉及问题的核 查过程、本公司的内核和风险控制流程，确认本公司按照勤勉尽责原则履行核 查程序，回复报告不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对上述文件 的真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。 保荐机构董事长、法定代表人：                              沈和付                                    国元证券股份有限公司                                       年   月   日

从融资结构来看，9月，房地产行业信用债融资169.9亿元，同比下降5.1%，环比下降52.1%，占比39.7%；ABS融资258.4亿元，同比增长24.0%杠杆炒股哪个好，环比增长33.1%，占比60.3%。



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